La composante Dow Home Depot, Inc. (HD) annonce ses bénéfices lors de la séance de pré-commercialisation de mardi, les analystes de Wall Street recherchant des bénéfices de 3, 08 $ par action sur 31, 01 milliards de dollars de revenus au deuxième trimestre. Le titre a mis fin à une baisse de quatre semaines après que le géant de la vente au détail a relevé les estimations de l'exercice 2020 au-dessus du consensus lors de la publication du premier trimestre de mai, gagnant du terrain dans une hausse continue qui a atteint un sommet historique près de 220 $ en juillet.
Le stock a reculé depuis ce temps tandis que les investisseurs évaluent l'impact des tarifs sur la large gamme de produits de l'entreprise. Home Depot a également enregistré les ventes comparatives les plus faibles en sept ans en mai, la chute des marchés du logement et du bois d'oeuvre entraînant une baisse des revenus trimestriels. Heureusement pour les taureaux, l'effondrement récent des rendements obligataires devrait stimuler les ventes de maisons en 2020, avec une plus grande part de la population américaine éligible aux hypothèques.
Graphique à long terme HD (1993-2019)
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Une tendance haussière pluriannuelle s'est divisée six fois avant de s'établir à 11, 45 $ en 1993, laissant la place à une consolidation étroite qui a persisté jusqu'à une cassure en 1997. La hausse a suscité un vif intérêt à l'achat, ajoutant trois scissions supplémentaires au premier trimestre de 2000, lorsque le rallye s'est terminé à 69, 75 $. Le sommet a marqué un sommet séculaire qui n'a pas été contesté pendant les 13 prochaines années, avant une tendance à la baisse qui a trouvé un soutien proche de 20 $ en février 2003.
Le stock a doublé de prix et a calé en 2005, meulant latéralement dans le bas des 40 $ en une ventilation de 2007 qui s'est accélérée à un creux de 11 ans lors de l'effondrement économique de 2008. Cela a marqué la fin de la tendance à la baisse de neuf ans, laissant la place à une vague de reprise saine qui a achevé un aller-retour vers le sommet de 2005 en 2011 et le sommet de 2000 en 2013. Elle s'est arrêtée à la résistance en 2014 et a éclaté, affichant plusieurs vagues de rallye dans le plus haut de janvier 2018 à 207, 60 $.
Les hausses subséquentes n'ont ajouté que 12 points au sommet historique de juillet 2019, tandis que la baisse en août a fait chuter le stock sous le sommet de 2018, renforçant une large fourchette de négociation qui pourrait éventuellement signaler un sommet à long terme. Cependant, il n'est pas nécessaire de se précipiter pour les sorties, car une nouvelle étape de l'expansion économique d'une décennie pourrait également briser une résistance difficile et porter ce leader du marché perpétuel vers 300 $.
L'oscillateur stochastique mensuel a affiché une tendance complexe depuis le quatrième trimestre de 2017, avec des sommets descendants qui annoncent une baisse de la force relative. Il est entré dans un nouveau cycle de vente en juin 2019 avant d'atteindre le niveau de surachat, similaire à 2018, ajoutant un risque considérable au quatrième trimestre. L'action sur les prix est d'accord avec cette analyse prudente, taillant une formation d'élargissement baissière, avec des vagues de vente progressivement plus longues et plus fortes.
Graphique à court terme HD (2016-2019)
TradingView.com
L'indicateur d'accumulation-distribution de volume en solde (OBV) a affiché un nouveau sommet avec le prix en janvier 2018 et est entré dans une phase de distribution qui s'est accélérée en 2019, atteignant un creux de 18 mois plus de deux mois après la baisse des prix. L'achat d'intérêts depuis ce temps n'a pas permis de réparer les dégâts, bloquant environ les trois quarts de la distance de retour au sommet en même temps que le titre affichait un record historique en juillet.
Cette divergence baissière a correctement prédit l'échec de l'été, ajoutant une pression qui pourrait éventuellement entraîner un déplacement dans la ligne rouge inférieure. Bien sûr, cela serait catastrophique pour les postes actuels, car il a maintenant baissé à 145 $, soit environ 60 points de moins que l'impression d'ouverture de lundi. Le renversement confirme également la vulnérabilité de Home Depot aux vents contraires du secteur de la grande distribution, qui sont aggravés par l'harmonisation de l'entreprise avec l'économie américaine.
Les multiples retraits de 2019 ont trouvé un soutien à la hausse de la moyenne mobile exponentielle à 200 jours (EMA), qui est maintenant située à un peu moins de 200 $. De toute évidence, c'est le niveau de prix à surveiller si le confessionnal de cette semaine déclenche une réaction de vente aux nouvelles, car une panne déclencherait de forts signaux de vente. D'un autre côté, le premier signe d'amélioration technique viendrait d'un rallye qui monte l'EMA étroitement aligné de janvier 2018 et l'EMA à 50 jours.
The Bottom Line
Les actions de Home Depot ont échoué au-dessus de la résistance de 2018 en juillet, donnant un ton prudent au rapport sur les gains de cette semaine.
