Qu'est-ce qu'un fonds de fonds (FOF)?
Un fonds de fonds (FOF) - également connu sous le nom d'investissement multi-gestionnaire - est un fonds d'investissement commun qui investit dans d'autres types de fonds. En d'autres termes, son portefeuille contient différents portefeuilles sous-jacents d'autres fonds. Ces avoirs remplacent tout investissement direct dans des obligations, des actions et d'autres types de titres.
Les FOF investissent généralement dans d'autres OPC ou fonds spéculatifs. Ils sont généralement classés comme «enchaînés», ou seulement capables d'investir dans des fonds gérés par la société de gestion de l'OFF, ou «sans entraves», ou capables d'investir dans des fonds à travers le marché.
Comment fonctionne un fonds de fonds
La stratégie de fonds de fonds (FOF) vise à réaliser une large diversification et une allocation d'actifs appropriée avec des investissements dans une variété de catégories de fonds qui sont tous regroupés dans un seul portefeuille.
Il existe différents types de fonds d'investissement, chaque type agissant sur un plan d'investissement différent. Un FOF peut être structuré comme un fonds commun de placement, un fonds de couverture, un fonds de capital-investissement ou une fiducie d'investissement. Le FOF peut être entravé, ce qui signifie qu'il n'investit que dans des portefeuilles gérés par une seule société d'investissement. Alternativement, le FOF peut être libre, lui permettant d'investir dans des fonds externes contrôlés par d'autres gestionnaires d'autres sociétés.
Points clés à retenir
- Un fonds de fonds (FOF) est un fonds commun qui investit dans d'autres fonds. ont des ratios de frais plus élevés que les fonds communs de placement ordinaires.
Avantages du fonds de fonds
En règle générale, les fonds d'investissement attirent les petits investisseurs qui souhaitent obtenir une meilleure exposition avec moins de risques par rapport à un investissement direct dans des titres ou même dans des fonds individuels. Investir dans un FOF offre à l'investisseur des services et une expertise professionnels en gestion de patrimoine.
Investir dans un FOF permet également aux investisseurs disposant d'un capital limité de puiser dans des portefeuilles diversifiés avec différents actifs sous-jacents. Beaucoup d'entre eux seraient hors de portée pour l'investisseur de détail moyen. Par exemple, les fonds spéculatifs nécessitent généralement des investissements minimums à six chiffres ou obligent les investisseurs à avoir une valeur nette minimale, ou les deux.
La plupart des FOF exigent une procédure formelle de diligence raisonnable pour leurs gestionnaires de fonds - les leurs et ceux qui gèrent les fonds sous-jacents. L'application des antécédents des gestionnaires est vérifiée, ce qui garantit les antécédents et les références du gestionnaire de portefeuille dans le secteur des valeurs mobilières.
Avantages
-
Ultime en matière de diversification
-
Expertise professionnelle en gestion
-
Atténuation du risque et de la volatilité
-
Exposition aux actifs généralement au-delà des petits investisseurs
Les inconvénients
-
Couche supplémentaire de frais
-
Risque de chevauchement dans les exploitations
-
Difficulté à trouver des gestionnaires qualifiés, des fonds
Inconvénients du fonds de fonds
Bien que les FOF offrent une diversification et une exposition moindre à la volatilité du marché, ces rendements peuvent être réduits par des frais d'investissement généralement plus élevés que les fonds d'investissement traditionnels. Des frais plus élevés proviennent de la composition des frais en plus des frais.
Comme la plupart des fonds communs de placement, un FOF comporte des frais d'exploitation annuels, appelés ratio de dépenses, ainsi que des frais de gestion et des frais d'exploitation. Cependant, les investisseurs des FOF paient essentiellement le double, car les fonds sous-jacents des FOF ont également tous leurs coûts et frais annuels.
Dans le passé, les prospectus des fonds de fonds n'incluaient pas toujours les frais des fonds sous-jacents. En janvier 2007, la SEC a commencé à exiger que ces frais soient divulgués sur une ligne appelée «Acquired Fund Fees and Expenses» (AFFE).
Un fonds de fonds peut facturer des frais de gestion annuels de 0, 5% à 1% pour investir dans des fonds qui facturent encore 1% de frais de gestion annuels. Ainsi, l'investisseur FOF paie en somme jusqu'à 2%. Il n'est pas étonnant qu'après avoir affecté l'argent investi aux frais et autres taxes exigibles, les rendements des investissements dans les fonds de fonds puissent généralement être inférieurs aux bénéfices que les fonds à gestionnaire unique peuvent fournir, même si les fonds fonctionnent très bien.
Choisir de bons gestionnaires de fonds et de bons fonds peut également être difficile, surtout si le FOF est entravé. Le FOF peut finir par détenir le même titre ou un autre titre via plusieurs fonds différents, réduisant ainsi la diversification réelle.
Exemple du monde réel pour le fonds de fonds
Puisqu'ils sont si variés, les fonds de fonds peuvent être difficiles à suivre en tant que groupe et à comparer. Cependant, un index existe. L'Indice Barclay Fund of Funds, parrainé par Barclay-Hedge, un fournisseur de données sur les investissements alternatifs, est une mesure du rendement moyen de tous les FOF qui se rapportent à la base de données de l'entreprise; il comprend de 500 à 650 fonds. En mars 2019, 583 fonds avaient un rendement moyen de 3, 95% depuis le début de l'année.
