Qu'est-ce que le Fonds européen de stabilité financière?
Le Fonds européen de stabilité financière (FESF) a été créé en 2010 en tant que mesure temporaire de résolution de crise à la suite de la crise financière et de la dette souveraine dans la zone euro (zone euro). Il a fourni une assistance à l'Irlande, au Portugal et à la Grèce. Il ne fournit plus de nouvelles aides financières, cette tâche incombant désormais au Mécanisme européen de stabilité (MES), mais il continue d'exister pour remplir les obligations des programmes convenus précédemment.
Comprendre le Fonds européen de stabilité financière
Le Fonds européen de stabilité financière (FESF) a été créé par l'Union européenne (UE) pour aider à financer les pays qui n'ont pas pu se financer eux-mêmes pendant la crise de la dette souveraine. Le FESF a offert une aide financière aux pays de la zone euro dans le besoin dans ce contexte, à condition qu'ils se soient engagés à entreprendre certaines réformes (visant à prévenir la répétition de crises similaires). Cette aide a été financée par l'émission d'obligations du FESF et d'autres instruments du marché des capitaux. Le FESF a été autorisé à lever un maximum de 440 milliards d'euros sur le marché des capitaux par l'émission de ces titres. À leur tour, les titres sont adossés à des garanties des pays membres de la zone euro, proportionnellement à leurs parts de capital dans la Banque centrale européenne (BCE). La ligne de garantie totale s'élève à 780 milliards d'euros. En bref, les garanties ont attiré des investisseurs qui n'étaient pas disposés à prêter directement aux pays en crise, et le FESF a accordé des prêts à ces pays (sous réserve de l'engagement de réformes).
Le FESF n'a proposé aucun nouveau financement depuis le 1er juillet 2013, ayant été remplacé dans cette fonction par le MES, qui est un mécanisme permanent de résolution de crise. Toutefois, le FESF existe toujours pour continuer à financer les programmes convenus; ses activités en cours consistent à recevoir des remboursements de prêts des pays qu'elle a aidés; effectuer des paiements de capital et d'intérêts sur ses obligations émises aux investisseurs; et le roulement sur les obligations existantes, car l'échéance de ses prêts aux bénéficiaires de la zone euro est plus longue que celle de ses obligations émises.
Bien que le FESF et le MES soient des institutions différentes avec des structures de gouvernance différentes, ils partagent le même personnel et les mêmes bureaux (au Luxembourg). Ils ont tous deux la même mission: préserver la stabilité financière en Europe grâce à une assistance financière aux pays de la zone euro. Ensemble, les deux mécanismes ont déboursé 255 milliards d'euros. Outre le Portugal, la Grèce et l'Irlande, qui étaient initialement assistés par le FESF, l'Espagne et Chypre ont également reçu un financement du MES. Quatre de ces pays - tous sauf la Grèce - se sont réformés et améliorés avec suffisamment de succès pour avoir quitté leurs programmes FESF / MES sans nécessiter de dispositions de suivi. La Grèce a lancé un nouveau programme en 2015 et est actuellement le seul programme FESF / MES encore actif.
