Il y a tout juste un an, les perspectives semblaient sombres pour le géant de la vente au détail Walmart Inc. (WMT). Le cours de son action a chuté de près de 26% sur quatre mois de janvier à mai l'année dernière, le plus grand détaillant de brique et de mortier du pays ayant été confronté à une agression incessante principalement du géant du commerce électronique Amazon.com Inc. (AMZN), dont le marché à 900 milliards de dollars la valeur est environ trois fois plus grande que celle de Walmart.
Battre l'Amazone rivale
Mais depuis lors, Walmart a commencé à récolter les fruits d'un redressement opérationnel majeur qui a été alimenté par des étapes telles que l'ajout de nouveaux produits et la dépense de milliards en automatisation pour améliorer le service et réduire les coûts, ce qui lui a permis de gagner plus de parts de marché. Le résultat: depuis son creux intrajournalier de mai 2018, l'action Walmart a bondi d'environ 37% au 21 août. De plus, depuis le début de l'année, ses actions ont augmenté d'environ 20%, presque autant que le gain de 21, 41% pour Amazon. et dépassant l'indice S&P 500 (SPX), en hausse de 16, 66%.
Retour aux sources: contrôle des coûts
"La vision pleinement réalisée de ce que pourrait être Walmart est si fantastique que, si Walmart penche même accidentellement dans la bonne direction, nous pensons que cela pourrait générer un retour sur investissement sur plusieurs années", écrit Brandon Fletcher, analyste chez Bernstein, cité. par Barron's. Il observe que la nouvelle direction revient aux fondamentaux qui ont guidé la stratégie de l'entreprise pendant de nombreuses années, en particulier le contrôle des coûts. Contrairement au passé, Walmart est désormais considéré comme le plus grand challenger d'Amazon par certains analystes.
Positionnée favorablement
Ce changement d'opinion est illustré par le rapport sur les bénéfices de Walmart au 2T du 15 août, dans lequel il a dépassé de loin les estimations, augmentant fortement ses actions en août alors que le marché plus large plongeait dans des préoccupations de guerre commerciale. En revanche, Walmart est "bien positionné pour les scénarios du tarif de la Chine", a déclaré Bank of America dans un rapport post-bénéfice, augmentant fortement son objectif pour l'action à 135 $ par action. Bank of America a noté l'élan «impressionnant» des ventes de Walmart, les initiatives de commerce électronique réussies, les comparaisons plus faciles à l'avenir et les données démographiques favorables. L'une des clés a été l'impressionnante exécution de Walmart en combinant à la fois des services de magasins numériques et de briques et de mortier, a déclaré Robert Ohmes, analyste de BofA, dans un rapport antérieur.
Points clés à retenir
- Le stock de Walmart a fortement augmenté au cours de la dernière année, dans un grand revirement.L'entreprise gagne des parts de marché et contrôle les coûts.Les offres de livraison améliorées du détaillant constituent un défi pour Amazon.
Gagner des parts de marché
L'un des principaux moteurs du succès de Walmart a été l'élargissement de l'offre de produits dans ses services d'épicerie, une source clé de revenus et de bénéfices. Cela lui a permis de gagner des parts de marché dans les ventes au détail d'aliments au cours des derniers trimestres, selon Barron. Joseph Feldman, directeur adjoint de la recherche au Telsey Advisory Group, estime que les grands épiciers continueront de s'agrandir et que Walmart est bien placé pour tirer parti de cette tendance. Kroger Co. (KR) fait partie des chaînes d'épicerie qui subissent la pression de Walmart, avec un stock en forte baisse en 2019.
Pendant ce temps, Walmart gagne également des parts de marché dans les ventes de produits non alimentaires, au détriment de chaînes de grands magasins en difficulté telles que Macy's Inc. (M) et JC Penny Co. Inc. (JCP), rapporte CNN. Walmart a également investi dans la rénovation de ses magasins, a augmenté les salaires de ses employés et a élargi son offre de vêtements pour inclure davantage de marques haut de gamme, ajoute CNN.
Livraison client améliorée
En ce qui concerne la livraison et l'expédition, Walmart est en mesure de tirer parti de 6 000 camions et emploie 8 500 chauffeurs, l'une des plus grandes flottes privées des États-Unis, selon Barron. Bien que la société utilise également des expéditeurs tiers, sa propre grande flotte ajoute flexibilité et réactivité.
Aidé par un site Web remanié, cela a aidé Walmart à mettre en œuvre le ramassage en bordure de rue pour l'épicerie et à rendre la livraison en un jour disponible pour 75% de ses clients américains, renforçant sa position concurrentielle avec Amazon. Sur trois marchés, Walmart prévoit même de tester «la livraison à domicile de produits d'épicerie dans le réfrigérateur d'un client», selon Barron's. Il s'agit clairement d'une réponse à Amazon Key, un programme par lequel Amazon place les livraisons dans la maison, le garage ou la voiture d'un client. "Combiner les magasins physiques avec des options numériques est l'avenir du commerce de détail", a observé Oliver Chen, analyste de Cowen, dans une note aux clients, citée par CNN. Walmart "brille ici", a-t-il ajouté.
Performance des gains
Walmart a également brillé en août, lorsque son rapport sur les bénéfices solides a dépassé les estimations. Alors que les revenus étaient légèrement inférieurs aux estimations, les ventes des magasins comparables dans ses emplacements aux États-Unis ont augmenté de 2, 8% et les ventes du commerce électronique ont augmenté de 37%.
Défis futurs
Il pourrait être plus difficile pour Walmart de maintenir ses actions en vol alors que l'économie mondiale ralentit. Les estimations du consensus prévoient que le BPA sera inchangé d'une année à l'autre dans le trimestre fiscal en cours de la société et en hausse d'un modeste 2, 1% au dernier trimestre de l'exercice 2020, qui se termine en janvier prochain, selon Yahoo Finance. Les directives de la direction pour cet exercice financier prévoient une croissance des ventes totales de 3% et une augmentation de 35% des ventes de commerce électronique, selon l'entreprise. Malgré les progrès de Walmart, les ventes du commerce électronique représenteront une petite part des revenus de l'entreprise. Pour augmenter ses ventes, ses bénéfices et le cours de ses actions à long terme, Walmart pourrait avoir besoin de développer sa franchise de commerce électronique encore plus rapidement.
