En ce qui concerne l'analyse des états financiers, de nombreuses personnes ont tendance à concentrer leur attention sur le compte de résultat d'une entreprise pour déterminer si une entreprise est rentable ou en bonne santé financière. Cependant, il est important de se rappeler qu'un état des flux de trésorerie offre un bon aperçu de la santé financière d'une entreprise. Si vous connaissez la structure de base d'un état des flux de trésorerie, essayez d'utiliser certaines de ces mesures de flux de trésorerie la prochaine fois que vous vous retrouverez à évaluer les états financiers d'une entreprise.
Flux de trésorerie par action
Cousin proche du résultat par action, le cash-flow par action est calculé comme suit:
Flux de trésorerie par action = (flux de trésorerie provenant de l'exploitation - dividendes sur les actions privilégiées) / Actions ordinaires en circulation
Les flux de trésorerie par action d'une entreprise sont utiles, car ils informent un analyste de la bonne position d'une entreprise en matière de financement de sa croissance future par le biais des opérations existantes. Les entreprises qui sont en mesure de financer en interne leur propre croissance n'ont pas besoin de se tourner vers la dette extérieure ou les marchés boursiers. Cela maintient les coûts d'emprunt à un niveau bas et a généralement tendance à être considéré favorablement par les actionnaires.
Le flux de trésorerie par action révèle également combien de liquidités pourraient potentiellement être mises à disposition pour les futurs paiements de dividendes. Bien sûr, il faut tenir compte des perspectives de croissance et des besoins de financement de l'entreprise pour déterminer si un dividende pourrait être payé, mais le flux de trésorerie par action informe les utilisateurs du tableau des flux de trésorerie si leur trésorerie est potentiellement disponible pour le paiement de dividendes.
Comme de nombreuses mesures de flux de trésorerie, le flux de trésorerie par action raconte une histoire plus complète s'il est analysé sur plusieurs périodes, alors assurez-vous de regarder la valeur de quelques années avant de tirer des conclusions.
Libre circulation des capitaux
Parmi les mesures préférées des analystes, le flux de trésorerie disponible indique le montant de trésorerie disponible provenant des flux de trésorerie d'exploitation après prise en compte des dépenses en capital nécessaires pour maintenir la capacité de production actuelle. Autrement dit, le flux de trésorerie disponible est calculé comme suit:
Flux de trésorerie disponibles = Flux de trésorerie d'exploitation - Dépenses en capital nécessaires pour maintenir la croissance actuelle
(Remarque: de nombreuses entreprises ne divulguent pas les dépenses en capital nécessaires pour maintenir la croissance actuelle; par conséquent, certains analystes utilisent le total des dépenses en capital dans leur calcul des flux de trésorerie disponibles. Une autre approche consiste à estimer les dépenses en capital de maintenance en pourcentage du total des dépenses en capital.)
Le flux de trésorerie disponible représente la flexibilité financière d'une entreprise. Plus le flux de trésorerie disponible d'une entreprise est élevé, plus cette entreprise est flexible lorsque des opportunités d'investissement telles que des acquisitions stratégiques se présentent. Bien que certaines informations présentées dans un compte de résultat, telles que le résultat opérationnel et le résultat net, puissent être gérées par l'équipe de direction d'une entreprise, il est très difficile de modifier les flux de trésorerie disponibles. Pour cette raison, de nombreux analystes évaluent les flux de trésorerie disponibles lors de l'évaluation du potentiel de profit et de croissance d'une entreprise.
Flux de trésorerie sur la dette
Un autre groupe de mesures utiles dérivé d'un état des flux de trésorerie est la famille de mesures flux de trésorerie / dette. L'expression des flux de trésorerie d'exploitation sous forme de multiple de la dette permet aux analystes de savoir si des flux de trésorerie suffisants sont générés par l'entreprise pour rembourser les dettes. Vous pouvez calculer les flux de trésorerie jusqu'à l'échéance actuelle de la dette, ce qui représente si suffisamment de trésorerie est générée pour rembourser la dette qui arrive à échéance dans un délai d'un an.
Flux de trésorerie liés à la dette arrivant à échéance = Flux de trésorerie liés aux opérations \ Échéances de la dette actuelle
Une mesure similaire est le ratio des flux de trésorerie sur la dette totale, qui fait partie des ratios utilisés par les agences de notation de crédit lors de l'évaluation d'une entreprise. Ce ratio est calculé comme suit:
Flux de trésorerie par rapport à la dette totale = Flux de trésorerie d'exploitation \ Dette totale
The Bottom Line
L'état des flux de trésorerie est un état financier informatif dont les paramètres sont mieux visualisés dans le temps. De nombreux utilisateurs des états financiers préfèrent utiliser des mesures dérivées de l'état des flux de trésorerie, car les flux de trésorerie sont beaucoup plus difficiles à manipuler que le bénéfice d'exploitation ou le bénéfice net. Les flux de trésorerie par action, les flux de trésorerie disponibles et les flux de trésorerie liés à la dette font partie des mesures qui peuvent être calculées à l'aide des informations figurant dans l'état des flux de trésorerie. Chacune de ces mesures offre un aperçu unique de la santé financière d'une entreprise.
