Table des matières
- Jours de vente de l'inventaire
- Formule et calcul DSI
- Que vous dit DSI?
- DSI vs rotation des stocks
- Pourquoi le DSI est important
- Exemple de DSI
Qu'est-ce que Days Sales Of Inventory - DSI?
Les jours de vente des stocks (DSI) sont un ratio financier qui indique le temps moyen en jours qu'une entreprise prend pour transformer ses stocks, y compris les marchandises en cours de réalisation, en ventes.
DSI est également connu sous le nom d'âge moyen des stocks, jours d'inventaire en cours (DIO), jours en stock (DII), jours de vente en stock ou jours d'inventaire et est interprété de plusieurs façons. Indiquant la liquidité de l'inventaire, le chiffre représente combien de jours le stock actuel d'une entreprise va durer. Généralement, un DSI inférieur est préférable car il indique une durée plus courte pour vider l'inventaire, bien que le DSI moyen varie d'une industrie à l'autre.
Jours de vente de l'inventaire
Formule et calcul DSI
La DSI = COGSAnventaire moyen × 365 jours où: DSI = jours de vente de l'inventaireCOGS = coût des marchandises vendues
Pour fabriquer un produit vendable, une entreprise a besoin de matières premières et d'autres ressources qui constituent l'inventaire et ont un coût. De plus, il y a un coût lié à la fabrication du produit vendable à l'aide de l'inventaire. Ces coûts comprennent les coûts de main-d'œuvre et les paiements aux services publics comme l'électricité, qui est représenté par le coût des biens vendus (COGS) et est défini comme le coût d'acquisition ou de fabrication des produits qu'une entreprise vend au cours d'une période. Le DSI est calculé sur la base de la valeur moyenne de l'inventaire et du coût des marchandises vendues au cours d'une période donnée ou à une date particulière. Mathématiquement, le nombre de jours de la période correspondante est calculé en utilisant 365 pour un an et 90 pour un trimestre. Dans certains cas, 360 jours sont utilisés à la place.
Le chiffre du numérateur représente l'évaluation de l'inventaire. Le dénominateur (coût des ventes / nombre de jours) représente le coût moyen par jour dépensé par l'entreprise pour fabriquer un produit vendable. Le facteur net donne le nombre moyen de jours mis par l'entreprise pour liquider l'inventaire qu'elle possède.
Deux versions différentes de la formule DSI peuvent être utilisées selon les pratiques comptables. Dans la première version, le montant moyen des stocks est pris comme le chiffre déclaré à la fin de la période comptable, comme à la fin de l'exercice se terminant le 30 juin. Cette version représente la valeur DSI «à partir de» la date mentionnée. Dans une autre version, la valeur moyenne de l'inventaire de date de début et de l'inventaire de date de fin est prise, et le chiffre résultant représente la valeur DSI «pendant» cette période particulière. Donc,
La Inventaire moyen = inventaire de fin
La Inventaire moyen = 2 (inventaire de début + inventaire de fin)
La valeur COGS reste la même dans les deux versions.
Points clés à retenir
- Les jours de vente des stocks (DSI) sont le nombre moyen de jours qu'il faut à une entreprise pour vendre ses stocks. Le DSI est une mesure que les analystes utilisent pour déterminer l'efficacité des ventes.Un DSI élevé peut indiquer qu'une entreprise ne gère pas correctement son inventaire ou qu'elle a un inventaire difficile à vendre.
Que vous dit DSI?
Étant donné que DSI indique la durée pendant laquelle la trésorerie d'une entreprise est immobilisée dans son inventaire, une valeur plus petite de DSI est préférée. Un nombre plus petit indique qu'une entreprise vend plus efficacement et fréquemment ses stocks, ce qui signifie un chiffre d'affaires rapide conduisant à un potentiel de bénéfices plus élevés (en supposant que les ventes sont réalisées en profit). D'un autre côté, une valeur DSI élevée indique que l'entreprise peut être aux prises avec des stocks obsolètes et à volume élevé et qu'elle a peut-être trop investi dans les mêmes. Il est également possible que la société conserve des niveaux de stocks élevés afin d'atteindre des taux de traitement des commandes élevés, par exemple en prévision de ventes exceptionnelles au cours d'une prochaine saison de vacances.
DSI est une mesure de l'efficacité de la gestion des stocks par une entreprise. L'inventaire constitue une part importante des besoins en capital opérationnel pour une entreprise. En calculant le nombre de jours qu'une entreprise détient sur l'inventaire avant de pouvoir le vendre, ce ratio d'efficacité mesure la durée moyenne pendant laquelle la trésorerie d'une entreprise est enfermée dans l'inventaire.
Cependant, ce nombre doit être considéré avec prudence car il manque souvent de contexte. Comme le montrent les exemples ci-dessus de valeurs DSI calculées pour les entreprises du secteur de la vente au détail de briques et de mortier (Walmart), de la vente en ligne (Amazon) et de la technologie (Microsoft), DSI a tendance à varier considérablement entre les industries en fonction de divers facteurs tels que le type de produit et l'entreprise. modèle. Par conséquent, il est important de comparer la valeur entre les mêmes entreprises du même secteur. Les entreprises des secteurs de la technologie, de l'automobile et du meuble peuvent se permettre de conserver leurs stocks pendant longtemps, mais celles du secteur des biens de consommation périssables ou en mouvement rapide (FMCG) ne le peuvent pas. Par conséquent, des comparaisons sectorielles doivent être faites pour les valeurs DSI.
Il faut également noter qu'une valeur DSI élevée peut parfois être préférée en fonction de la dynamique du marché. Si une offre insuffisante est attendue pour un produit particulier au cours du prochain trimestre, une entreprise pourrait mieux s'en tenir à son stock et le revendre plus tard à un prix beaucoup plus élevé, conduisant ainsi à une amélioration des bénéfices à long terme.
Par exemple, une situation de sécheresse dans une région d'eau douce particulière peut signifier que les autorités seront obligées de fournir de l'eau à partir d'une autre région où la qualité de l'eau est difficile. Cela peut entraîner une forte augmentation de la demande de purificateurs d'eau après une certaine période, ce qui peut profiter aux entreprises si elles conservent leurs stocks.
Indépendamment du chiffre à valeur unique indiqué par DSI, la direction de l'entreprise devrait trouver un équilibre mutuellement bénéfique entre les niveaux de stock optimaux et la demande du marché.
DSI vs rotation des stocks
Un ratio similaire lié à DSI est le taux de rotation des stocks, qui se réfère au nombre de fois où une entreprise est en mesure de vendre ou d'utiliser ses stocks au cours d'une période donnée, comme trimestriellement ou annuellement. Le chiffre d'affaires des stocks est calculé comme le coût des marchandises vendues divisé par le stock moyen. Il est lié à DSI via la relation suivante:
La DSI = rotation du stock1 × 365 jours
Fondamentalement, DSI est l'inverse de la rotation des stocks sur une période donnée. Un DSI plus élevé signifie un chiffre d'affaires plus faible et vice versa.
En général, plus le taux de rotation des stocks est élevé, mieux c'est pour l'entreprise, car cela indique une plus grande génération de ventes. Un inventaire plus petit et le même volume de ventes entraîneront également une rotation élevée des stocks. Dans certains cas, si la demande d'un produit est supérieure à l'inventaire disponible, une entreprise verra une perte de ventes malgré le taux de rotation élevé, confirmant ainsi l'importance de contextualiser ces chiffres en les comparant à ceux des concurrents de l'industrie.
DSI est la première partie du cycle de conversion en espèces en trois parties (CCC), qui représente le processus global de transformation des matières premières en espèces réalisables issues des ventes. Les deux autres étapes sont les jours de vente en cours (DSO) et les jours de solde dû (DPO). Alors que le ratio DSO mesure le temps qu'il faut à une entreprise pour recevoir le paiement sur les comptes débiteurs, la valeur DPO mesure le temps qu'il faut à une entreprise pour payer ses comptes créditeurs. Dans l'ensemble, la valeur CCC tente de mesurer la durée moyenne pendant laquelle chaque dollar d'entrée net (espèces) est immobilisé dans le processus de production et de vente avant d'être converti en espèces reçues grâce aux ventes faites aux clients.
Pourquoi le DSI est important
La gestion des niveaux de stock est vitale pour la plupart des entreprises, et elle est particulièrement importante pour les entreprises de vente au détail ou celles qui vendent des biens physiques. Alors que le ratio de rotation des stocks est l'un des meilleurs indicateurs du niveau d'efficacité d'une entreprise à retourner son inventaire et à générer des ventes à partir de cet inventaire, le ratio de ventes de jours d'inventaire va encore plus loin en plaçant ce chiffre dans un contexte quotidien et en fournissant un une image plus précise de la gestion des stocks et de l'efficacité globale de l'entreprise.
Le DSI et le taux de rotation des stocks peuvent aider les investisseurs à savoir si une entreprise peut gérer efficacement son inventaire par rapport à ses concurrents. Une étude de 2011 publiée sur le Social Science Research Network intitulée Does Inventory Productivity Predict Future Future Stock Returns? Une perspective de l'industrie du commerce de détail suggère que les actions des sociétés ayant des ratios de stocks élevés ont tendance à surpasser les moyennes de l'industrie. Un titre qui apporte une marge brute plus élevée que prévu peut donner aux investisseurs un avantage sur les concurrents en raison du facteur de surprise potentiel. À l'inverse, un faible ratio des stocks peut suggérer un surstockage, des déficiences du marché ou des produits, ou autrement des stocks mal gérés - des signes qui n'augurent généralement pas bien pour la productivité et les performances globales d'une entreprise.
Exemple de DSI
La principale société de vente au détail Walmart Inc. (WMT) avait des stocks d'une valeur de 43, 78 milliards de dollars et le coût des marchandises vendues une valeur de 373, 4 milliards pour l'exercice 2018. Bien que la valeur des stocks soit disponible dans le bilan de l'entreprise, la valeur COGS peut être obtenue à partir du état financier annuel. Il faut prendre soin d'inclure la somme totale de toutes les catégories de stock, qui comprend les produits finis, les travaux en cours, les matières premières et les paiements progressifs. Walmart étant un détaillant, il ne possède aucune matière première, travaux en cours et paiements progressifs. Tout son inventaire est composé de produits finis. En utilisant 365 comme nombre de jours pour le calcul annuel, le DSI pour Walmart est
La = 42, 79 jours
Le leader technologique Microsoft Corp. (MSFT) avait 2, 66 milliards de dollars en stock total et 38, 97 milliards de dollars en COGS à la fin de son exercice 2018. Depuis que Microsoft crée des logiciels et du matériel, son inventaire est réparti sur les produits finis (1, 95 milliard de dollars), en cours (54 millions de dollars) et matières premières (655 millions de dollars). La valeur DSI de Microsoft est
La = 24, 91 jours
Ces chiffres indiquent que Walmart disposait d'un délai plus long d'environ 43 jours pour liquider son inventaire, tandis que Microsoft a mis environ 25 jours.
Un regard sur des chiffres similaires pour le géant de la vente au détail en ligne Amazon.com Inc. (AMZN), qui avait un inventaire total de 17, 17 milliards de dollars et un COGS de 139, 16 milliards de dollars pour l'exercice 2018, révèle une valeur relativement élevée de 45, 03 jours. Alors que Walmart et Amazon sont tous deux des détaillants de premier plan, le mode de leurs opérations explique la valeur DSI plus élevée pour ce dernier. Walmart voit beaucoup de piétons dans ses magasins de détail de brique et de mortier, et les clients achètent des articles en vrac car leurs achats sont constitués de produits d'épicerie, qui sont des produits périssables. D'autre part, les clients Amazon achètent des articles de manière sélective (souvent un ou deux à la fois), et le délai de livraison peut ajouter à la valeur DSI. Comme Walmart ne peut pas se permettre de conserver les articles périssables dans son stock pendant longtemps, sa valeur DSI est relativement inférieure à celle d'Amazon, qui vend une variété très diversifiée de produits qui restent dans ses entrepôts pendant une période plus longue.
