La balance commerciale influence les taux de change par son effet sur l'offre et la demande de devises. Lorsque le compte commercial d'un pays n'est pas net à zéro - c'est-à-dire lorsque les exportations ne sont pas égales aux importations - il y a relativement plus d'offre ou de demande pour la monnaie d'un pays, ce qui influence le prix de cette monnaie sur le marché mondial.
Les taux de change sont cités en tant que valeurs relatives; le prix d'une devise est décrit en termes d'une autre. Par exemple, un dollar américain pourrait être égal à 11 rands sud-africains. En d'autres termes, une entreprise ou une personne américaine échangeant des dollars contre des rands achèterait 11 rands pour chaque dollar vendu, et un Sud-Africain achèterait 1 $ pour chaque 11 rands vendus.
Influences monétaires
Ces valeurs relatives sont influencées par la demande de devises, qui est à son tour influencée par le commerce. Si un pays exporte plus qu'il importe, il y a une forte demande pour ses biens, et donc pour sa monnaie. L'économie de l'offre et de la demande dicte que lorsque la demande est élevée, les prix augmentent et la devise s'apprécie en valeur. En revanche, si un pays importe plus qu'il n'exporte, il y a relativement moins de demande pour sa monnaie, donc les prix devraient baisser. Dans le cas de la monnaie, elle se déprécie ou perd de la valeur.
Par exemple, disons que les barres chocolatées sont le seul produit sur le marché et que l'Afrique du Sud importe plus de barres chocolatées des États-Unis qu'elle n'en exporte, elle doit donc acheter plus de dollars par rapport au rand vendu. La demande sud-africaine de dollars dépasse la demande américaine de rand, ce qui signifie que la valeur du rand baisse. Dans cette situation, nous supposerons que le rand pourrait tomber à 15 par rapport au dollar. Maintenant, pour chaque dollar vendu, un Américain reçoit 15 rands. Pour acheter 1 $, un Sud-Africain doit vendre 15 rands.
Le commerce influe sur la demande de devises, ce qui contribue à faire grimper les prix des devises.
Balance commerciale
L'attractivité relative des exportations de ce pays augmente également à mesure que la monnaie se déprécie. Par exemple, supposons qu'un candy bar américain coûte 1 $. Avant que la devise ne se déprécie, un Sud-Africain pourrait acheter une barre chocolatée américaine pour 11 rands. Par la suite, la même barre chocolatée coûte 15 rands, une énorme augmentation de prix. D'un autre côté, une barre chocolatée sud-africaine coûtant 5 rands est devenue beaucoup moins chère en comparaison: 1 $ achète désormais trois barres chocolatées sud-africaines au lieu de deux.
Les Sud-Africains pourraient commencer à acheter moins de dollars parce que les barres chocolatées américaines sont devenues assez chères, et les Américains pourraient commencer à acheter plus de rand parce que les barres chocolatées sud-africaines sont désormais moins chères. Cela, à son tour, commence à affecter la balance commerciale. L'Afrique du Sud commencerait alors à exporter plus et à importer moins, réduisant ainsi le déficit commercial.
Points clés à retenir
- La balance commerciale influe sur les taux de change, car l'offre et la demande peuvent entraîner une appréciation ou une dépréciation des devises. Un pays avec une forte demande pour ses produits a tendance à exporter plus qu'il importe, ce qui augmente la demande pour sa monnaie. Un comté qui importe plus qu'il n'exporte aura moins de demande pour sa monnaie. Les balances commerciales et, par conséquent, les devises peuvent basculer, en supposant que chacune est une devise flottante. Si une ou les deux devises sont fixes ou indexées, les devises ne bougent pas aussi facilement en réponse à un déséquilibre commercial.
Bottom Line
Notre exemple suppose que la monnaie est sur un régime flottant, ce qui signifie que le marché détermine la valeur de la monnaie par rapport aux autres. Dans les cas où une ou les deux devises sont fixes ou rattachées à une autre devise, le taux de change ne se déplace pas si facilement en réponse à un déséquilibre commercial.
