Qu'est-ce que le ratio dette / PIB?
Le ratio de la dette au PIB est la mesure qui compare la dette publique d'un pays à son produit intérieur brut (PIB). En comparant ce qu'un pays doit à ce qu'il produit, le ratio de la dette au PIB indique de manière fiable la capacité de ce pays à rembourser ses dettes. Souvent exprimé en pourcentage, ce ratio peut également être interprété comme le nombre d'années nécessaires pour rembourser la dette, si le PIB est entièrement consacré au remboursement de la dette.
Un pays capable de continuer à payer des intérêts sur sa dette - sans refinancement et sans entraver la croissance économique, est généralement considéré comme stable. Un pays dont le ratio dette / PIB est élevé a généralement du mal à rembourser ses dettes extérieures (également appelées «dettes publiques»), qui sont des soldes dus à des prêteurs extérieurs. Dans de tels scénarios, les créanciers sont susceptibles de rechercher des taux d'intérêt plus élevés lorsqu'ils prêtent. Des ratios dette / PIB extrêmement élevés peuvent dissuader les créanciers de prêter de l'argent.
La formule du ratio de la dette au PIB est
La Dette par rapport au PIB = PIB total du pays Dette totale du pays
Ratio dette / PIB
Que vous dit le ratio dette / PIB?
Lorsqu'un pays fait défaut sur sa dette, cela déclenche souvent une panique financière sur les marchés nationaux et internationaux. En règle générale, plus le ratio dette / PIB d'un pays augmente, plus son risque de défaut augmente. Bien que les gouvernements s'efforcent de réduire leurs ratios dette / PIB, cela peut être difficile à réaliser pendant les périodes d'agitation, comme la guerre ou la récession économique. Dans ces climats difficiles, les gouvernements ont tendance à augmenter les emprunts dans le but de stimuler la croissance et de stimuler la demande globale. Cette stratégie macroéconomique est un idéal idéal en économie keynésienne.
Les économistes qui adhèrent à la théorie monétaire moderne (MMT) soutiennent que les nations souveraines capables d'imprimer leur propre argent ne peuvent jamais faire faillite, car elles peuvent simplement produire plus de monnaie fiduciaire pour rembourser les dettes. Cependant, cette règle ne s'applique pas aux pays qui ne contrôlent pas leurs propres politiques monétaires, tels que les pays de l'Union européenne (UE), qui doivent compter sur la Banque centrale européenne (BCE) pour émettre des euros.
Une étude de la Banque mondiale a révélé que les pays dont le ratio dette / PIB dépasse 77% pendant des périodes prolongées, connaissent des ralentissements importants de la croissance économique. Précisément: chaque point de pourcentage de dette au-dessus de ce niveau coûte aux pays 1, 7% de croissance économique. Ce phénomène est encore plus prononcé dans les marchés émergents, où chaque point de pourcentage supplémentaire d'endettement supérieur à 64% ralentit annuellement la croissance de 2%.
Points clés à retenir
- Le ratio de la dette au PIB est le rapport entre la dette publique d'un pays et son produit intérieur brut (PIB).Si un pays n'est pas en mesure de payer sa dette, il fait défaut, ce qui pourrait provoquer une panique financière sur les marchés nationaux et internationaux. Plus le ratio dette / PIB est élevé, moins le pays est susceptible de rembourser sa dette et plus son risque de défaut est élevé. Une étude de la Banque mondiale a révélé que si le ratio de la dette au PIB d'un pays dépasse 77% pendant une période prolongée, cela ralentit la croissance économique.
Exemples de ratios dette / PIB:
Schémas de la dette au PIB aux États-Unis
Selon le Bureau américain de la dette publique, en 2015 et 2017, les États-Unis avaient des ratios dette / PIB de 104, 17% et 105, 4%, respectivement. Pour mettre ces chiffres en perspective, le ratio dette / PIB le plus élevé des États-Unis était de 121, 7% à la fin de la Seconde Guerre mondiale, en 1946. Le niveau de la dette est progressivement tombé par rapport à son pic de l'après-Seconde Guerre mondiale, avant de se situer entre 31% et 40%. % dans les années 1970 - atteignant finalement un creux historique de 31, 7% en 1974. Les ratios ont augmenté régulièrement depuis 1980, puis ont fortement augmenté, après la crise du logement des subprimes en 2007 et la crise financière qui a suivi.
Le rôle des bons du Trésor américain
Le gouvernement américain finance sa dette en émettant des bons du Trésor américain, qui sont largement considérés comme les obligations les plus sûres du marché. Les pays et régions avec les 10 plus grands avoirs de bons du Trésor américain sont les suivants:
- Taiwan à 182, 3 milliards de dollars Hong Kong à 200, 3 milliards de dollars Luxembourg à 221, 3 milliards de dollars Royaume-Uni à 227, 6 milliards de dollars Suisse à 230 milliards de dollars Irlande à 264, 3 milliards de dollars Brésil à 246, 4 milliards de dollars Îles Caïmans à 265 milliards de dollars Japon à 1, 147 billion de dollars Chine de Chine continentale à 1244 milliards
Limitations de la dette au PIB
L'étude historique de 2010 intitulée «Croissance en temps de dette», menée par les économistes de Harvard Carmen Reinhart et Kenneth Rogoff, a brossé un tableau sombre pour les pays ayant des ratios dette / PIB élevés. Cependant, un examen de 2013 de l'étude a identifié des erreurs de codage, ainsi que l'exclusion sélective des données, ce qui aurait conduit Reinhart et Rogoff à tirer des conclusions erronées. Bien que les corrections de ces erreurs de calcul aient sapé l'affirmation centrale selon laquelle l'excès de dette provoque des récessions, Reinhart et Rogoff maintiennent toujours que leurs conclusions sont néanmoins valables.
