Qu'est-ce que la marge marginale?
La marge croisée est le processus de compensation des positions par lequel la marge excédentaire d'un compte est transférée vers un autre compte pour satisfaire aux exigences de maintien de la marge. Introduit à la fin des années 1980, lorsque la hausse des instruments financiers a rencontré une volatilité accrue du marché, la marge croisée augmente la liquidité et la flexibilité du financement des entreprises grâce à des exigences de marge initiale réduites et à des règlements nets moins élevés.
Cross Margining expliqué
Avant l'établissement de la marge croisée, un acteur du marché pouvait rencontrer des problèmes de liquidité s'il avait un appel de marge d'une chambre de compensation qui ne pouvait pas compenser une position détenue dans une autre chambre de compensation. Le système de marges croisées relie les comptes sur marge pour les entreprises membres afin que la marge puisse être transférée des comptes qui ont un excédent de marge aux comptes qui nécessitent une marge. À la fin de chaque jour de bourse, les chambres de compensation envoient des activités de règlement à des organisations telles qu'Intercontinental Exchange (ICE) et Options Clearing Corporation, qui effectuent ensuite les calculs des marges de compensation et produisent des rapports de règlement aux membres compensateurs. Les maisons de courtage Prime fournissent également des services de marges croisées en s'interfaçant avec les chambres de compensation pour le compte de leurs clients.
Avertissements croisés
La principale motivation de la marge croisée est la gestion des risques d'un portefeuille d'instruments financiers sophistiqués ou complexes. Les économies de coûts grâce à un placement plus efficace de la marge sont secondaires. Les avantages de la marge croisée sont évidents pour les investisseurs institutionnels, mais ils doivent s'assurer que les corrélations appropriées des actifs de leur portefeuille, quelle que soit la stratégie de négociation, sont modélisées et surveillées afin de ne pas être menacées dans un environnement commercial extrême. De plus, même si la marge peut être transférée sans friction entre les comptes pour répondre aux exigences minimales, il est également important que les traders ne maintiennent pas les soldes de marge (supérieurs aux exigences) trop bas, car cela pourrait limiter la flexibilité en période de volatilité du marché.
