Qu'est-ce que Freddie Mac (Federal Home Loan Mortgage Corp ou FHLMC)?
Federal Home Loan Mortgage Corp (FHLMC) est une entreprise détenue par des actionnaires et parrainée par le gouvernement (GSE), agréée par le Congrès en 1970 pour que l'argent continue à circuler vers les prêteurs hypothécaires à l'appui de l'accession à la propriété et du logement locatif pour les Américains à revenu moyen. La FHLMC, connue sous le nom de Freddie Mac, achète, garantit et titrise des hypothèques pour former des titres adossés à des créances hypothécaires.
Comment fonctionne Freddie Mac
Freddie Mac a été créé lorsque le Congrès a adopté la Emergency Home Finance Act en 1970. Cela a été fait dans le but d'étendre le marché hypothécaire secondaire tout en réduisant le risque de taux d'intérêt pour les banques. En 1989, Freddie Mac a subi une réorganisation et a été transformée en une société détenue par des actionnaires, désormais régie par la Loi sur la réforme, la récupération et l'application des institutions financières (FIRREA).
Comme mentionné ci-dessus, Freddie Mac est une GSE, qui est une société de services financiers créée par le Congrès afin d'améliorer le flux de crédit vers différentes parties de l'économie. Près de 80% des hypothèques résidentielles en Amérique sont garanties par Freddie Mac et un autre GSE similaire connu sous le nom de Fannie Mae (voir ci-dessous). Ces GSE n'émettent pas ou ne gèrent pas d'hypothèques, mais achètent des prêts auprès de prêteurs hypothécaires. Après avoir acheté un grand nombre de ces prêts hypothécaires, ils les combinent et les vendent en tant que titres adossés à des créances hypothécaires, qui ont tendance à être très liquides et à porter une cote de crédit proche de celle des bons du Trésor américain. Ce processus libère le capital des prêteurs hypothécaires, ce qui signifie qu'ils peuvent à nouveau prêter le même argent.
Freddie Mac n'émet pas ni ne gère d'hypothèques, mais achète plutôt des prêts auprès de prêteurs hypothécaires, libérant ainsi leur capital pour plus de prêts.
Freddie Mac a été critiqué car ses liens avec le gouvernement américain lui permettent d'emprunter de l'argent à des taux d'intérêt inférieurs à ceux disponibles pour d'autres institutions financières. Grâce à cet avantage de financement, elle émet d'importants montants de dette (connus sur le marché sous le nom de dette d'agence ou d'agences) et, à son tour, achète et détient un énorme portefeuille de prêts hypothécaires appelé portefeuille conservé. Beaucoup de gens croient que la taille du portefeuille conservé - ainsi que la complexité de la gestion du risque hypothécaire - posent un grand risque systématique pour l'économie américaine. Certains ont soutenu que la croissance incontrôlée de Freddie Mac et Fannie Mae a conduit à la crise du crédit de 2008 qui s'est transformée en Grande Récession.
Freddie Mac contre Fannie Mae
Fannie Mae (Federal National Mortgage Association ou FNMA) a été créée en 1938 dans le cadre d'une modification de la loi nationale sur le logement. Il était considéré comme un organisme du gouvernement fédéral et son rôle était d'agir comme un marché hypothécaire secondaire qui pouvait acheter, détenir ou vendre des prêts assurés par la Federal Housing Administration. Fannie Mae a cessé d'être un organisme du gouvernement fédéral et est devenue une société privée / publique en 1954 en vertu de la Charte de 1954.
Fannie Mae et Freddie Mac sont très similaires. Les deux sont des sociétés cotées en bourse qui ont été affrétées pour servir une mission publique. La principale différence entre les deux réside dans la source des hypothèques qu'ils achètent: Fannie Mae achète des prêts hypothécaires auprès de grandes banques de détail ou commerciales, tandis que Freddie Mac obtient ses prêts auprès de petites banques, souvent appelées banques d'épargne ou associations d'épargne et de crédit, qui se concentrent sur la fourniture de services bancaires aux communautés.
