DÉFINITION des titres liés à l'inflation des sociétés
Les titres de sociétés indexés sur l'inflation (CIPS), également appelés obligations indexées sur l'inflation, sont des titres à revenu fixe dont le taux de coupon est indexé sur l'inflation. Comme les rendements obligataires s'ajustent mensuellement, ils fournissent un revenu qui réagit rapidement aux variations de l'inflation.
RÉPARTITION DES TITRES LIÉS À L’INFLATION DES ENTREPRISES
Les titres de sociétés indexés sur l'inflation peuvent offrir aux investisseurs une certaine protection contre l'inflation, comme les titres du Trésor protégés contre l'inflation (TIPS), dont le principal obligataire varie en fonction de l'inflation. Ils offrent également une diversification supplémentaire, car ils ont une faible corrélation avec d'autres classes d'actifs et peuvent réduire la sensibilité ou la durée d'un portefeuille obligataire, car ils sont généralement proposés avec des échéances de cinq à dix ans. Cependant, il y a un compromis. Lorsque l'inflation est faible, les CIPS produisent des rendements inférieurs à la moyenne par rapport aux obligations de sociétés traditionnelles.
Le taux du coupon - qui peut avoir un plafond et ne peut être que partiellement flottant - est généralement aligné sur une mesure établie de l'inflation telle que l'indice des prix à la consommation et mis à jour mensuellement. Par exemple, nous avons une obligation liée à l'inflation d'entreprise avec un taux de coupon de 5 000% et une valeur nominale de 1 000 $. À l'achat, le détenteur d'obligations recevrait 50 $ par année en paiements. Si, en raison de l'inflation, les détenteurs d'obligations devraient recevoir 75 $ par an, alors le taux du coupon doit augmenter à 7, 500% (7, 500% x 1000 $ = 75 $).
Les titres liés à l'inflation des entreprises ne sont pas courants
La majorité des CIPS sont émises par des institutions financières. Parce que la plupart de ces problèmes sont petits, il est difficile pour les investisseurs de détail de trouver des offres CIPS - à moins qu'ils ne travaillent avec un courtier obligataire spécialisé. Et bien que les CIPS fournissent aux investisseurs des rendements nominaux beaucoup plus élevés, ils exposent les investisseurs au même risque de crédit, risque de taux d'intérêt et risque de défaut que les obligations de sociétés ordinaires.
