Qu'est-ce que le retour sur dette (ROD)?
Le retour sur dette (ROD) est une mesure de la rentabilité par rapport à l'effet de levier d'une entreprise. Le rendement de la dette montre à quel point l'utilisation des fonds empruntés contribue à la rentabilité, mais cette mesure est rare dans l'analyse financière. Les analystes préfèrent le retour sur capitaux propres (ROE) ou le retour sur capital (ROC), qui comprend la dette, plutôt que le ROD.
Comprendre le retour sur la dette (ROD)
Le rendement de la dette est simplement le revenu net annuel divisé par la dette à long terme moyenne (dette au début de l'année plus dette à la fin de l'année divisée par deux). Le dénominateur peut être une dette à court terme plus une dette à long terme ou simplement une dette à long terme. Supposons qu'une entreprise ait un revenu net de 50 millions de dollars par an. Si son endettement moyen était de 1, 5 milliard de dollars, le rendement de la dette était de 3, 3%. Ce nombre devrait être mis en contexte. Ce ROD était-il supérieur ou inférieur à la dernière période? Y a-t-il eu des éléments non récurrents dans le compte de résultat qui ont faussé le résultat net au cours de la période? Y a-t-il eu une modification du taux d'imposition qui a provoqué une variation inhabituelle du revenu net? De plus, s'il existe un solde de trésorerie important, il pourrait être déduit du montant de la dette pour obtenir une variante, le rendement de la dette nette. Cela peut être d'une valeur plus analytique en tant que mesure de retour.
ROD vs ROE et ROC
ROD est moins intéressant que ROE et ROC. Le ROE, résultat net divisé par les capitaux propres, est suivi par les investisseurs qui souhaitent savoir dans quelle mesure la direction déploie les fonds propres. Le ROC, le bénéfice net divisé par les capitaux propres plus la dette, est une mesure plus complète de la capacité de la direction à déployer le capital total dans la poursuite des bénéfices. En ce qui concerne la ROD, les composants de ces deux mesures préférées doivent être examinés pour s'assurer que les chiffres sont propres.
