Qu'est-ce que la juste valeur?
La juste valeur est un terme qui a plusieurs significations dans le monde financier.
En investissant, il fait référence au prix de vente d'un actif convenu par un acheteur et un vendeur consentants, en supposant que les deux parties sont bien informées et concluent la transaction librement. Par exemple, les titres ont une juste valeur qui est déterminée par un marché où ils sont négociés.
En comptabilité, la juste valeur représente la valeur estimée de divers actifs et passifs qui doivent être inscrits dans les livres d'une entreprise.
Juste valeur
Les bases de la juste valeur
Dans son sens économique le plus large, la juste valeur représente le prix potentiel, ou la valeur attribuée, à un bien ou à un service, en tenant compte de son utilité, de l'offre et de la demande pour celui-ci, et du niveau de concurrence pour celui-ci. Bien qu'il infère un marché ouvert, ce n'est pas tout à fait la même chose que la valeur de marché, qui se réfère simplement au prix d'un actif sur le marché (et non à sa valeur intrinsèque).
Juste valeur et investissements
Dans le monde de l'investissement, une façon courante de déterminer la juste valeur d'un titre ou d'un actif consiste à l'inclure sur un marché coté en bourse, comme une bourse de valeurs. Si les actions de la société XYZ se négocient en bourse, les teneurs de marché fournissent quotidiennement une offre et un prix pour ces actions. Un investisseur peut vendre les actions au cours acheteur au teneur de marché et acheter les actions du fabricant de marqueurs au prix demandé. Étant donné que la demande des investisseurs pour l'action détermine en grande partie les cours acheteur et vendeur, l'échange est une méthode fiable pour déterminer la juste valeur d'une action.
La juste valeur d'un dérivé est déterminée, en partie, par la valeur d'un actif sous-jacent. Si vous achetez une option d'achat de 50 actions XYZ, vous achetez le droit d'acheter 100 actions XYZ à 50 $ l'action pour une période de temps spécifique. Si le prix du marché de l'action XYZ augmente, la valeur de l'option sur l'action augmente également.
Sur le marché à terme, la juste valeur est le prix d'équilibre d'un contrat à terme, c'est-à-dire le point où l'offre de biens correspond à la demande. Ceci est égal au prix au comptant après prise en compte des intérêts composés (et des dividendes perdus parce que l'investisseur détient le contrat à terme plutôt que les actions physiques) sur une certaine période de temps.
Points clés à retenir
- En investissant, la juste valeur fait référence au prix de vente d'un actif convenu par un acheteur et un vendeur consentants. En comptabilité, la juste valeur représente la valeur estimée de divers actifs et passifs qui doivent être inscrits dans les états financiers d'une entreprise.
Juste valeur et états financiers
L'International Accounting Standards Board définit la juste valeur comme le prix reçu pour vendre un actif ou payé pour transférer un passif dans une transaction ordonnée entre les acteurs du marché à une certaine date, généralement pour une utilisation dans les états financiers au fil du temps. La juste valeur de tous les actifs et passifs d'une entreprise doit être inscrite aux livres dans une évaluation à la valeur de marché. Le coût d'origine est utilisé pour évaluer les actifs dans la plupart des cas.
Dans certains cas, il peut être difficile de déterminer la juste valeur d'un actif s'il n'y a pas de marché actif pour celui-ci. C'est souvent un problème lorsque les comptables effectuent une évaluation d'entreprise. Supposons, par exemple, qu'un comptable ne puisse pas déterminer la juste valeur d'un équipement inhabituel. Le comptable peut utiliser les flux de trésorerie actualisés générés par l'actif pour déterminer une juste valeur. Dans ce cas, le comptable utilise les sorties de trésorerie pour acheter l'équipement et les entrées de trésorerie générées par l'utilisation de l'équipement pendant sa durée de vie utile. La valeur des flux de trésorerie actualisés est la juste valeur de l'actif.
La juste valeur est également utilisée dans une consolidation lorsque les états financiers d'une filiale sont combinés ou consolidés avec ceux d'une société mère. La société mère achète une participation dans une filiale et les actifs et passifs de la filiale sont présentés à la juste valeur marchande pour chaque compte. Lorsque les enregistrements comptables des deux sociétés sont combinés, le résultat est un état financier consolidé, qui est un ensemble d'états financiers qui présente une société mère et une filiale comme si les deux entreprises étaient une seule société.
Exemple réel de juste valeur
L'utilisation de la juste valeur en comptabilité peut être compliquée, et elle a figuré comme un outil en cas de fraude d'entreprise. L'un des plus notoires: Enron Corp. Dans les années 90, la haute direction de la société géante de négoce d'énergie et de services publics a utilisé un type de comptabilité à la juste valeur - un ensemble de principes pour déterminer la valeur «de marché» des actifs dans lesquels il y a pas de négociation et donc pas de marché - pour gonfler la valeur de ses contrats de livraison d'énergie et, donc, ses revenus. Une fois que cette pratique, ainsi que d'autres méthodes comptables douteuses, est apparue, la société s'est rapidement effondrée et elle a déposé le chapitre 11 faillite le 2 décembre 2001.
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