Le fonds indiciel iShares MSCI Emerging Markets (EEM) a été vendu de manière agressive depuis janvier 2018, lorsque l'administration Trump a tiré le premier coup de feu dans une guerre commerciale sur plusieurs fronts axée sur les produits chinois et le commerce nord-sud. L'indice a chuté de près de 20% depuis lors, embourbé dans un marché baissier qui devrait croître de façon exponentielle suite aux impositions de 200 milliards de dollars de nouveaux tarifs.
Cependant, le graphique à long terme raconte une histoire plus haussière, atteignant un soutien profond à la moyenne mobile exponentielle de 50 mois (EMA) tout en atteignant la lecture de survente la plus extrême depuis la Grande Récession. Ces forces techniques jumelles pourraient maintenant se combiner pour générer un rebond de plusieurs semaines qui soulève le fonds de 20% ou plus au quatrième trimestre. Plus important encore, l'entrée à faible risque dans ce jeu contraire pourrait être plus facile qu'il n'y paraît, avec une ligne de tendance bien organisée marquant le fossé entre le pouvoir haussier et baissier.
Graphique à long terme EEM (2003-2018)
Le fonds est devenu public juste au-dessus de 11, 00 $ en avril 2003, entamant une forte tendance à la hausse sous-tendue par la forte vague de reprise qui a suivi le marché baissier de 2000 à 2002. Il a affiché des gains impressionnants au quatrième trimestre 2007, atteignant un sommet historique à 55, 83 $, et est tombé dans une fourchette de négociation qui est tombée à la baisse en août 2008. La pression des ventes s'est intensifiée en novembre, atteignant un creux à 18, 22 $, avant un rebond puissant dans la nouvelle décennie.
Le rallye en forme de V s'est épuisé au cours du deuxième semestre de 2011, lorsque la croissance hyperbolique chinoise a commencé à s'affaiblir, déclenchant des sommets à long terme dans toutes les économies des deuxième et troisième pays. Le fonds s'est inversé après avoir percé le niveau de retracement du marché baissier de 0, 786 Fibonacci dans les 40 $ supérieurs, a trouvé un soutien au milieu des 30 $ et a entamé une action limitée dans une fourchette qui a persisté jusqu'à une panne en 2015.
Un creux de six ans dans les 20 $ supérieurs a marqué une opportunité d'achat à faible risque en janvier 2016, avant une hausse régulière qui a pris de l'ampleur après l'élection présidentielle. Le rallye a atteint la résistance de 2011 en janvier 2018 et s'est à nouveau inversé, entrant dans un modèle de coin en baisse qui a atteint le support aux EMA de 50 mois et 200 semaines en août. Il a affiché un creux de 16 mois et a augmenté la semaine dernière, clôturant la session de vendredi au-dessus de ces moyennes mobiles à long terme.
L'oscillateur stochastique mensuel est entré dans un cycle de vente en octobre 2017 et s'est accéléré à la baisse au premier trimestre 2018, atteignant enfin le niveau de survente en juin. Le transit de haut en bas s'est déroulé en ligne droite plutôt qu'en vagues multiples, faisant chuter l'indicateur au plus bas depuis 2008. En retour, cela signale un marché extrêmement survendu qui est mûr pour une vague de reprise de plusieurs mois en même temps ce prix a atteint des niveaux de soutien à long terme. (Pour plus d'informations, voir: Les risques d'investissement dans les marchés émergents .)
Graphique à court terme EEM (2016-2018)
La baisse a approché le retracement de 50% de la tendance haussière de 2016 à 2018, marquant un recul proportionnel dans une tendance haussière à plus long terme. Cet alignement étroit avec des lectures techniques à plus long terme ne doit pas être ignoré, malgré l'absence de signaux d'achat plus puissants. Heureusement, la correction a creusé une ligne de tendance presque parfaite de sommets inférieurs qui émettra ce signal dès que la résistance à 43, 50 $ sera brisée.
Le fonds a rebondi sur le support de coin pour la quatrième fois la semaine dernière, marquant un niveau de prix logique pour les traders agressifs pour placer des stop loss s'ils veulent obtenir un saut sur la foule et prendre une exposition à long terme. La pression d'achat devrait augmenter rapidement après la rupture de la résistance de la ligne de tendance, mais il est logique de maintenir une stratégie de gestion des risques défensive à moins que le flux de nouvelles ne change rapidement dans les prochains jours et que les superpuissances ne parviennent à un accord commercial.
The Bottom Line
Le fonds indiciel iShares MSCI Emerging Markets a atteint un support à long terme dans les 40 $, tandis que les indicateurs de force relative sont tombés aux niveaux de survente les plus extrêmes depuis le krach boursier de la dernière décennie. Dans l'ensemble, cet instrument et d'autres fonds des marchés émergents pourraient rebondir de plus de 20% au quatrième trimestre. (Pour plus de détails, consultez: Les actions internationales surclasseront le marché intérieur: JPM .)
