Les investisseurs peuvent désormais négocier des actions gratuitement via un certain nombre de plates-formes mobiles axées sur le millénaire. La question est de savoir comment ces opérations font de l'argent si elles renoncent aux commissions? Une plongée profonde dans ces maisons de courtage révèle une variété d'activités commerciales qui génèrent des profits, parfois au détriment de leur clientèle. Par conséquent, les clients potentiels devraient examiner attentivement les petits caractères avant de financer des comptes sans commission.
Loyal3
Les systèmes de libre échange sont apparus et disparus ces dernières années, ce qui soulève des questions sur la viabilité de la stratégie. Par exemple, Loyal3 a fermé ses portes en 2017, transférant des comptes à FolioFirst, qui facture des frais mensuels à ses clients restants. Ce courtier révolutionnaire a facturé les sociétés ouvertes directement pour avoir fourni des actions à leur clientèle et a mis à disposition des PAPE, contournant les pratiques du secteur qui empêchent les petits investisseurs de détenir des actions à la date d'émission. Malheureusement, l'entreprise a échoué après avoir obtenu une très courte liste d'actions, avec seulement 66 sociétés participantes.
Robinhood Financial
Robinhood Financial est devenue le premier acteur de la catégorie, offrant à la fois des comptes en espèces et des comptes sur marge. Le courtier-revendeur prétend rester à flot en gagnant des intérêts sur la partie non investie des fonds des clients tandis que les documents d'information révèlent d'autres stratégies de profit, y compris le prêt sur marge, les frais mensuels pour les services améliorés et la re-hypothèque, ce qui permet à la société d'utiliser les titres des clients en garantie pour d'autres activités financières.
La réhypothécation se produit dans un compte sur marge lorsque le courtier utilise un actif - des titres en actions dans ce cas - comme garantie pour remplir ses propres obligations ou intérêts. En d'autres termes, ils peuvent financer leurs propres paris sur le marché ou emprunter de l'argent auprès d'une banque, en utilisant vos actions comme garantie si les choses tournent mal. Cette pratique peut bien fonctionner en période de calme mais peut avoir des conséquences désastreuses lorsque le système financier entre en crise, comme ce fut le cas en 2008.
Les nouveaux clients choisissent par défaut des comptes sur marge, ce qui les expose potentiellement à une nouvelle hypothèse, mais ils peuvent être rétrogradés manuellement en comptes de caisse. Les intérêts sur marge sont annulés sur le compte standard tandis que le niveau supérieur Robinhood Gold facture des frais mensuels, ajoutant une autre source de profit. Ils ont des barèmes de frais pour tous les services qui ne sont pas directement liés à l'achat ou à la vente de stocks. Les virements bancaires coûtent 25 $ tandis que la livraison des chèques nationaux pendant la nuit coûte 35 $. Vous paierez également les relevés papier, le transfert du compte à une autre maison de courtage et les transactions assistées par téléphone.
Ordre de marché et ordres à cours limité
La société achemine les transactions via Apex Clearing, basée à Dallas, qui utilise le paiement pour des pratiques de flux d'ordres similaires aux courtiers à escompte populaires, y compris E * Trade, mais il n'est pas clair si Robinhood bénéficie financièrement de cette pratique. Ils indiquent aux clients qu'ils obtiennent le meilleur prix d'exécution disponible, mais peu de détails sont fournis sur la façon dont ces ordres sont conditionnés. Étant donné le faible niveau de compétence sur le marché de leur clientèle millénaire, la plupart des clients passent probablement des commandes au marché qu'ils s'attendent à exécuter au prix actuel au lieu de limiter les commandes qui exécutent le prix demandé ou mieux.
Robinhood est lié par le règlement SEC NMS, qui exige que les clients reçoivent la «meilleure offre et offre nationale (NBBO)». Cette promesse peut être plus difficile à réaliser qu'il n'y paraît, compte tenu des conditions générales de l'entreprise, qui stipulent: «toutes les offres de prix peut être retardé de 20 minutes ou plus. »Même de petits retards dans l'exécution des ordres de marché peuvent générer des opportunités égoïstes qui peuvent avoir un impact négatif sur la qualité et générer des bénéfices pour le courtage.
Ils offrent peu de fioritures et attirent de fréquentes plaintes de service client, ce qui est attendu car les marges ultra-fines génèrent un conflit d'intérêt naturel entre les besoins des clients et la rentabilité de l'entreprise. Malgré cela, ils ont ajouté des fonctionnalités régulièrement au cours des dernières années et ont conservé leur énorme popularité. Beaucoup de ces fonctionnalités sont livrées avec des étiquettes de prix qui augmentent la rentabilité, y compris Robinhood Gold, qui peut entraîner des frais mensuels allant jusqu'à 200 $.
Les maisons de courtage grand public, dont Charles Schwab et E * Trade, proposent la négociation gratuite de fonds négociés en bourse (ETF). Les deux programmes génèrent des listes de fonds régulièrement mises à jour qui peuvent exclure de nombreux choix populaires, souvent au détriment de la liquidité. Cela peut se traduire par des écarts acheteur / vendeur plus larges, les courtiers créant des marchés et empochant la différence entre les prix d'achat et de vente. L'illiquidité peut également décourager l'exécution fréquente des transactions, bien que les FNB puissent fournir d'excellents véhicules de profit à court terme.
The Bottom Line
La négociation gratuite d'actions a évolué ces dernières années, les premiers modèles commerciaux se terminant souvent à huis clos. Robinhood domine désormais ce créneau du marché, en ajoutant des fonctionnalités premium et payantes qui compensent les marges ultra-faibles de leur activité sans commission. Gardez de faibles attentes lorsque vous utilisez des plateformes de trading gratuites, en attendant peu de prise en main ou de service client. Méfiez-vous également du prix / de la qualité de l'exécution des transactions, car le courtier incite fortement les clients à payer plus pour les actions que les prix en temps réel répertoriés sur les bourses nationales.
