Les contrats à terme S&P 500 sont un type de contrat dérivé qui fournit à un acheteur un investissement dont le prix est basé sur l'attente de la valeur future de l'indice S&P 500. Les futures sur le S&P 500 sont suivis de près par tous les types d'investisseurs et les médias financiers comme indicateur des mouvements du marché. Les investisseurs peuvent utiliser les contrats à terme S&P 500 pour spéculer sur la valeur future du S&P 500 en achetant ou en vendant des contrats à terme. Les investisseurs ont deux choix lorsqu'ils recherchent des contrats à terme S&P 500. Le Chicago Mercantile Exchange (CME) propose un contrat à terme S&P 500 connu sous le nom de «gros contrat» avec un symbole boursier SP. Il propose également un contrat E-mini avec un symbole boursier ES.
Introduction au S&P 500 Futures
Le CME a introduit les premiers contrats à terme S&P 500 en 1982. Le CME a ajouté l'option E-mini en 1997.
Le contrat SP est le contrat du marché de base pour les opérations à terme sur le S&P 500. Le prix est calculé en multipliant la valeur du S&P 500 par 250 $. Par exemple, si le S&P 500 est à un niveau de 2 500, la valeur marchande d'un contrat à terme est de 2 500 x 250 $ ou 625 000 $.
Les contrats à terme E-mini ont été créés pour permettre de plus petits investissements par un plus large éventail d'investisseurs. Le S&P 500 E-Mini Futures représente un cinquième de la valeur du gros contrat. Si le niveau du S&P 500 est de 2 500, la valeur marchande d'un contrat à terme est de 2 500 x 50 $ ou 125 000 $.
Le «E» dans E-mini signifie électronique. De nombreux traders préfèrent le S&P 500 E-Mini ES au SP, non seulement pour sa taille d'investissement plus petite, mais aussi pour sa liquidité. Comme son nom, l'E-Mini ES se négocie électroniquement, ce qui peut être plus efficace que le commerce à ciel ouvert pour le SP.
Comme pour tous les contrats à terme, les investisseurs ne sont tenus de couvrir qu'une fraction de la valeur du contrat pour prendre position. Cela représente la marge sur le contrat à terme. Ces marges ne sont pas les mêmes que les marges pour le négoce d'actions. Les marges à terme montrent une «peau dans le jeu» qui doit être compensée ou réglée.
Règlement en espèces des contrats à terme S&P 500
Les experts de l'industrie ont créé le mécanisme de règlement en espèces pour résoudre les énormes défis logistiques présentés par la livraison des 500 actions réelles associées à un contrat à terme S&P 500. Non seulement les actions devraient être négociées et transférées entre les détenteurs, mais elles devraient être correctement pondérées pour correspondre à leur représentation dans l'indice. Au lieu de cela, un investisseur choisit une position longue ou courte, qui est ensuite soumise à une évaluation au prix du marché. L'investisseur paie toute perte ou reçoit chaque jour des bénéfices en espèces. Finalement, le contrat expire ou est compensé et devient réglé en espèces en fonction de la valeur au comptant de l'indice S&P 500.
Prendre des paris
L'un des avantages souvent proclamés de la négociation de contrats à terme S&P 500 est que chaque contrat représente un investissement immédiat et indirect dans la performance des 500 actions de l'indice S&P 500. Les investisseurs peuvent prendre des positions longues ou courtes en fonction de leurs attentes concernant les prix futurs. Les grandes institutions peuvent utiliser des contrats à terme S&P 500 pour couvrir des positions dans l'indice S&P 500. Avec cette approche, les contrats à terme sont souvent utilisés pour compenser les risques à la baisse. De nombreux investisseurs utilisent les contrats à terme S&P 500 pour la spéculation, car il a tendance à diriger les principales tendances du marché et est fortement influencé par de larges facteurs systématiques.
Autres dérivés
En plus des contrats à terme de base, le CME propose également des dérivés sous forme de contrats d'options sur le S&P 500. Tout comme pour les contrats à terme, les options du S&P 500 ont un produit de pleine valeur et un mini. Le produit pleine valeur a un symbole boursier SPX avec un multiplicateur de 100 $. Le mini a un symbole ticker de XSP avec un multiplicateur qui est un dixième du SPX. Les contrats d'options S&P 500 sont également réglés en espèces.
