Lorsque la plupart d'entre nous pensent à l'inflation, nous pensons à la hausse des prix qui grève les budgets et nous enlève notre pouvoir d'achat. À la fin des années 1970 et au début des années 1980, l'inflation a grimpé en flèche jusqu'à 14, 8% aux États-Unis et les taux d'intérêt ont atteint des niveaux similaires. Peu d'Américains vivants savent ce que c'est que de faire face au phénomène inverse - la déflation.
TUTORIAL: Indicateurs économiques à connaître
Étant donné que trop d'inflation est généralement considérée comme une mauvaise chose, ne s'ensuivrait-il pas que la déflation pourrait être une bonne chose? Pas nécessairement, car tout dépend de la cause et des circonstances du cycle déflationniste et de sa durée. (La déflation a continué d'apparaître tout au long de l'histoire économique - mais est-ce une si mauvaise chose? En savoir plus dans The Upside Of Deflation .)
Qu'Est-ce que c'est? La déflation est une baisse générale des prix en fonction de l'offre et de la demande de produits et de l'argent utilisé pour les acheter. La déflation peut être causée par une diminution de la demande de produits, une augmentation de l'offre de produits, une capacité de production excédentaire, une augmentation de la demande de monnaie ou une diminution de l'offre de monnaie ou de la disponibilité du crédit.
La baisse de la demande de produits peut se manifester sous la forme d'une baisse des dépenses personnelles, des dépenses d'investissement et des dépenses publiques. Bien que la déflation soit souvent associée à une récession économique ou à une dépression, elle peut se produire pendant des périodes de prospérité relative si les conditions sont réunies.
Application pratique Si les prix baissent parce qu'un produit peut être fabriqué plus efficacement et à moindre coût en plus grande quantité, c'est considéré comme une bonne chose. Un exemple en est l'électronique grand public qui est bien meilleure et plus sophistiquée que jamais. Pourtant, les prix ont constamment baissé à mesure que la technologie s'améliorait et stimulait la demande. (Pour en savoir plus, consultez notre didacticiel sur les bases de l'économie.)
L'effet sur les prix des fluctuations de la demande de monnaie est généralement fonction des taux d'intérêt. À mesure que la demande de monnaie augmente pendant une période d'inflation, les taux d'intérêt augmentent pour compenser l'augmentation de la demande et empêcher les prix de continuer à augmenter. À l'inverse, la déflation entraînera une baisse des taux d'intérêt à mesure que la demande de monnaie diminue. Dans ce cas, l'objectif est de stimuler la demande des acheteurs pour stimuler l'économie.
La Grande Dépression La forte contraction économique de la Grande Dépression s'est traduite par une déflation moyenne de -10, 2% en 1932. Alors que le marché boursier commençait à cratérer à la fin de 1929, l'offre de monnaie a diminué en même temps que la liquidité a été évacuée du marché.
Une fois la spirale descendante commencée, elle se nourrissait d'elle-même. Comme les gens ont perdu leur emploi, cela a réduit la demande de biens, entraînant de nouvelles pertes d'emplois. La baisse des prix n'a pas suffi à stimuler la demande, car la hausse du chômage a considérablement réduit le pouvoir d'achat des consommateurs. L'effet boule de neige ne s'est pas arrêté là, car les banques ont commencé à se replier alors que les défauts de paiement augmentaient considérablement.
Alors que les banques ont cessé de prêter de l'argent et que le crédit s'est tari, la masse monétaire s'est contractée et la demande a fléchi. Bien que la demande de monnaie soit restée élevée, personne ne pouvait se le permettre car l'offre avait diminué. Une fois que ce cercle vicieux s'est installé, il a duré une décennie jusqu'au début de la Seconde Guerre mondiale.
Effets possibles Il existe de nombreuses raisons de s'inquiéter d'une période de déflation prolongée, même sans un événement aussi dévastateur que la Grande Dépression:
1. La demande de biens diminue car les consommateurs retardent leurs achats, s'attendant à des prix plus bas à l'avenir. Cela se complique à mesure que les prix baissent encore en réponse à la baisse de la demande.
2. Les consommateurs s'attendent à gagner moins et protégeront leurs actifs plutôt que de les dépenser. Étant donné que 70% de l'économie américaine est axée sur les consommateurs, cela aurait un effet négatif sur le PIB.
3. Les prêts bancaires baissent, car emprunter de l'argent est moins logique en ce qui concerne le coût réel. En effet, le prêt serait remboursé avec de l'argent qui vaut plus qu'il ne l'est actuellement.
4. La déflation fait en sorte que les emprunteurs qui pillent pour acheter des actifs perdent, car un actif a moins de valeur à l'avenir qu'au moment de son achat.
5. Plus vous êtes endetté, plus votre état de santé est mauvais, car votre salaire diminuera probablement pendant que vos paiements de prêt restent les mêmes.
6. Pendant l'inflation, il n'y a pas de limite supérieure sur les taux d'intérêt pour contrôler l'inflation. Pendant la déflation, la limite inférieure est nulle. Les prêteurs ne prêteront pas pour un intérêt de zéro pour cent. À des taux supérieurs à zéro, les prêteurs font de l'argent, mais les emprunteurs perdent et n'emprunteront pas autant.
7. Les bénéfices des entreprises diminuent généralement pendant une période déflationniste, ce qui pourrait entraîner une baisse correspondante des cours des actions. Cela a un effet d'entraînement pour les consommateurs qui comptent sur l'appréciation des actions et les dividendes pour compléter leurs revenus.
8. Le chômage augmente et les salaires baissent à mesure que la demande baisse et que les entreprises peinent à réaliser des bénéfices. Cela a un effet aggravant dans l'ensemble de l'économie.
Que faire Depuis la Grande Dépression, le débat se poursuit sur la meilleure manière de lutter contre les récessions et la déflation. Le président de la Réserve fédérale, Ben Bernanke, a adopté une politique d '«assouplissement quantitatif», qui revient essentiellement à imprimer de l'argent pour acheter des bons du Trésor américain. Suivant la théorie économique keynésienne, il utilise la masse monétaire pour compenser la contraction économique résultant de la crise financière de 2008 et de l'éclatement de la bulle immobilière. Il reste à voir comment cela se passe, car ces politiques sont conçues pour provoquer l'inflation.
Si les États-Unis entraient dans un cycle déflationniste soutenu, votre meilleure protection est de conserver votre emploi et d'avoir le moins de dettes possible. Vous ne voulez pas être obligé de rembourser un prêt avec de l'argent dont la valeur augmente chaque jour. Économisez autant d'argent que possible et différez les achats discrétionnaires jusqu'à ce que les prix baissent. Enfin, pensez à vendre des actifs dont vous n'avez pas besoin alors qu'ils ont encore de la valeur.
