La décision de Gap Inc. (GAP) de scinder en deux sociétés a été approuvée par les investisseurs.
Jeudi soir, le détaillant a annoncé que sa marque Old Navy à succès deviendrait une société cotée en bourse distincte du reste de l'entreprise, composée de Gap, Banana Republic et d'autres marques, notamment Athleta et Hill City. Les investisseurs ont applaudi cette décision, faisant grimper les actions de 24% dans le cadre d'une négociation prolongée.
Dans un communiqué de presse, Gap a révélé que sa décision de créer deux sociétés indépendantes cotées en bourse était motivée par des modèles commerciaux et des bases de clients différents. "Il est clair que le modèle commercial et les clients d'Old Navy ont de plus en plus divergé de nos marques de spécialité au fil du temps, et chaque entreprise a désormais besoin d'une stratégie différente pour prospérer", a déclaré Robert Fisher, président de la société.
«La poursuite d'une séparation est la voie la plus convaincante pour nos marques: créer deux sociétés distinctes avec des profils financiers distincts, des priorités opérationnelles sur mesure et des stratégies d'allocation de capital uniques, toutes deux bien positionnées pour atteindre leurs objectifs stratégiques et créer une valeur significative pour nos clients, nos employés et actionnaires », a-t-il ajouté.
Des perspectives divergentes
Old Navy et le reste de Gap ont connu des fortunes mitigées au cours des dernières années. Les vêtements économiques Old Navy se sont avérés populaires auprès d'une large base de clients. En revanche, de nombreuses autres marques de Gap ont du mal à faire face à la concurrence croissante et à l'évolution des tendances de la vente au détail.
La direction estime que ces perspectives divergentes peuvent être mieux gérées en les séparant, libérant les dirigeants de la Old Navy pour se concentrer sur la maximisation de son potentiel de croissance, tout en permettant aux responsables de la nouvelle société, encore à être nommée, actuellement appelée NewCo, de mieux explorer les moyens d'exécuter un redressement et de dynamiser les ventes.
Des efforts sont déjà en cours pour y parvenir. La direction a annoncé qu'elle fermerait 230 autres magasins spécialisés Gap au cours des deux prochaines années. Le directeur financier Teri Stoll a déclaré que les magasins qui se trouvaient au «mauvais endroit» ou qui n'étaient pas «en adéquation stratégique» seront ciblés, selon CNN.
La fermeture de magasins moins performants devrait générer entre 250 et 300 millions de dollars. La direction prévoit d'utiliser une partie de ce capital pour les stratégies de marketing et le développement de nouveaux produits.
Certains analystes ont remis en question la logique de libérer uniquement Old Navy, notant que les autres marques prometteuses de Gap telles que Athleta et Hill City pourraient être freinées en continuant à s'associer avec les retardataires de l'entreprise.
"Cela aurait pu être une opportunité pour un nouveau départ pour Gap", a déclaré Bob Phibbs, PDG du cabinet de conseil Retail Doctor, selon CNN. "C'est simplement mettre les marques NewCo à l'épreuve pour un autre cycle de rinçage et de répétition."
À en juger par la forte hausse du cours de l'action, les investisseurs ne se soucient guère des questions sans réponse entourant la société à croissance plus lente, choisissant plutôt de se concentrer sur la valeur que l'opération pourrait débloquer.
Les retombées d'entreprises ont toujours été appréciées des investisseurs. Les actions dérivées ont tendance à surperformer le reste du marché de 30% en moyenne au cours de leurs trois premières années de négociation.
