Qu'est-ce que la Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act?
La loi Dodd-Frank sur la réforme de Wall Street et la protection des consommateurs est un énorme texte de réforme financière adopté sous l'administration Obama en 2010 en réponse à la crise financière de 2008. Nommé d'après le parrain, le sénateur Christopher J. Dodd (D-Conn.) et du représentant Barney Frank (D-Mass.), la loi contient de nombreuses dispositions, réparties sur environ 2 300 pages, qui devaient être mises en œuvre sur une période de plusieurs années.
Dodd-Frank a créé un certain nombre de nouvelles agences gouvernementales chargées de superviser les différentes composantes de la loi et, par extension, divers aspects du système financier. Le président Donald Trump s'est engagé à abroger Dodd-Frank et, en mai 2018, a signé une nouvelle loi en supprimant des parties importantes.
Points clés à retenir
- La loi Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act a ciblé les secteurs du système financier qui auraient provoqué la crise financière de 2008, notamment les banques, les prêteurs hypothécaires et les agences de notation de crédit. impose pourrait rendre les entreprises américaines moins compétitives que leurs homologues étrangères.En 2018, le Congrès a adopté une nouvelle loi qui a annulé certaines des restrictions de Dodd-Frank.
Fonctionnement de la réforme Dodd-Frank de Wall Street et de la protection des consommateurs
La loi Dodd-Frank sur la réforme de Wall Street et la protection des consommateurs comporte de nombreux éléments. Voici quelques-unes de ses dispositions clés et leur fonctionnement:
Stabilité financière
Sous la direction de Dodd-Frank, le Financial Stability Oversight Council et Orderly Liquidation Authority surveillent la stabilité financière des grandes sociétés financières dont la faillite pourrait avoir un impact négatif grave sur l'économie américaine (entreprises jugées "trop grandes pour faire faillite"). La loi prévoit également des liquidations ou des restructurations via le Fonds de liquidation ordonnée, créé pour aider au démantèlement des sociétés financières qui ont été mises sous séquestre et empêcher que les impôts ne soient utilisés pour soutenir ces entreprises.
Le conseil a le pouvoir de démanteler des banques qui sont considérées comme si grandes qu'elles posent un risque systémique; cela peut aussi les obliger à augmenter leurs réserves obligatoires. De même, le nouvel Office fédéral des assurances a été chargé d'identifier et de surveiller les compagnies d'assurance jugées «trop grandes pour faire faillite».
Bureau de la protection financière des consommateurs
Le Bureau de la protection financière des consommateurs (CFPB), créé sous la direction de Dodd-Frank, a été chargé d'empêcher les prêts hypothécaires prédateurs (reflétant le sentiment répandu que le marché des prêts hypothécaires à risque était la cause sous-jacente de la catastrophe de 2008) et de faciliter la tâche des consommateurs. comprendre les conditions d'une hypothèque avant de les accepter. Il dissuade les courtiers hypothécaires de toucher des commissions plus élevées pour la clôture de prêts avec des frais plus élevés et / ou des taux d'intérêt plus élevés et exige que les initiateurs d'hypothèques n'orientent pas les emprunteurs potentiels vers le prêt, ce qui entraînera le paiement le plus élevé pour l'initiateur.
La loi Dodd-Frank sur la réforme de Wall Street et la protection des consommateurs visait à prévenir une nouvelle crise financière comme celle de 2008.
Le CFPB régit également d'autres types de prêts aux consommateurs, y compris les cartes de crédit et de débit, et traite les plaintes des consommateurs. Il oblige les prêteurs, à l'exclusion des prêteurs automobiles, à divulguer des informations sous une forme facile à lire et à comprendre pour les consommateurs; un exemple est les termes simplifiés maintenant sur les demandes de carte de crédit.
La règle Volcker
Un autre élément clé de Dodd-Frank, la règle Volcker, restreint les façons dont les banques peuvent investir, limitant les transactions spéculatives et éliminant les transactions pour compte propre. Les banques ne sont pas autorisées à être impliquées dans des fonds spéculatifs ou des sociétés de capital-investissement, qui sont considérées comme trop risquées. Dans un effort pour minimiser les conflits d'intérêts possibles, les sociétés financières ne sont pas autorisées à négocier de façon exclusive sans avoir suffisamment de "peau dans le jeu". La règle Volcker est clairement un recul dans le sens du Glass-Steagall Act de 1933, qui a d'abord reconnu les dangers inhérents à l'extension simultanée des services bancaires commerciaux et d'investissement par les entités financières.
La loi contient également une disposition pour réglementer les produits dérivés, tels que les swaps sur défaillance de crédit qui ont été largement accusés d'avoir contribué à la crise financière de 2008. Dodd-Frank a mis en place des échanges centralisés pour les échanges de swaps afin de réduire les risques de défaillance des contreparties et a également exigé une plus grande divulgation des informations sur les échanges de swaps pour accroître la transparence sur ces marchés. La règle Volcker réglemente également l'utilisation des dérivés par les sociétés financières dans le but de empêcher les institutions «trop grandes pour faire faillite» de prendre de gros risques qui pourraient faire des ravages dans l'économie en général.
SEC Office of Credit Ratings
Parce que les agences de notation de crédit ont été accusées d'avoir contribué à la crise financière en donnant des notations d'investissement trompeuses et favorables, Dodd-Frank a créé le SEC Office of Credit Ratings. Le bureau est chargé de s'assurer que les agences fournissent des notations de crédit significatives et fiables des entreprises, des municipalités et des autres entités qu'elles évaluent.
Programme de dénonciation
Dodd-Frank a également renforcé et élargi le programme de dénonciation existant promulgué par la loi Sarbanes-Oxley (SOX). Plus précisément, il a mis en place un programme de prime obligatoire en vertu duquel les dénonciateurs peuvent recevoir de 10% à 30% du produit d'un règlement de litige, élargi la portée d'un employé couvert en incluant les employés des filiales et sociétés affiliées d'une entreprise et étendu le délai de prescription en vertu de quels dénonciateurs peuvent déposer une plainte contre leur employeur de 90 à 180 jours après la découverte d'une violation.
Critiques de la loi Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act
Les partisans de Dodd-Frank pensaient que la loi empêcherait l'économie de connaître une crise comme celle de 2008 et protégerait les consommateurs contre bon nombre des abus qui ont contribué à la crise. Les détracteurs ont cependant soutenu que la loi pourrait nuire à la compétitivité des entreprises américaines par rapport à leurs homologues étrangères. En particulier, ils soutiennent que ses exigences de conformité réglementaire pèsent indûment sur les banques communautaires et les petites institutions financières - en dépit du fait qu'elles n'ont joué aucun rôle dans la crise financière.
Des notables du monde financier tels que l'ancien secrétaire au Trésor Larry Summers, le PDG de Blackstone Group LP (BX) Stephen Schwarzman, l'activiste Carl Icahn et le PDG de JPMorgan Chase & Co. (JPM), Jamie Dimon, affirment également que, tandis que chaque institution est sans aucun doute plus sûre en raison de les contraintes de capital imposées par Dodd-Frank, les contraintes rendent également l'ensemble du marché plus non liquide. Le manque de liquidité peut être particulièrement puissant sur le marché obligataire, où tous les titres ne sont pas évalués au prix du marché et de nombreuses obligations manquent d'un approvisionnement constant d'acheteurs et de vendeurs.
Les exigences de réserves plus élevées de Dodd-Frank signifient que les banques doivent conserver un pourcentage plus élevé de leurs actifs en espèces, ce qui diminue le montant qu'elles peuvent détenir en titres négociables. En effet, cela limite le rôle de marché obligataire que les banques ont traditionnellement joué. Les banques étant incapables de jouer le rôle de teneur de marché, les acheteurs potentiels auront probablement plus de mal à trouver des vendeurs contraires. Plus important encore, les vendeurs potentiels peuvent trouver plus difficile de trouver des acheteurs contraires.
Modifications de la loi Dodd-Frank sur la réforme de Wall Street et la protection des consommateurs
Du côté des critiques, le Congrès américain a adopté en 2018 un projet de loi intitulé Economic Growth, Regulatory Relief, and Consumer Protection Act, qui annule des parties importantes de la loi Dodd-Frank. Il a été promulgué par le président Trump le 24 mai 2018. Voici certaines des dispositions de la nouvelle loi, et certains des domaines dans lesquels les normes ont été assouplies:
Petites banques régionales
La nouvelle loi assouplit la réglementation Dodd-Frank pour les petites banques régionales en augmentant le seuil d'actifs pour l'application des normes prudentielles, des exigences des tests de résistance et des comités de risque obligatoires.
Grandes banques dépositaires
Pour les institutions qui ont la garde des actifs des clients mais ne fonctionnent pas comme des prêteurs ou des banquiers traditionnels, la nouvelle loi prévoit des exigences de fonds propres et des ratios de levier plus bas.
Crédit hypothécaire
La nouvelle loi exempte les obligations d'entiercement pour les prêts hypothécaires résidentiels détenus par un établissement de dépôt ou une caisse populaire sous certaines conditions. Il ordonne également à la Federal Housing Finance Agency d'établir des normes pour Freddie Mac et Fannie Mae afin d'envisager d'autres méthodes de notation du crédit.
Petits prêteurs
La loi exempte les prêteurs dont les actifs sont inférieurs à 10 milliards de dollars des exigences de la règle Volcker et impose des normes de déclaration et de capital moins strictes aux petits prêteurs.
Bureaux de crédit
La loi exige que les trois principales agences d'évaluation du crédit autorisent les consommateurs à "geler" leurs dossiers de crédit gratuitement afin de prévenir la fraude.
