Qu'est-ce que l'effet de dotation?
L'effet de dotation fait référence à un biais émotionnel qui pousse les individus à valoriser un objet possédé plus souvent, de manière irrationnelle, que sa valeur marchande.
Points clés à retenir
- Dans la finance comportementale, l'effet de dotation décrit une circonstance dans laquelle un individu accorde une valeur plus élevée à un objet qu'il possède déjà que la valeur qu'il attribuerait à ce même objet s'il ne le possédait pas. L'effet de dotation peut être clairement vu avec des éléments qui ont une signification émotionnelle ou symbolique pour l'individu. La recherche a identifié la «propriété» et «l'aversion aux pertes» comme les deux principales raisons psychologiques à l'origine de l'effet de dotation.
Comprendre l'effet de dotation
En finance comportementale, l'effet de dotation décrit une circonstance dans laquelle un individu accorde une valeur plus élevée à un objet qu'il possède déjà que la valeur qu'il attribuerait à ce même objet s'il ne le possédait pas. L'effet de dotation peut être clairement vu avec des articles qui ont une signification émotionnelle ou symbolique pour l'individu. Parfois appelée aversion à la cession, la plus grande valeur perçue se produit simplement parce que l'individu possède l'objet en question.
Par exemple, un individu peut avoir obtenu une caisse de vin relativement modeste en termes de prix. Si une offre était faite à une date ultérieure pour acquérir ce vin pour sa valeur marchande actuelle, qui est légèrement supérieure au prix que l'individu l'a payé, l'effet de dotation pourrait obliger le propriétaire à refuser cette offre, malgré les gains monétaires qui serait réalisé en acceptant l'offre.
Ainsi, plutôt que d'accepter le paiement du vin, le propriétaire peut choisir d'attendre une offre qui correspond à ses attentes ou le boire lui-même. La propriété réelle a conduit la personne à surévaluer le vin. Des réactions similaires, motivées par l'effet de dotation, peuvent influencer les propriétaires d'objets de collection, voire des entreprises, qui perçoivent leur possession comme plus importante que toute évaluation de marché.
La recherche a identifié deux principales raisons psychologiques à l'origine de l'effet de dotation:
- Propriété: Des études ont montré à plusieurs reprises que les gens valoriseraient quelque chose qu'ils possèdent déjà plus qu'un élément similaire qu'ils ne possèdent pas, ce qui correspond beaucoup à l'adage «Un oiseau dans la main vaut deux dans la brousse». Peu importe que l'objet en question ait été acheté ou reçu en cadeau; L'aversion à la perte: C'est la principale raison pour laquelle les investisseurs ont tendance à s'en tenir à certains actifs ou transactions non rentables, car la perspective de céder à la valeur de marché en vigueur ne correspond pas à leur perception de sa valeur.
Impact de l'effet de dotation
Les personnes qui héritent d'actions de parents décédés présentent l'effet de dotation en refusant de céder ces actions, même si elles ne correspondent pas à la tolérance au risque ou aux objectifs d'investissement de cette personne et peuvent avoir un impact négatif sur la diversification d'un portefeuille. Il est approprié de déterminer si l'ajout de ces actions a une incidence négative sur la répartition globale des actifs afin de réduire les résultats négatifs.
Le biais de l'effet de dotation s'applique également en dehors de la finance. Une étude bien connue qui illustre l'effet de dotation (et a été reproduite avec succès) commence par un professeur d'université qui enseigne une classe à deux sections, l'une qui se réunit les lundis et mercredis et l'autre qui se réunit les mardis et jeudis. Le professeur distribue gratuitement une nouvelle tasse de café avec le logo de l'université à la section lundi / mercredi, sans en faire grand cas. La section mardi / jeudi ne reçoit rien.
Une semaine plus tard, le professeur demande à tous les étudiants d'évaluer la tasse. Les étudiants qui ont reçu la tasse, en moyenne, ont mis un prix plus élevé sur la tasse que ceux qui ne l'ont pas reçu. Lorsqu'on lui a demandé quel serait le prix de vente le plus bas de la tasse, la citation des étudiants qui recevaient la tasse était systématiquement et considérablement plus élevée que celle des étudiants qui n'avaient pas reçu de tasse.
