Démarrer et créer une entreprise est une entreprise enrichissante pour de nombreux entrepreneurs, mais c'est un travail difficile. Toutes les entreprises ont besoin de capitaux et certaines nécessitent un montant important. La propriété exclusive n'est peut-être pas la structure optimale en matière de transition du leadership. Ainsi, de nombreux propriétaires d'entreprise vendent la propriété de leur entreprise.
Raisons de vendre
Il existe de nombreuses raisons valables de vendre tout ou partie d'une entreprise. La vente d'actions dans une entreprise peut générer des liquidités importantes, qui peuvent rembourser des dettes, ou être utilisées pour des investissements ou des dons de bienfaisance. Cet argent peut également retourner dans l'entreprise, où il peut financer l'expansion. De même, la vente d'une partie d'une entreprise peut réduire le risque du propriétaire et lui permettre de diversifier ses actifs personnels.
Les propriétaires d'entreprise peuvent avoir plusieurs autres raisons de vendre des actions. La vente d'actions au fil du temps peut être un moyen de préparer une succession éventuelle et de transférer la propriété d'une manière qui minimise le choc fiscal pour les nouveaux propriétaires éventuels. Enfin, la vente d'actions dans une entreprise peut être le résultat final d'un épuisement professionnel ou d'une réticence à poursuivre la croissance de l'entreprise.
Vente complète ou partielle
Tout d'abord, vous devez déterminer si vous recherchez une vente complète ou partielle. Une vente complète est assez simple. Cela met plus ou moins fin à votre implication dans l'entreprise, à moins qu'il n'y ait un contrat de travail ou de conseil qui continue la relation. Les ventes commerciales peuvent être structurées d'une manière qui offre essentiellement des paiements de rente, donc une vente complète a du sens si le propriétaire cherche à évoluer complètement financièrement.
Les ventes partielles sont différentes. Ils peuvent lever des capitaux, inciter les employés ou entamer des transitions entre propriétaires. Avant d'envisager une vente partielle, réfléchissez aux ramifications de la quantité que vous souhaitez vendre. Si vous vendez trop et devenez un investisseur minoritaire, il se peut que vous n'ayez plus la possibilité de contrôler, ni même d'influencer, les décisions.
Différentes options de vente
Aller en public. Pour la grande majorité des propriétaires d'entreprise, l'introduction en bourse n'est pas une option. La recherche d'une inscription en bourse pour votre entreprise est l'option la plus coûteuse et la plus exigeante en termes d'exigences légales, d'audit et de divulgation. Pourtant, il s'agit généralement de la meilleure option pour lever de gros capitaux et / ou maximiser la valeur d'une entreprise.
Vendre à de grands investisseurs privés. Les entreprises n'ont pas besoin de rendre public pour attirer les investissements des institutions. Il est considérablement plus facile, plus rapide et moins cher de vendre des actions en privé. Bien qu'il existe des limites à la mesure dans laquelle une entreprise peut solliciter des investisseurs sans déposer auprès de la SEC, les ventes privées offrent le même avantage de lever des capitaux publiquement sans certaines des chutes.
Les ventes privées comprennent généralement le financement par capital-risque. Dans le financement par capital-risque, une entreprise ou un propriétaire d'entreprise vend des actions à des investisseurs en capital-risque en échange du capital dont l'entreprise a besoin pour croître ou se développer. Dans de nombreux cas, les ventes importantes d'actions à de grands investisseurs privés exigent également que la société donne aux investisseurs une place au conseil d'administration.
Vendre aux petits investisseurs. À certains égards, vendre des actions de votre entreprise privée à de petits investisseurs privés est à la fois plus difficile et plus facile que de vendre à de gros investisseurs sophistiqués. Sur le plan positif, il est plus facile de choisir les investisseurs à la main et il existe souvent des relations préexistantes. Ces investisseurs sont également moins susceptibles de forcer certains des compromis les plus importants que les gros investisseurs peuvent exiger, comme la représentation au conseil d'administration ou le remplacement d'un PDG. D'un autre côté, les petits investisseurs ont généralement moins d'argent et le processus juridique peut être plus compliqué.
Vendre aux employés. La vente d'actions de votre entreprise à vos employés est une autre option à envisager. L'établissement d'un programme d'actionnariat des employés (ESOP) augmente la fidélité et la rétention et réduit les besoins de rémunération en espèces d'une entreprise, tels que des récompenses ou des primes qui seraient autrement payées en espèces. Ces contributions sont généralement déductibles d'impôt. Cependant, la vente d'actions aux employés n'est pas une option pratique pour lever des capitaux.
Étapes importantes de la vente d'une entreprise
Si vous réfléchissez à une sortie, voici quelques étapes pour commencer.
Commencez par répondre à une question: comment voulez-vous dépenser votre temps, votre argent et votre énergie après avoir vendu? Beaucoup de gens trouvent ce genre de recherche d'âme difficile et l'évitent. Malheureusement, les propriétaires qui entament des négociations avec un acheteur potentiel sans vision d'avenir concluent rarement l'accord. Mettez votre vision de la vie future dans un document, afin que vous puissiez vous y référer en cas de besoin, et la mettre à jour si nécessaire.
La prochaine question à poser est la suivante: que veulent vos parties prenantes de votre entreprise? Les parties prenantes comprennent les personnes dont les actions affectent la santé de l'entreprise - employés, autres propriétaires, investisseurs et membres de la famille. Les objectifs de ces personnes clés façonneront l'avenir de l'entreprise, et un acheteur intelligent voudra connaître et accepter ses objectifs avant de conclure un accord.
Ensuite, vous devez établir une valeur pour l'entreprise. Ce processus peut nécessiter les services d'un comptable, d'un analyste indépendant et / ou d'un consultant. L'entrepreneur a fait passer son entreprise d'une idée à une organisation avec des employés, des actifs, une propriété intellectuelle et une réputation. C'est inestimable - pour l'entrepreneur. Les acheteurs potentiels attribueront un prix à l'entreprise et s'éloigneront s'ils jugent le prix du propriétaire exagéré.
Si vous envisagez de vendre à un tiers, demandez l'aide d'un courtier en affaires, qui sera généralement expérimenté dans la recherche d'un acheteur, la gestion de la paperasse, la navigation fiscale et d'autres lois, et la conclusion de l'accord plus rapidement qu'un entrepreneur vendant un entreprise pour la première fois. Un courtier se concentrera sur la vente, permettant à l'entrepreneur de continuer à se concentrer sur la gestion - et le maintien de la valeur - de son entreprise.
Une fois que vous avez une idée de la juste valeur de l'entreprise, sollicitez plusieurs offres (au moins trois si possible). Si les offres diffèrent considérablement de l'idée du propriétaire quant à la juste valeur, il pourrait bien être nécessaire de repenser les hypothèses.
Il convient également de mentionner que les entreprises privées vendent presque toujours à rabais aux entreprises publiques, mais une participation majoritaire vaut souvent une prime substantielle par rapport à un investissement minoritaire sans contrôle.
Il est également important de commercialiser correctement une entreprise qui doit être vendue. Il existe des sites Internet conçus pour aider les propriétaires à vendre leurs entreprises, mais les propriétaires doivent être prêts à créer leur propre matériel de vente. Au minimum, un résumé d'une page bien formaté est essentiel, tout comme un ensemble plus détaillé pour les soumissionnaires sérieux. Ces documents doivent inclure des détails tels que les ventes, les bénéfices et les flux de trésorerie de l'entreprise, ainsi qu'une description détaillée de l'entreprise et d'autres détails pertinents, comme les actifs.
Enfin, remettez l'entreprise en ordre avant de tenter de la vendre. Tout comme une maison a besoin d'un rafraîchissement avant une vente, une entreprise aussi. Recherchez les problèmes susceptibles d'effrayer les acheteurs potentiels et corrigez-les avant d'ouvrir les livres pour inspection. Assurez-vous que les détails cosmétiques et les réparations sont pris en charge, préparez un inventaire détaillé et une liste d'équipement, et ayez plusieurs années de données financières et de déclarations de revenus à portée de main.
Autres détails à retenir
Il y a plusieurs autres détails clés à garder à l'esprit lorsque vous envisagez de vendre une partie ou la totalité de votre entreprise. N'oubliez pas que cela prend du temps. Une introduction en bourse ou un tour de table de financement prend des mois à organiser, et obtenir un bon prix pour une entreprise privée peut prendre un an ou plus. La patience est vitale; plus vous vous précipitez pour vendre, pire les prix que vous verrez.
Chris Snider, PDG de Exit Planning Institute, une organisation nationale qui forme des conseillers financiers sur les principes fondamentaux de la vente d'une entreprise, dit que la vente doit être traitée comme une retraite et commencée tôt. "La planification de la sortie est un processus, pas un événement", explique Snider. «C'est une façon de gérer votre entreprise qui maximise sa valeur et fournit un moyen d'atteindre les objectifs personnels et financiers d'un propriétaire.»
Aussi bon que soient les conseils de Snider, de nombreux entrepreneurs ne le suivent pas. Au lieu de cela, ils traitent la vente de leur entreprise comme un événement approché lorsqu'ils sont prêts à prendre leur retraite, épuisés ou confrontés à un changement de vie inattendu.
Il est également important d'envisager et de planifier les conséquences fiscales et financières d'une vente. Les investisseurs sont susceptibles d'insister sur des audits ou des rapports plus rigoureux. De plus, si vous vendez des actions avec la promesse de dividendes réguliers, vous devez prouver le flux de trésorerie pour les soutenir. Consultez des comptables et / ou des avocats concernant les conséquences fiscales potentielles d'une vente, tant pour vous que pour l'entreprise.
Enfin, n'oubliez pas de considérer les implications psychologiques. Êtes-vous prêt à partir? Êtes-vous prêt à voir de nouveaux partenaires remettre en question vos décisions? Le fait d'avoir des investisseurs dans votre entreprise vous rend juridiquement responsable vis-à-vis des autres et nécessite plus de transparence qu'un propriétaire unique ne peut être habitué.
The Bottom Line
Vendre même une petite partie de votre entreprise est une entreprise sérieuse. Au minimum, assurez-vous d'être bien préparé et d'avoir des attentes claires pour le processus. Vendre des actions dans une entreprise privée peut être un excellent moyen de mobiliser des capitaux, d'inciter les employés ou d'apporter de nouveaux talents et idées dans une entreprise. Mais cela demande de la patience, de la préparation et une volonté de négocier.
La meilleure façon d'obtenir la valeur maximale de la vente de votre entreprise est de planifier bien à l'avance. Examinez attentivement la valeur de votre entreprise et résolvez tous les problèmes qui pourraient la faire vendre moins qu'elle ne le devrait. Ensuite, prenez le produit et commencez votre prochaine aventure.
