Qu'est-ce que le paiement en nature (PIK)?
Le paiement en nature (PIK) est l'utilisation d'un bien ou d'un service comme moyen de paiement plutôt qu'en espèces. Le paiement en nature fait également référence à un instrument financier qui verse des intérêts ou des dividendes aux investisseurs d'obligations, de billets ou d'actions privilégiées avec des titres ou des actions supplémentaires au lieu d'espèces. Les titres en nature sont intéressants pour les entreprises qui préfèrent ne pas effectuer de décaissements et ils sont souvent utilisés dans les rachats à effet de levier.
Paiement en nature
Comprendre le paiement en nature (PIK)
Les titres en nature sont un type de financement mezzanine, où ils ont des caractéristiques indicatives de dette et d'actions. Ils ont tendance à payer un taux d'intérêt relativement élevé mais sont considérés comme risqués. Les investisseurs qui peuvent se permettre de prendre des risques supérieurs à la moyenne, comme les investisseurs en capital-investissement et les gestionnaires de fonds spéculatifs, sont les plus susceptibles d'investir dans des titres en nature.
Les billets en nature donnent à l'émetteur la possibilité de retarder le paiement des dividendes en espèces et en contrepartie du retard, la société émettrice accepte généralement d'offrir un taux de rendement plus élevé sur le billet.
Exemple de fonctionnement des notes PIK
Pour illustrer le fonctionnement des paiements en nature, imaginez qu'un financier offre à une entreprise en difficulté des billets en nature d'une valeur de 2 millions de dollars. Les billets ont un taux d'intérêt de 10% et arrivent à échéance à la fin d'une période de dix ans. Chaque année, le billet génère des intérêts de 200 000 $.
Cependant, au lieu d'être tenu de rembourser ce montant ou tout paiement de principal, les intérêts s'ajoutent à la dette en nature, ce qui signifie plus de dette. Par conséquent, à la fin de la première année, la société devait 2, 2 millions de dollars et ce montant continue de croître jusqu'à l'échéance du prêt, date à laquelle les liquidités sont dues.
Paiement en nature contre commerce et troc
L'expression «paiement en nature» s'applique également à l'acceptation d'alternatives en espèces pour un travail ou des services. Par exemple, un ouvrier agricole qui bénéficie d'une chambre et d'un repas «gratuits» au lieu de recevoir un salaire horaire en échange d'une aide à la ferme est un exemple de paiement en nature.
Les leurs oblige les personnes qui reçoivent un revenu en nature par troc à le déclarer dans leur déclaration de revenus. Par exemple, si un plombier accepte un côté de boeuf en échange de services, il devrait déclarer la juste valeur marchande du boeuf ou ses frais habituels comme revenu dans sa déclaration de revenus.
Considérations particulières
Dans la plupart des cas, les billets PIK compromettent une fraction du total des dettes impayées d'une entreprise et le financier structure ces billets de sorte qu'ils arrivent à échéance plus tard que les autres dettes de l'entreprise. Cela permet à l'entreprise de se concentrer plus rapidement sur le remboursement des dettes traditionnelles ou des dettes liées aux dividendes en espèces, mais cela ajoute un risque supplémentaire pour le financier. Pour couvrir leurs risques, la plupart des financiers prévoient une pénalité pour paiement anticipé afin de maximiser leurs gains potentiels.
Points clés à retenir
- Le paiement en nature (PIK) est l'utilisation d'un bien ou d'un service comme moyen de paiement plutôt qu'en espèces. L'expression «paiement en nature» s'applique également à l'acceptation d'alternatives en espèces pour un travail ou des services. L'Internal Revenue Service (IRS) fait référence au paiement en nature comme un revenu de troc et il exige que les personnes qui reçoivent un revenu par le troc le déclarent dans leurs déclarations de revenus.
