L'élasticité-prix d'un produit décrit la sensibilité des fournisseurs et des acheteurs aux variations de prix. Il ne change pas en fonction de l'offre et de la demande, mais il définit la pente de chaque courbe.
Un produit avec une forte élasticité-prix de la demande verra la demande chuter fortement lorsque les prix augmenteront. Pour le produit à forte élasticité de la demande, la courbe de demande à pente descendante apparaît plus plate, et pour chaque changement de prix, il y a un grand changement dans la quantité demandée. Une courbe de demande pour un produit à faible élasticité semble plus raide, car la quantité demandée ne change pas beaucoup, même si les prix le font. Les produits à faible élasticité-prix sont décrits comme inélastiques.
Les produits dont l'élasticité-prix est élevée ne sont généralement pas des produits de base. Par exemple, la demande de kits de blanchiment des dents peut être fortement dépendante du prix et donc assez élastique. En revanche, la demande de dentifrice peut être relativement inélastique, que le prix change ou non. Un facteur clé affectant l'élasticité de la demande comprend la disponibilité de produits de substitution ou de produits très proches du produit en question.
Le temps disponible pour réfléchir à différentes options et le type de bien importent également; un consommateur peut faire le tour des magasins pour trouver la meilleure offre sur des articles qui occupent systématiquement de grandes portions d'un budget, comme les épiceries, tout en ignorant les écarts de prix pour les achats petits et relativement peu fréquents, comme le cirage à chaussures.
De même, un produit présentant une élasticité-prix élevée de l'offre présente une courbe plus plate et en pente ascendante. Un produit avec une faible élasticité de l'offre a une courbe plus raide. L'élasticité-prix de l'offre peut être calculée en divisant la variation en pourcentage de l'offre par la variation en pourcentage du prix. Les mêmes facteurs qui affectent l'élasticité de la demande affectent l'élasticité de l'offre, à savoir la disponibilité d'intrants de substitution et le temps nécessaire pour modifier la production. (Pour une lecture connexe, voir "Comment l'élasticité-prix affecte-t-elle l'offre?")
