Qu'est-ce qu'une contrepartie?
Une contrepartie est l'autre partie qui participe à une transaction financière, et chaque transaction doit avoir une contrepartie pour que la transaction soit conclue. Plus précisément, chaque acheteur d'un actif doit être associé à un vendeur disposé à vendre et vice versa. Par exemple, la contrepartie d'un acheteur d'options serait un rédacteur d'options. Pour toute transaction complète, plusieurs contreparties peuvent être impliquées (par exemple un achat de 1 000 actions est assuré par dix vendeurs de 100 actions chacun).
Contrepartie
Expliquer les contreparties
Le terme contrepartie peut désigner toute entité de l'autre côté d'une transaction financière. Cela peut inclure des accords entre des particuliers, des entreprises, des gouvernements ou toute autre organisation. De plus, les deux parties n'ont pas à être sur un pied d'égalité en ce qui concerne le type d'entités concernées. Cela signifie qu'un individu peut être une contrepartie à une entreprise et vice versa. Dans tous les cas où un contrat général est respecté ou un accord d'échange a lieu, une partie serait considérée comme la contrepartie, ou les parties sont des contreparties l'une de l'autre. Cela s'applique également aux contrats à terme et aux autres types de contrats.
Une contrepartie introduit le risque de contrepartie dans l'équation. Il s'agit du risque que la contrepartie ne soit pas en mesure de respecter sa fin de transaction. Cependant, dans de nombreuses transactions financières, la contrepartie est inconnue et le risque de contrepartie est atténué par le recours à des sociétés de compensation. En fait, avec une opération de change typique, nous ne savons jamais qui est notre contrepartie sur une opération, et souvent il y aura plusieurs contreparties constituant chacune une partie de l'opération.
Points clés à retenir
- Une contrepartie est simplement l'autre côté d'une transaction - un acheteur est la contrepartie d'un vendeur.Une contrepartie peut inclure des transactions entre des particuliers, des entreprises, des gouvernements ou toute autre organisation. Le risque de contrepartie est le risque que l'autre côté de la transaction ne soit pas en mesure de respecter sa fin de transaction. Cependant, dans de nombreuses transactions financières, la contrepartie est inconnue et le risque de contrepartie est atténué par le recours à des sociétés de compensation.
Types de contreparties
Les contreparties à une opération peuvent être classées de plusieurs manières. Avoir une idée de votre contrepartie potentielle dans un environnement donné peut donner un aperçu de la façon dont le marché est susceptible d'agir en fonction de votre présence / ordres / transactions et d'autres commerçants de style similaire. Voici quelques exemples:
- Retail : il s'agit d'investisseurs individuels ordinaires ou d'autres commerçants non professionnels. Ils peuvent négocier via un courtier en ligne comme E-Trade ou un courtier vocal comme Charles Schwab. Souvent, les commerçants de détail sont considérés comme des contreparties souhaitables car ils sont supposés être moins informés, disposer d'outils de négociation moins sophistiqués et sont disposés à acheter à l'offre et à vendre à l'offre. Market Makers (MM): La fonction principale de ces participants est de fournir des liquidités au marché, mais ils tentent également de tirer profit du marché. Ils ont un poids énorme sur le marché et constitueront souvent une partie substantielle des offres et offres visibles affichées dans les livres. Les bénéfices sont réalisés en fournissant des liquidités et en collectant des ECNrebates, ainsi qu'en déplaçant le marché des gains en capital lorsque les circonstances dictent un bénéfice peut être capturable. Traders de liquidité: Ce sont des teneurs non marchands qui ont généralement des frais très bas et capturent des bénéfices quotidiens en ajoutant de la liquidité et en capturant les crédits ECN. Comme les teneurs de marché, ils peuvent également réaliser des gains en capital en étant exécutés sur l'offre (offre) puis en affichant les ordres sur l'offre (offre) au prix intérieur ou en dehors du prix actuel du marché. Ces commerçants peuvent encore avoir une influence sur le marché, mais moins que les teneurs de marché. Traders techniques: Sur presque tous les marchés, il y aura des traders qui négocient en fonction des niveaux du graphique, que ce soit à partir des indicateurs du marché, du support et de la résistance, des lignes de tendance ou des modèles de graphique. Ces commerçants guettent certaines conditions avant de se mettre en position; de cette façon, il est probable qu'ils peuvent définir plus précisément les risques et les avantages d'un métier particulier. Aux niveaux techniques connus, les traders de liquidité et DMM peuvent devenir des traders techniques. Bien que pas toujours de la manière attendue - le DMM peut déclencher faussement des niveaux techniques en sachant que de grands groupes de commerçants seront touchés, ce qui entraînera de grandes quantités d'actions. (En savoir plus dans nos stratégies d'analyse technique pour les débutants .) Traders Momentum: Il existe différents types de traders Momentum . Certains resteront avec un stock de momentum pendant plusieurs jours (même s'ils ne le négocient qu'en intraday) tandis que d'autres filtreront les «stocks en mouvement», essayant constamment de capturer des mouvements rapides et brusques des stocks pendant les événements d'actualité, les pics de volume ou de prix. Ces commerçants quittent généralement lorsque le mouvement montre des signes de ralentissement. (Ce type de stratégie exige une prise de décision contrôlée, nécessitant un perfectionnement continu des techniques d'entrée et de sortie, lisez Momentum Trading with Discipline .) Arbitragers: En utilisant plusieurs actifs, marchés et outils statistiques, ces commerçants tentent d'exploiter les inefficacités du marché ou à travers les marchés. Ces opérateurs peuvent être petits ou grands, bien que certains types d'opérations d'arbitrage nécessitent de grandes quantités de pouvoir d'achat pour tirer pleinement parti des inefficacités. D'autres types d '"arbitrage" peuvent être accessibles aux petits opérateurs, par exemple lorsqu'ils traitent d'instruments hautement corrélés et d'écarts à court terme par rapport au seuil de corrélation.
Contreparties dans les transactions financières
Dans le cas d'un achat de marchandises dans un magasin de détail, l'acheteur et le détaillant sont des contreparties à la transaction. En termes de marchés financiers, le vendeur et l'acheteur d'obligations sont des contreparties.
Dans certaines situations, plusieurs contreparties peuvent exister à mesure qu'une transaction progresse. Chaque échange de fonds, de biens ou de services en vue de conclure une transaction peut être considéré comme une série de contreparties. Par exemple, si un acheteur achète un produit au détail en ligne pour être expédié à son domicile, l'acheteur et le détaillant sont des contreparties, tout comme l'acheteur et le service de livraison.
D'une manière générale, chaque fois qu'une partie fournit des fonds ou des éléments de valeur en échange de quelque chose d'une seconde partie, des contreparties existent. Les contreparties reflètent la nature bilatérale des transactions.
Risque de contrepartie
Dans les relations avec une contrepartie, il existe un risque inné que l'une des personnes ou entités concernées ne remplisse pas son obligation. Cela est particulièrement vrai pour les transactions de gré à gré (OTC). Des exemples de cela incluent le risque qu'un vendeur ne fournisse pas un bien ou un service après le paiement, ou qu'un acheteur ne paie pas d'obligation si les marchandises sont fournies en premier. Cela peut également inclure le risque qu'une partie se retire de l'accord avant que la transaction ne se produise, mais après qu'un accord initial ait été conclu.
Pour les marchés structurés, tels que les marchés boursiers ou à terme, le risque de contrepartie financière est atténué par les chambres de compensation et les bourses. Lorsque vous achetez un stock, vous n'avez pas à vous soucier de la viabilité financière de la personne de l'autre côté de la transaction. La chambre de compensation ou l'échange devient la contrepartie, garantissant les actions que vous avez achetées ou les fonds que vous attendez d'une vente.
Le risque de contrepartie a gagné en visibilité après la crise financière mondiale de 2008. AIG a utilisé sa notation de crédit AAA pour vendre (écrire) des swaps de défaut de crédit (CDS) à des contreparties qui souhaitaient une protection contre les défauts de paiement (dans de nombreux cas, sur des tranches de CDO). Lorsqu'AIG n'a pas pu déposer de garantie supplémentaire et a dû fournir des fonds aux contreparties face à la détérioration des obligations de référence, le gouvernement américain les a renflouées.
