Ford Motor Company (F) a annoncé une baisse de 4, 9% de ses ventes comparatives au troisième trimestre plus tôt ce mois-ci, ajoutant à une série de mesures baissières qui ont fait chuter les actions du plus ancien constructeur automobile américain dans un test du creux de neuf ans de décembre 2018 à 7, 41 $. La vigueur soutenue des ventes de camionnettes n'a pas réussi à compenser la faiblesse des autres catégories, tandis que la croissance à l'étranger a subi un coup dur en raison de la hausse des tarifs et de la détérioration du sentiment pour les produits américains.
La société reçoit moins d'attention des médias que General Motors Company (GM), qui a été critiqué à plusieurs reprises par le président Trump pour la fermeture des usines américaines. Ford fait face aux mêmes défis que son plus grand rival, les coûts élevés de main-d'œuvre et de matériaux pesant sur les résultats à la fin d'une décennie d'expansion économique. De nombreux analystes de Wall Street s'attendent maintenant à ce que Ford manque le bénéfice par action (EPS) et les estimations de revenus du troisième trimestre, les résultats devant être publiés le 23 octobre.
Une révision à la baisse de la dette de Moody's en septembre a également déclenché des spéculations selon lesquelles Ford devrait faire face à des problèmes de liquidité dans les années à venir, renouvelant les inquiétudes qui s'étaient apaisées après la chute du titre à un creux de plusieurs décennies au cours du marché baissier de la dernière décennie. Un plan de restructuration attendu depuis longtemps pourrait être coûteux et prendre de nombreuses années pour produire des résultats, ce qui fait craindre que les investisseurs qui souffrent longtemps ne soient bombardés par des titres mettant en doute la viabilité à long terme de Ford.
Graphique à long terme F (1987-2019)
TradingView.com
Une tendance à la hausse sur plusieurs années a atteint un niveau de 10, 74 $ ajusté en fonction de la division en 1987, établissant un niveau de résistance qui a persisté jusqu'à une cassure en 1993. Le stock de Ford a légèrement progressé sur un nouveau support pendant quatre ans avant de décoller dans une saine progression de tendance qui a atteint un sommet historique à 38, 83 $ au deuxième trimestre de 1999. Les vendeurs engagés ont ensuite pris le contrôle, générant un ralentissement constant qui s'est terminé à 11. de l'année à un chiffre en mars 2003.
Un rebond proportionnel a échoué à la moyenne mobile exponentielle (EMA) de 50 mois en 2004, marquant le plus haut sommet des sept prochaines années, devant une pression de vente renouvelée qui a brisé le plus bas précédent au deuxième trimestre de 2008. Le titre a enregistré des pertes catastrophiques lors de l'effondrement économique, s'installant enfin près d'un dollar en novembre. Contrairement à GM, Ford a à peine échappé à un dépôt de bilan, rebondissant fortement dans une vague de reprise qui a achevé un aller-retour vers le sommet de 2004 en 2010.
L'euphorie post-apocalyptique s'est avérée déplacée parce que le sommet de 2011 à 18, 97 $ a marqué le plus haut sommet de la décennie, avec des tentatives d'évasion de 2013 et 2014 au point mort avant d'atteindre ce niveau pivot. L'action sur les prix est entrée dans une tendance baissière peu profonde mais persistante après le deuxième échec, broyant une chaîne sans fin de hauts et de bas plus bas qui ont atteint un creux de neuf ans au quatrième trimestre de 2018.
L'oscillateur stochastique mensuel est entré dans un cycle de vente au niveau de surachat en juin 2019, prédisant au moins six à neuf mois de faiblesse relative. Il n'a toujours pas atteint la zone de survente, avertissant les acteurs du marché que la pression à la baisse pourrait s'intensifier après le rapport sur les résultats de ce mois-ci. De façon inquiétante, les lectures d'accumulation-distribution ont maintenant chuté aux niveaux affichés en décembre 2018, prédisant qu'il ne faudra que peu de baisse pour générer une nouvelle série de signaux de vente.
Les enjeux sont exceptionnellement élevés, car la baisse sur plusieurs années a atteint le retracement de vente de 0, 618 Fibonacci du rebond post-crash en juin 2019, et une cassure de ce niveau de soutien harmonique exposerait la baisse continue du niveau de retracement de 0, 786 à 4, 77 $.. Cela se traduirait par une baisse supplémentaire de 50% de l'impression de clôture de vendredi, ajoutant à la douleur des investisseurs qui ne montre aucun signe de relâchement alors que Ford approche de la fin d'une terrible décennie.
The Bottom Line
Les actions Ford ont atteint un niveau de prix critique qui pourrait signaler une rediffusion de l'expérience de mort imminente de la dernière décennie.
