Lorsque les taux d'intérêt augmentent, les investisseurs obligataires ont tendance à avoir des démangeaisons, car la valeur de leurs avoirs en obligations à taux fixe vaut soudainement relativement moins que les rendements des instruments obligataires nouvellement émis.
Heureusement, certains produits à revenu fixe bénéficient potentiellement de la hausse des taux d'intérêt en investissant dans des obligations à plus courte durée et en utilisant des swaps de taux d'intérêt, des titres convertibles, des obligations à taux variable et d'autres jeux alternatifs. Les cinq fonds négociés en bourse (ETF) américains ci-dessous illustrent ces stratégies.
Points clés à retenir
- Lorsque les taux d'intérêt augmentent, les détenteurs d'obligations à taux fixe peuvent se plaindre du fait que leurs avoirs actuels offrent des rendements inférieurs à ceux des nouvelles émissions.L'investissement à revenu fixe peut devenir infiniment plus complexe lorsque les taux d'intérêt augmentent.
(Remarque: tous les chiffres sont à jour au 30 août 2019.)
Direxion Daily 20 ans Treasury Bull 3X (TMF)
Direxion, l'un des meilleurs gestionnaires de stratégies à effet de levier, offre les meilleures performances dans la catégorie des obligations. En prenant une position multipliée par trois sur le Trésor à 20 ans, le fonds s'efforce d'atteindre des rendements élevés en reproduisant la performance de l'indice des obligations du Trésor américain ICE 20+ ans. Les instruments utilisés pour atteindre son objectif comprennent le FNB iShares 20+ Year Treasury Bond ETF, les swaps iShares 20+ Year Treasury Bond ETF et la trésorerie.
- Prix: 33, 71 $ Volume moyen: 2, 5 millions d'actifs nets: 158, 51 millions de dollars Rendement: 1, 16% Rendement sur un an: 78, 54% Ratio des dépenses: 1, 09%
L'obligation convertible iShares (ICVT)
ICVT offre aux investisseurs une stratégie d'obligations convertibles qui cherche à suivre les avoirs et le rendement de l'indice Bloomberg Barclays US Convertible Cash Pay Bond> 250MM $ Index. Les titres de l'indice peuvent être convertis en espèces ou en actions, ce qui rend par conséquent leur prix de négociation moins sensible aux variations des taux d'intérêt.
Le fonds vise à conserver un minimum de 90% de ses actifs en titres de l'indice sous-jacent, mais investit également dans des contrats à terme, des options et des swaps. Les principaux titres du fonds sont Microchip Technology, Intel, Dish Network, Verisign et Priceline.
- Prix: 59, 29 $ Volume moyen: 51 250 Actifs nets: 377, 77 millions de dollars Rendement: 3, 30% Rendement sur un an: 13, 66% Ratio des dépenses: 0, 20%
Fonds indiciel d'obligations de sociétés américaines à long terme FlexShares (LKOR)
Le Fonds indiciel d'obligations de sociétés américaines à longue échéance crédit FlexShares offre aux investisseurs un portefeuille d'obligations personnalisé qui cherche à suivre les avoirs et le rendement de l'indice des obligations de sociétés américaines à long terme avec cote de crédit Northern Trust, qui utilise une méthode de notation exclusive pour sélectionner les obligations de qualité supérieure. d'une échéance de 10 ans ou plus, émis par des sociétés ayant au moins 500 millions de dollars de capital en circulation.
Dans cet univers, le fonds choisit des titres de créance en fonction de facteurs tels que l'efficacité de la gestion d'entreprise, la rentabilité et la solvabilité du marché. Les principaux titres comprennent Goldman Sachs, JPMorgan Chase, Abbvie Inc, ConocoPhillips, Verizon Communications et Microsoft Corporation.
- Prix: 58, 47 $ Volume moyen: 1 946 Actif net: 19, 51 millions de dollars Rendement: 3, 90% Rendement sur un an: 23, 07% Ratio des dépenses: 0, 22%
FNB d'obligations de sociétés à long terme SPDR Portfolio (SPLB)
Le SPDR Portfolio Long Term Corporate Bond ETF est émis par State Street SPDR et offre aux investisseurs une option d'investissement indexée sur le Bloomberg Barclays Long US Corporate Index, qui comprend des obligations de sociétés à long terme de qualité investment grade, et une forte concentration dans le secteur industriel. Plus de 80% du fonds est composé d'obligations d'une durée d'au moins 15 ans. Les principaux titres comprennent Anheuser-Busch, Wal-Mart, AT&T et Verizon.
- Prix: 30, 68 $ Volume moyen: 409 295 Actif net: 577, 93 millions de dollars Rendement: 4, 01% Rendement sur un an: 24, 49% Ratio des frais: 0, 07%
Le FNB VanEck Vectors Investment Grade Floating Rate ETF (FLTR)
Le FNB VanEck Vectors Investment Grade Floating Rate offre aux investisseurs prudents un portefeuille obligataire à taux variable avec des rendements stables. En utilisant une stratégie de réplication de l'indice, le fonds cherche à égaler les avoirs et le rendement de l'indice MVIS US Investment Grade Floating Rate, qui comprend des obligations à taux variable investment grade d'émetteurs privés. Les principaux titres comprennent Goldman Sachs, Morgan Stanley, Citigroup et Wells Fargo.
- Prix: 25, 21 $ Volume moyen: 124 367 Actif net: 529, 58 millions de dollars Rendement: 3, 11% Rendement sur un an: 3, 91% Ratio des dépenses: 0, 14%
Alors que les ETF obligataires peuvent atténuer efficacement le risque général, les investissements sous-jacents peuvent spécifiquement souffrir du risque de crédit, du risque d'appel, du risque d'inflation et du risque de liquidité.
The Bottom Line
L'investissement dans des titres à revenu fixe peut devenir infiniment plus complexe lorsque les taux d'intérêt augmentent. Les ETF obligataires proposent des stratégies pour aider les investisseurs à revenu fixe à rester en territoire positif sur ces marchés.
