L'investissement d'impact est le dernier sujet sur l'écran radar des investisseurs, bénéficiant d'une croissance à deux chiffres et d'une large acceptation parmi ceux qui cherchent à aligner leurs portefeuilles sur leurs valeurs personnelles. Mais c'est bien plus qu'une mode.
L'investissement socialement responsable (ISR) a une histoire riche. À l'époque biblique, l'investissement éthique était mandaté par la loi juive. Tzedek (qui signifie justice et égalité), comprend des règles pour corriger les déséquilibres de la création que les humains provoquent, et est mentionné dans les cinq premiers livres de la Bible, le Pentateuque, supposé avoir été écrit par Moïse en 1500 à 1300 avant JC. Selon la tradition juive, ces règles s'appliquent à tous les aspects de la vie, y compris le gouvernement et l'économie. La propriété comporte des droits et des responsabilités, dont l'un est de prévenir les dommages immédiats et potentiels.
Plusieurs centaines d'années plus tard, le Coran, censé avoir été écrit entre 609 et 632 EC, a établi des lignes directrices, basées sur les enseignements religieux de l'islam, qui ont évolué vers ce qui est maintenant des normes conformes à la charia. L'une des plus courantes est Riba, dont l'objectif primordial est d'empêcher l'exploitation. Interdisant l'usure, il s'étend à l'interdiction de tout paiement d'intérêts. Enracinée dans une philosophie qui régit la relation entre le risque et le profit, la loi de la charia délimite les responsabilités des institutions et des individus. En plus des impératifs financiers, il exclut également les investissements dans l'alcool, le porc, les jeux de hasard, les armements et l'or et l'argent (autres que l'argent comptant ou l'argent qui est payé pour quelque chose immédiatement).
Les origines de l'ISR aux États-Unis ont commencé au 18 e siècle. Les méthodistes, sous l'égide de John Wesley, ont évité la traite des esclaves, la contrebande et la consommation ostentatoire, et ont résisté aux investissements dans «des entreprises fabriquant des boissons alcoolisées ou du tabac ou faisant la promotion des jeux de hasard». Les méthodistes ont été suivis en 1898 par les Quakers, qui interdisaient les investissements dans l'esclavage et la guerre, puis par un groupe à Boston qui a fondé le premier fonds offert au public, le Pioneer Fund, en 1928. La plupart de ces premières stratégies ont appliqué des écrans pour éliminer les industries du «péché».
L'ISR s'est intensifié dans les années 1960, lorsque les manifestants de la guerre du Vietnam ont exigé que les fonds de dotation des universités n'investissent plus dans les entreprises de défense. Prenant de l'ampleur dans les années 1970, les principes de longue date de l'ISR ont progressé pour représenter une philosophie d'investissement cohérente alliée aux préoccupations des investisseurs. Celles-ci allaient de l'évitement de la traite des esclaves, de la guerre et de l'apartheid et du soutien au commerce équitable aux problèmes plus courants aujourd'hui concernant l'impact éthique de la gouvernance environnementale, sociale et d'entreprise (ESG).
Au cours de ce processus, plusieurs réussites ont émergé. En 1977, le Congrès a adopté la Community Reinvestment Act, qui interdisait les pratiques de prêt discriminatoires dans les quartiers à faible revenu. Les répercussions des catastrophes nucléaires de Tchernobyl et de Three Mile Island dans les années 1980 ont suscité une inquiétude face à l'environnement et au changement climatique, conduisant au lancement du US Sustainable Investment Forum (US SIF) en 1984.
Avance rapide vers l'apartheid de l'Afrique du Sud - littéralement «séparation» - conçu non seulement pour maintenir la majorité non blanche du pays en dehors de la minorité blanche, mais aussi pour diminuer le pouvoir politique des Noirs sud-africains. Datant de l'adoption de la loi foncière du pays de 1913 qui obligeait les Africains noirs à vivre dans des réserves et leur interdisait de travailler comme métayers, l'apartheid est devenu un élan pour forcer les sociétés à se départir de l'Afrique du Sud. Encore une fois, les manifestants étudiants ont joué un rôle. En 1985, des étudiants de la Columbia University à New York ont organisé un sit-in, exigeant que l'Université cesse d'investir dans des entreprises faisant des affaires avec l'Afrique du Sud. Les efforts combinés de protestations et d'investissements responsables ont porté leurs fruits: 625 milliards de dollars d'investissements ont été redirigés d'Afrique du Sud en 1993. Et les résultats ont été de grande envergure: à sa sortie de prison en 1990, Nelson Mandela a travaillé avec le président FW deKlerk pour élaborer une nouvelle constitution. pour l'Afrique du Sud, et tous deux ont partagé le prix Nobel de la paix en 1993.
En 2006, les Principes des Nations Unies pour l'investissement responsable (UN PRI) ont été publiés, entraînant 45 billions de dollars d'actifs des signataires. La Global Sustainable Investment Alliance (GSIA), un consortium d'organisations internationales d'investissement durable, a publié son numéro inaugural de la revue Global Sustainable Investment Review en 2012 . Ajoutant encore plus de gravité à la pratique de l'ISR, en 2013, le Premier ministre britannique David Cameron a prononcé un discours bien accueilli sur l'investissement d'impact. Ces marqueurs et d'autres sont répertoriés sur la chronologie ci-dessous.
The Bottom Line
Fondé sur une histoire remontant à 3500 ans, et motivé initialement par l'idée de bien faire en faisant le bien, le champ d'application de l'ISR s'est élargi pour englober le changement mondial et générer des rendements compétitifs. Plutôt que de simplement éliminer les investissements dans des produits qui sont en conflit avec des valeurs sociales, morales ou éthiques (par exemple, les armes, l'alcool, le tabac, les jeux de hasard), l'ISR a évolué pour investir de manière proactive dans des entreprises qui créent un impact positif. Par exemple, les investissements ESG se concentrent sur les entreprises qui font preuve d'une bonne gestion de l'environnement, entretiennent des relations responsables avec les clients, les employés, les fournisseurs et les communautés, et font preuve d'un leadership consciencieux en ce qui concerne la rémunération des dirigeants, les contrôles internes et les droits des actionnaires. La recherche montre que les entreprises soucieuses de l'environnement, promouvant l'égalité entre les employés et appliquant des directives financières appropriées ont tendance à générer des avantages pour les investisseurs.
