Les stocks de constructeurs américains sont tombés à leurs plus bas de 2018 ces dernières semaines, mais offrent maintenant une valeur exceptionnelle en raison de la forte demande et d'une contraction importante des stocks de maisons existantes. Ces vents arrière séculaires prédisent que ce groupe normalement cyclique augmentera ses revenus bien au cours de la prochaine décennie, le noyau de la génération du millénaire finissant par rembourser les prêts étudiants et accumuler la richesse nécessaire pour obtenir des hypothèques.
Les ours hésitent à recommander le secteur de la construction résidentielle en raison de la hausse des taux d'intérêt, mais la remontée de niveaux historiquement bas devrait soutenir une demande élevée dans un avenir prévisible. Lennar Corporation (LEN) a renforcé ce thème haussier mercredi, publiant des résultats financiers du premier trimestre qui ont largement dépassé les attentes. Les revenus ont augmenté de 27, 5% en glissement annuel, avec un carnet de commandes non bâti en hausse de 95%, représentant plus de 7 milliards de dollars en activités futures.
Le FNB iShares Dow Jones US Home Construction Index Fund (ITB) est entré en bourse dans les 40 $ supérieurs au plus fort de la bulle immobilière en mai 2006 et est entré dans une tendance baissière abrupte qui s'est terminée à un chiffre en mars 2009. La tendance haussière subséquente s'est trois vagues de rallye qui ont atteint le plus haut de la décennie précédente en janvier 2018, déclenchant un renversement majeur, suivi d'une forte baisse en février.
La vente s'est terminée à la moyenne mobile exponentielle (EMA) de 200 jours et au niveau de retracement de rallye de Fibonacci de 0, 382 dans les 30 $ supérieurs et s'est installée sur deux mois de tests, avant une forte hausse en réaction aux bénéfices de Lennar. Le timing de l'inversion peut être fortuit car c'est un endroit parfait pour un rebond qui finit par compléter un modèle de cassure pluriannuel. L'oscillateur stochastique mensuel prend en charge ce point de vue, passant à la lecture technique la plus approfondie depuis septembre 2013. Malgré cela, les longues entrées peuvent attendre que le prix soit confortablement au-dessus de l'EMA à 50 jours à 40 $.
Les actions de Lennar Corporation (LEN) ont atteint 68, 86 $ en 2005 et ont atteint un plus bas de 13 ans à 3, 42 $ au quatrième trimestre de 2008. Le stock est devenu plus élevé dans la nouvelle décennie, gravant une marche en escalier qui a complété un aller-retour dans le record de janvier 2018. Le titre s'est vendu en février, atterrissant sur l'EMA de 200 jours dans les 50 $ les plus bas, et a levé plus de cinq points sur un volume élevé après le rapport sur les bénéfices de cette semaine. Cette action sur les prix établit un renversement qui pourrait désormais soutenir une percée vers de nouveaux sommets.
Un recul de l'EMA à 50 jours près de 60 $ pourrait offrir une opportunité d'achat à faible risque, avant une hausse régulière du plus haut de janvier. Ce niveau de résistance devrait ralentir ou ralentir la progression, peut-être au troisième trimestre, tandis que les acteurs du marché observent la trajectoire des hausses de taux de la Réserve fédérale. Le meilleur plan dans ce scénario bilatéral est d'acheter le plus bas possible dans le modèle ou d'attendre patiemment une cassure à plus long terme.
Les actions de DR Horton, Inc. (DHI) ont mis fin à une tendance à la hausse pluriannuelle à 42, 82 $ en 2005 et ont fortement baissé, tombant à un creux de huit ans à 3, 79 $ en novembre 2008. La tendance à la hausse subséquente s'est arrêtée à moins de 10 points du sommet précédent en 2015, entraînant une action liée à la fourchette dans une cassure d'octobre 2017 qui a affiché un sommet historique à 53, 32 $ en janvier 2018. Le titre s'est vendu en mars, trouvant un soutien à l'EMA de 200 jours dans les 40 $ les plus bas.
Les actions de DR Horton ont rebondi fortement avec le secteur cette semaine, complétant un renversement à double fond qui pourrait éventuellement produire de nouveaux sommets. Le volume en solde (OBV) a pleinement coopéré à ce revirement, affichant un sommet historique, même si le prix se négocie huit points sous le sommet de janvier. Cela augure bien d'une progression rapide vers la résistance, suivie d'une autre phase de consolidation. Des retraits de 45 $ pourraient offrir des opportunités d'achat à faible risque dans ce scénario haussier.
The Bottom Line
Les constructeurs d'habitations ont fortement rebondi sur les niveaux de soutien profonds après les résultats optimistes de Lennar, ouvrant la voie à des évasions à des sommets historiques plus tard en 2018. (Pour plus de détails, consultez: 4 constructeurs d'habitations qui surclasseront: Credit Suisse .)
