Selon la société d'études de marché IHS Markit et selon CNBC, la demande d'emprunt de fonds qui suivent les indices d'obligations de pacotille atteint 7 milliards de dollars, le plus haut jamais enregistré. L'augmentation de la popularité de ce type particulier de fonds négociés en bourse (ETF) est une mesure clé pour déterminer les intérêts à court terme, ce qui suggère que les investisseurs retirent leur argent des fonds indésirables, décidant plutôt de parier contre les véhicules.
"La demande reste élevée malgré un rebond des creux, qui a récupéré la moitié des pertes cumulatives depuis le début de l'année (YTD) pour les produits", a déclaré Sam Pierson, analyste chez IHS Markit, dans une note de recherche.
Deux offres de fonds indésirables les plus populaires ont souffert
Le fonds iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond (HYG), un ETF populaire qui suit un indice d'obligations indésirables, a gagné environ 16% par rapport au creux atteint de février 2016 à juillet 2017. L'ETF a perdu 3, 2% de sa valeur en 2018 Son rendement annuel moyen au cours des cinq dernières années est d'environ 3, 5%. L'indicateur de rendement élevé Bank of America Merrill Lynch a atteint 55 points de base sur un an. Les rendements obligataires et les prix évoluant dans des directions opposées, le groupe a subi des pertes en capital importantes au cours de la période récente.
Alors que la hausse des rendements obligataires a considérablement réduit la demande de junk funds, les investisseurs tirent profit de leurs investissements. Les deux offres de fonds indésirables les plus populaires, le produit à haut rendement iShares et le SPDR Bloomberg Barclays High Yield Bond ETF (JNK), ont jusqu'à présent totalisé 6, 3 milliards de dollars de retraits cette année, selon CNBC. L'argent a été réaffecté à l'emprunt pour vendre à découvert l'espace, où les emprunteurs prêtent les ETF à d'autres et profitent ensuite de la différence de prix à une date ultérieure.
"La capacité à réaliser une exposition courte HY via des produits cotés en bourse a permis à un plus large éventail de participants au marché de mettre le commerce en marche, et a contribué à la demande croissante pour les obligations de sociétés HY sous-jacentes, qui est également à un niveau élevé après la crise" a déclaré l'analyste IHS Markit. Pierson a ajouté que les obligations d'entreprises énergétiques dans le secteur à haut rendement sont actuellement les plus recherchées du segment.
