Qu'est-ce qu'un consentement de prêt d'un client?
Le consentement au prêt d'un client est un accord signé par un client de courtage qui autorise un courtier à prêter les titres dans le compte sur marge de ce client.
Fonctionnement du consentement au prêt d'un client
Si un client de courtage a consenti à l'accord, le courtier peut, par exemple, prêter des titres dans le compte de cette personne à un autre client qui souhaite les emprunter pour une période de temps dans le cadre d'une opération de vente à découvert. Le formulaire de consentement de prêt du client autorise le courtier à prêter des titres dans la limite du solde débiteur du client.
Le formulaire de consentement de prêt d'un client fera partie de la paperasse initiale lorsqu'un particulier ouvre un compte sur marge auprès d'un courtier. L'accord de marge énonce les termes et conditions dans lesquels le courtier accordera du crédit au client afin de négocier des titres. L'accord de consentement de prêt du client n'est pas obligatoire et le client de courtage n'est pas tenu de l'accepter. Cependant, si le client décide de ne pas signer un accord de consentement de prêt, le courtier peut refuser d'ouvrir un compte sur marge, obligeant le client à emmener son entreprise ailleurs.
Avantages et inconvénients du consentement de prêt d'un client
Du point de vue du client, la signature du consentement de prêt d'un client a peu d'effet, sauf potentiellement sur la manière dont les paiements de substitution au lieu des dividendes sont imposés, comme l'accord Schwab cité ci-dessous le montre clairement. Si le courtier-revendeur prête ses actions à un autre investisseur pour une transaction de vente à découvert, le client pourra toujours vendre des actions via une transaction longue.
Du point de vue du courtier, le consentement de prêt d'un client donne à l'entreprise une bien plus grande flexibilité dans la gestion des comptes sur marge des clients. Le courtier peut emprunter des titres auprès de plusieurs titulaires de compte afin d'obtenir suffisamment d'actions de ce titre pour faciliter la vente à découvert d'un autre client.
Le consentement au prêt d'un client n'est pas obligatoire, mais un courtier peut refuser d'ouvrir un compte sur marge sans celui-ci.
Exemple de consentement de prêt d'un client
Charles Schwab & Co., pour donner un exemple, a inclus cette divulgation assez standard dans son accord de consentement de prêt (section 11: consentement au prêt):
"Vous acceptez que les biens détenus sur votre compte sur marge, maintenant ou à l'avenir, puissent être empruntés (séparément ou avec les biens d'autrui) par nous (agissant en tant que mandant) ou par d'autres. Vous acceptez que Schwab puisse recevoir et conserver certains avantages (y compris, mais sans s'y limiter, les intérêts sur les garanties déposées pour ces prêts) auxquels vous n'aurez pas droit. Vous reconnaissez que, dans certaines circonstances, de tels emprunts pourraient limiter votre capacité à exercer des droits de vote ou à recevoir des dividendes, dans leur intégralité. ou en partie, en ce qui concerne les biens prêtés. Vous comprenez que pour les biens prêtés par Schwab, les dividendes versés sur ces biens iront à l'emprunteur. Aucune compensation ou autre remboursement ne vous sera dû en rapport avec ces emprunts. Cependant, si un paiement de remplacement vous est attribué au lieu de dividendes, vous comprenez qu'un tel paiement pourrait ne pas avoir droit au même traitement fiscal que celui qui aurait été appliqué à la réception d'un dividende. chwab n'est pas tenu de vous dédommager pour tout traitement fiscal différentiel entre les dividendes et les paiements tenant lieu de dividendes. Schwab peut attribuer des paiements tenant lieu de dividendes par tout mécanisme autorisé par la loi, y compris en utilisant un système d'allocation de loterie."
