Fonds obligataires vs FNB obligataires: un aperçu
Les fonds obligataires et les ETF obligataires ou les fonds négociés en bourse investissent tous deux dans un panier d'obligations ou d'instruments de dette. Les fonds obligataires ou les fonds communs de placement contiennent un pool de capitaux d'investisseurs par lequel le gestionnaire du fonds alloue le capital à divers titres. Un ETF obligataire suit un indice d'obligations dans le but de faire correspondre les rendements de l'indice sous-jacent.
Les fonds obligataires et les ETF obligataires partagent plusieurs caractéristiques, notamment la diversification via des portefeuilles qui contiennent de nombreuses obligations. Les fonds et les FNB ont des investissements minimums requis plus petits qui seraient nécessaires pour atteindre le même niveau de diversification en achetant des obligations individuelles dans la construction d'un portefeuille.
Avant de comparer les fonds obligataires et les ETF obligataires, il convient de prendre quelques instants pour examiner les raisons pour lesquelles les investisseurs achètent des obligations. La plupart des investisseurs placent des obligations dans un portefeuille pour générer des revenus. Une obligation est un instrument d'emprunt qui paie généralement un taux d'intérêt, appelé un taux de coupon chaque année au détenteur d'obligations. Bien que l'achat et la vente d'obligations pour générer un profit à partir des fluctuations de leurs prix soient une stratégie viable, la plupart des investisseurs y investissent pour leurs paiements d'intérêts.
Les investisseurs achètent également des obligations pour des raisons liées au risque, car ils cherchent à stocker leur argent dans un investissement moins volatil que les actions. La volatilité est la mesure dans laquelle le prix d'un titre fluctue au fil du temps.
Les fonds obligataires et les ETF obligataires peuvent verser des dividendes, qui sont des paiements en espèces des sociétés pour investir dans leurs titres. Les deux types de fonds offrent une grande variété de choix d'investissement allant des obligations d'État de haute qualité aux obligations de sociétés de faible qualité et tout le reste.
Les fonds et les FNB peuvent également être achetés et vendus par le biais d'un compte de courtage en échange de petits frais par transaction. Malgré ces similitudes, les fonds obligataires et les FNB obligataires ont des caractéristiques uniques et non partagées.
Points clés à retenir
- Les fonds obligataires et les ETF obligataires ou les fonds négociés en bourse investissent tous deux dans un panier d'obligations ou d'instruments de dette.Les fonds d'obligations ou les fonds communs de placement contiennent un pool de capitaux provenant d'investisseurs par l'intermédiaire desquels le fonds est activement géré et par lequel le capital est attribué à divers titres. Les FNB suivent un indice d'obligations conçu pour correspondre aux rendements de l'indice sous-jacent et ont généralement des frais inférieurs à ceux des fonds communs de placement.
Fonds obligataires
Les fonds communs de placement investissent dans les obligations depuis de nombreuses années. Certains des fonds équilibrés les plus anciens, qui comprennent des allocations à la fois aux actions et aux obligations, remontent à la fin des années 1920.
En conséquence, un grand nombre de fonds obligataires existants offrent une grande variété d'options d'investissement. Il s'agit à la fois des fonds indiciels, qui cherchent à reproduire divers indices de référence et ne font aucun effort pour surperformer ces indices de référence, et des fonds gérés activement, qui cherchent à battre leurs indices de référence.
Les fonds gérés activement emploient également des analystes de crédit pour effectuer des recherches sur la qualité du crédit des obligations achetées par le fonds afin de minimiser le risque d'achat d'obligations susceptibles de faire défaut. Le défaut survient lorsque l'émetteur de l'obligation n'est pas en mesure de payer les intérêts ou de rembourser le montant initial investi en raison de difficultés financières. Chaque obligation se voit attribuer une note de qualité de crédit par les agences de notation qui évaluent la viabilité financière de l'émetteur et la probabilité de défaut.
Les fonds obligataires sont disponibles dans deux structures différentes: les fonds ouverts et les fonds fermés. Les fonds ouverts peuvent être achetés directement auprès des fournisseurs de fonds, ce qui signifie qu'ils n'ont pas besoin d'être achetés via un compte de courtage. En cas d'achat direct, les frais de commission de courtage peuvent être évités. De même, les fonds obligataires peuvent être revendus à la société de fonds qui a émis les actions, les rendant très liquides ou faciles à acheter et à vendre.
De plus, les fonds à capital variable sont évalués et négociés une fois par jour, après la clôture du marché et la valeur liquidative (VL) de chaque fonds est déterminée. Le prix de négociation reflète directement la valeur liquidative, qui est basée sur la valeur des obligations en portefeuille.
Les fonds à capital variable ne se négocient pas à prime ou à escompte, ce qui permet de déterminer facilement et de façon précise combien les actions d'un fonds généreront en cas de vente. Une obligation vendue à prime a un prix du marché plus élevé que sa valeur nominale initiale, tandis qu’une décote s’applique lorsqu’une obligation se négocie à un prix inférieur à sa valeur nominale.
Notamment, certains fonds obligataires facturent des frais supplémentaires s'ils sont vendus avant une certaine période de détention minimale requise (souvent 90 jours), car la société de fonds souhaite minimiser les dépenses associées aux transactions fréquentes.
Les fonds obligataires ne révèlent pas quotidiennement leurs avoirs sous-jacents. Ils libèrent généralement leurs avoirs sur une base semestrielle, certains fonds produisant des rapports mensuels. Le manque de transparence rend difficile pour les investisseurs de déterminer à tout moment la composition précise de leurs portefeuilles.
FNB d'obligations
Les ETF obligataires sont un nouvel arrivant sur le marché par rapport aux fonds communs de placement, iShares lançant le premier ETF obligataire en 2002. La plupart de ces offres cherchent à reproduire divers indices obligataires, bien qu'un nombre croissant de produits gérés activement soient également disponibles.
Les FNB ont souvent des frais moins élevés que leurs homologues de fonds communs de placement, ce qui en fait potentiellement le choix le plus attrayant pour certains investisseurs, toutes choses étant égales par ailleurs.
Les FNB d'obligations fonctionnent comme des fonds à capital fixe, en ce sens qu'ils sont achetés via un compte de courtage plutôt que directement auprès d'une société de fonds. De même, lorsqu'un investisseur souhaite vendre, les ETF doivent être négociés sur le marché libre, ce qui signifie qu'un acheteur doit être trouvé car la société de fonds n'achètera pas les actions comme elle le ferait pour les fonds communs de placement à capital variable.
Comme les actions, les ETF se négocient tout au long de la journée. Les prix des actions peuvent fluctuer à chaque instant et peuvent varier considérablement au cours de la négociation. Des fluctuations extrêmes des prix ont été observées lors d'anomalies de marché, comme le soi-disant Flash Crash de 2010. Les actions peuvent également se négocier à prime ou à escompte par rapport à la valeur liquidative sous-jacente des avoirs.
Bien que les écarts de valeur importants soient relativement peu fréquents, ils ne sont pas impossibles. Les écarts peuvent être particulièrement préoccupants en période de crise, par exemple si un grand nombre d'investisseurs cherchent à vendre des obligations. Dans de tels événements, le prix d'un FNB peut refléter une décote par rapport à la valeur liquidative, car le fournisseur de FNB n'est pas certain que les titres existants pourraient être vendus à leur valeur liquidative actuelle déclarée.
Les ETF obligataires n'ont pas de période de détention minimale requise, ce qui signifie qu'aucune pénalité n'est imposée pour une vente rapide après avoir effectué un achat. Ils peuvent également être achetés sur marge et vendus à découvert, offrant une flexibilité beaucoup plus grande en termes de négociation que les fonds communs de placement à capital variable. La marge consiste à emprunter de l'argent ou des titres auprès d'un courtier pour investir. De plus, contrairement aux fonds communs de placement, les FNB d'obligations révèlent quotidiennement leurs avoirs sous-jacents, ce qui donne aux investisseurs une transparence totale.
Les fonds obligataires et les FNB obligataires ont des similitudes, les avoirs dans les fonds et leurs frais facturés aux investisseurs peuvent varier.
Fonds obligataire ou FNB obligataire?
La décision d'acheter un fonds obligataire ou un ETF obligataire dépend généralement de l'objectif d'investissement de l'investisseur. Si vous souhaitez une gestion active, les OPC obligataires offrent plus de choix. Si vous prévoyez d'acheter et de vendre fréquemment, les FNB d'obligations sont un bon choix. Pour les investisseurs à long terme achetant et conservant, les fonds communs de placement obligataires et les FNB obligataires peuvent répondre à vos besoins, mais il est préférable de faire des recherches sur les avoirs de chaque fonds.
Si la transparence est importante, les ETF obligataires vous permettent de voir les avoirs du fonds à tout moment. Cependant, si vous ne souhaitez pas vendre votre investissement dans le FNB en raison du manque d'acheteurs sur le marché, un fonds obligataire pourrait être un meilleur choix puisque vous pourrez revendre vos avoirs à l'émetteur du fonds.
Comme pour la plupart des décisions d'investissement, il est important de faire vos recherches, de parler avec votre courtier ou votre conseiller financier.
