Qu'est-ce qu'une analyse d'entreprise comparable (ACC)
Une analyse d'entreprise comparable (ACC) est un processus utilisé pour évaluer la valeur d'une entreprise à l'aide des paramètres d'autres entreprises de taille similaire dans la même industrie. L'analyse de sociétés comparables repose sur l'hypothèse que des sociétés similaires auront des multiples de valorisation similaires, comme EV / EBITDA. Les analystes établissent une liste des statistiques disponibles pour les sociétés examinées et calculent les multiples de valorisation afin de les comparer.
Analyse d'entreprise comparable (ACC)
Comprendre l'analyse d'entreprise comparable (CCA)
L'une des premières choses que chaque banquier apprend est de savoir comment effectuer une analyse comp ou une analyse d'entreprise comparable. Le processus de création d'une analyse d'entreprise comparable est assez simple. Les informations fournies par le rapport sont utilisées pour déterminer une estimation approximative de la valeur du cours des actions ou de la valeur de l'entreprise.
Points clés à retenir
- L'analyse d'une entreprise comparable est le processus qui consiste à comparer des entreprises sur la base de paramètres similaires pour déterminer leur valeur d'entreprise. Le ratio d'évaluation d'une entreprise détermine s'il est surévalué ou sous-évalué. Si le ratio est élevé, il est surévalué. S'il est bas, alors l'entreprise est sous-évaluée. Les mesures d'évaluation les plus courantes utilisées dans l'analyse d'une entreprise comparable sont la valeur d'entreprise par rapport aux ventes (EV / S), le prix par rapport aux bénéfices (P / E), le prix par livre comptable (P / B) et le prix par rapport aux ventes (P / S).
Analyse d'entreprise comparable
L'analyse d'une entreprise comparable commence par la création d'un groupe de pairs composé d'entreprises similaires de taille similaire dans la même industrie ou région. Les investisseurs peuvent alors comparer une entreprise particulière à ses concurrents sur une base relative. Ces informations peuvent être utilisées pour déterminer la valeur d'entreprise d'une entreprise (EV) et pour calculer d'autres ratios utilisés pour comparer une entreprise à celles de son groupe de pairs.
Analyse de l'entreprise relative et comparable
Il existe de nombreuses façons de valoriser une entreprise. Les approches les plus courantes sont basées sur les flux de trésorerie et les performances relatives par rapport à leurs pairs. Les modèles basés sur la trésorerie, tels que le modèle des flux de trésorerie actualisés (DCF), peuvent aider les analystes à calculer une valeur intrinsèque en fonction des flux de trésorerie futurs. Cette valeur est ensuite comparée à la valeur réelle du marché. Si la valeur intrinsèque est supérieure à la valeur de marché, le stock est sous-évalué. Si la valeur intrinsèque est inférieure à la valeur de marché, le stock est surévalué.
En plus de l'évaluation intrinsèque, les analystes aiment confirmer l'évaluation des flux de trésorerie avec des comparaisons relatives, et ces comparaisons relatives permettent à l'analyste de développer une référence ou une moyenne de l'industrie.
Les mesures d'évaluation les plus courantes utilisées dans l'analyse d'une entreprise comparable sont la valeur d'entreprise par rapport aux ventes (EV / S), le prix par rapport aux bénéfices (P / E), le prix par livre comptable (P / B) et le prix par rapport aux ventes (P / S). Si le ratio d'évaluation de l'entreprise est supérieur à la moyenne des pairs, l'entreprise est surévaluée. Si le ratio de valorisation est inférieur à la moyenne des pairs, l'entreprise est sous-évaluée. Utilisés ensemble, les modèles d'évaluation intrinsèque et relative fournissent une mesure approximative de l'évaluation qui peut être utilisée pour aider les analystes à évaluer la vraie valeur d'une entreprise.
Mesures d'évaluation et de transaction utilisées dans les compositions
Les compositions peuvent également être basées sur des multiples de transaction. Les transactions sont des acquisitions récentes dans la même industrie. Les analystes comparent les multiples en fonction du prix d'achat de l'entreprise plutôt que du stock. Si toutes les entreprises d'un secteur particulier vendent pour une moyenne de 1, 5 fois la valeur marchande ou 10 fois les bénéfices, cela donne à l'analyste un moyen d'utiliser le même nombre pour revenir à la valeur d'une société homologue en fonction de ces indices de référence.
