DÉFINITION de Syndicat Distributeur
Le syndicat de distribution est un groupe de banques d'investissement qui travaillent ensemble pour vendre une introduction en bourse (IPO) d'actions ou d'autres titres sur le marché. Les banques d'investissement forment souvent des syndicats lorsqu'elles travaillent sur de grandes offres de titres pour réduire les risques et augmenter la rapidité et l'efficacité de la vente des titres aux investisseurs. Cela est particulièrement vrai dans le cas des offres d'engagement ferme, où le souscripteur principal peut s'exposer au risque de stock si l'offre complète ne peut pas être vendue par son propre groupe de vendeurs. Le souscripteur formera un syndicat pour commercialiser les nouveaux titres et payer ces autres banques qui les distribueront.
RUPTURE DU SYSTÈME DE DISTRIBUTION
Lorsqu'une offre importante est impliquée, les banques d'investissement lourdes qui agissent en tant que preneurs fermes tels que JP Morgan Chase, Bank of America Merrill Lynch et Goldman Sachs choisissent généralement de former des syndicats pour servir leurs clients. Les syndicats de distribution revêtent une importance particulière pour les petites banques d'investissement. Ces banques «boutique» ne seraient pas en mesure de souscrire à de nombreuses introductions en bourse car elles n'ont pas la capacité de vendre seules de grandes offres. De plus, une banque boutique ne pourrait travailler que sur une ou deux offres à la fois. Le regroupement dans le cadre d'un syndicat permet aux banques-boutiques de travailler simultanément sur plusieurs offres, d'accepter des offres plus importantes et de concurrencer plus efficacement les grandes banques d'investissement.
Processus de syndication de distribution
Lorsqu'une entreprise commence à travailler avec un preneur ferme principal pour préparer des titres pour le marché, qu'il s'agisse d'actions, d'obligations ou d'autres types de titres, le preneur ferme considère le nombre d'autres banques d'investissement qui seraient nécessaires pour commercialiser et distribuer les titres dans le délai prévu. Le souscripteur sélectionne ensuite les autres banques qui, selon lui, sont les plus aptes à une distribution fluide. Ces banques contactent ensuite leurs clients pour obtenir des «indications d'intérêt» dans la nouvelle offre. Les chiffres approximatifs sont communiqués et mis à jour à l'assureur avant la date d'émission. Compte tenu de ces chiffres, le placeur attribue ensuite des parties de l'ensemble de l'offre de titres au syndicat de distribution à la date d'émission ou vers cette date.
