Les investisseurs qui recherchent une plus grande diversification au milieu de marchés volatils et d'un ralentissement économique mondial imminent pourraient vouloir s'inspirer de l'investisseur légendaire Warren Buffett. Ou à tout le moins un fonds inspiré de ses méthodes d'investissement rigoureuses, comme le portefeuille d'opportunités internationales (MIOPX) de Morgan Stanley, géré par Kristian Heugh, pour 1, 1 milliard de dollars.
Contrairement à Buffett dans la mesure où le fonds investit dans des actions étrangères plutôt que dans des émissions américaines uniquement, Heugh, comme Buffett, croit en un investissement concentré à long terme. "L'un des grands concepts sur lequel nous nous concentrons est celui du temps - non pas du moment du marché, mais du temps sur le marché", a déclaré Heugh à Barron.
Au cours des cinq dernières années, le fonds Morgan Stanley a battu 98% de ses pairs avec un rendement annualisé moyen de 9, 3%. Le fonds détenait les actions de 35 sociétés au 25 janvier 2019 et est comparé à l'indice MSCI All Country World Ex-US.
MS International Opportunity vs. Rivals (rendement annuel moyen - 3 ans)
- Portefeuille MS International Opportunity, 9, 08% Indice MSCI tous pays hors États-Unis, 4, 48% Moyenne de la catégorie Lipper, 2, 78% Moyenne de la catégorie Morningstar, 3, 21%
Ce que cela signifie pour les investisseurs
Chaque nouveau venu dans l'équipe d'investissement de Heugh est invité à lire un livre des écrits de Warren Buffett, couvrant 50 ans des rapports annuels de Berkshire Hathaway et contenant des noyaux de sagesse de l'Oracle d'Omaha lui-même. Une autre attente de l'équipe d'investissement est de suivre ses propres conseils, ce qui signifie que ses propres portefeuilles personnels sont exposés aux mêmes investissements que les investisseurs du fonds. «Quatre-vingt pour cent de mes actifs financiers se trouvent dans les fonds que nous gérons», explique Heugh.
Heugh et son équipe recherchent également des sociétés dont les dirigeants détiennent une forte propriété interne des entreprises qu'ils gèrent, ce qui est un bon indicateur que ces dirigeants seront davantage préoccupés par la santé et la croissance à long terme de l'entreprise. À la recherche d'une appréciation du capital à long terme, le portefeuille d'opportunités internationales se caractérise par des investissements dans des sociétés établies et émergentes de haute qualité qui semblent sous-évaluées. Compte tenu de son orientation à long terme, le fonds recherche des sociétés qui peuvent assurer la croissance et la création de valeur sur de longues périodes, en évitant les actions qui sont principalement motivées par des événements à court terme.
Bien que diversifié dans tous les secteurs, le fonds est principalement exposé aux secteurs de la consommation discrétionnaire et de la consommation courante, avec respectivement 36, 79% et 25, 45% de l'exposition nette totale à l'actif. Géographiquement, le fonds est le plus exposé à la Chine avec 20, 43% du total de l'actif net investi dans ce pays, tandis que 14, 18% du total de l'actif net est investi au Royaume-Uni et 11, 40% aux États-Unis Les cinq principaux titres du fonds et leur pourcentage de pondération du total de l'actif net comprennent: Moncler SPA à 7, 64%; Tal Education Group (TAL) à 6, 53%; HDFC Bank Ltd. (HDB) à 6, 28%; DSV à 4, 98%; et EPAM Systems Inc. (EPAM) à 4, 81%.
Regarder vers l'avant
Malgré la solide performance des cinq dernières années, le fonds a baissé de plus de 10% au cours de la dernière année, les marchés mondiaux ayant mal performé. Mais pour les investisseurs qui recherchent une plus grande diversification au-delà des États-Unis, le portefeuille d'opportunités internationales pourrait être un moyen de bénéficier à long terme si les marchés américains plongent dans un ralentissement prolongé.
