Ah, l'attrait et l'influence durables de l'or. Même s'il n'est plus utilisé comme principale forme de monnaie dans les pays développés, le métal jaune continue d'avoir un fort impact sur la valeur de ces devises. De plus, il existe une forte corrélation entre sa valeur et la force des devises se négociant sur les devises. (Pour une introduction rapide, voir «Or: l'autre devise».)
TUTORIAL: Introduction aux produits de base
Pour aider à illustrer cette relation entre l'or et le commerce des devises, considérez ces cinq caractéristiques importantes du truc jaune:
L'or était autrefois utilisé pour sauvegarder les devises Fiat
Dès l'Empire byzantin, l'or était utilisé pour soutenir les monnaies fiduciaires - c'est-à-dire celles considérées comme ayant cours légal dans leur pays d'origine. L'or a également été utilisé comme monnaie de réserve mondiale pendant la majeure partie du 20 e siècle; les États-Unis ont utilisé l'étalon-or jusqu'en 1971, lorsque le président Nixon l'a abandonné.
Jusqu'à ce que l'étalon-or soit abandonné, les pays ne pouvaient tout simplement pas imprimer leurs monnaies fiduciaires ad nauseam; le papier-monnaie devait être soutenu par une quantité égale d'or dans leurs réserves (à l'époque, comme aujourd'hui, les pays gardaient à disposition des lingots d'or). Bien que l'étalon-or soit depuis longtemps tombé dans le monde développé, certains économistes estiment que nous devrions y revenir en raison de la volatilité du dollar américain et d'autres devises; ils aiment que cela limite le montant d'argent que les nations étaient autorisées à imprimer.
L'or est utilisé pour se protéger contre l'inflation
Les investisseurs achètent généralement de grandes quantités d'or lorsque leur pays connaît une forte inflation. La demande d'or augmente en période d'inflation en raison de sa valeur intrinsèque et de son offre limitée. Comme il ne peut pas être dilué, l'or peut conserver une valeur bien meilleure que les autres formes de devises. (Pour une lecture connexe, voir «La grande inflation des années 1970».)
Par exemple, en avril 2011, les investisseurs craignaient une baisse de la valeur de la monnaie fiduciaire et ont fait grimper le prix de l'or à 1 500 $ l'once. Cela indique qu'il y avait peu de confiance dans les devises sur le marché mondial et que les attentes de stabilité économique future étaient sombres.
Le prix de l'or affecte les pays qui l'importent et l'exportent
La valeur de la monnaie nationale est fortement liée à la valeur de ses importations et exportations. Lorsqu'un pays importe plus qu'il n'exporte, la valeur de sa monnaie diminue. D'un autre côté, la valeur de sa monnaie augmentera lorsqu'un pays est un exportateur net. Ainsi, un pays qui exporte de l'or ou a accès à des réserves d'or verra sa force augmenter lorsque le prix de l'or augmentera, car cela augmente la valeur des exportations totales du pays. (Pour une lecture connexe, voir "Qu'est-ce qui ne va pas avec l'or?")
En d'autres termes, une augmentation du prix de l'or peut créer un excédent commercial ou aider à compenser un déficit commercial. Inversement, les pays qui sont de grands importateurs d'or finiront inévitablement par avoir une monnaie plus faible lorsque le prix de l'or augmentera. Par exemple, les pays qui se spécialisent dans la production de produits à base d'or, mais qui n'ont pas leurs propres réserves, seront de grands importateurs d'or. Ainsi, ils seront particulièrement sensibles aux augmentations du prix de l'or.
Les achats d'or tendent à réduire la valeur de la devise utilisée pour l'acheter
Lorsque les banques centrales achètent de l'or, cela affecte l'offre et la demande de la monnaie nationale et peut entraîner une inflation. Cela est dû en grande partie au fait que les banques comptent sur l'impression de plus d'argent pour acheter de l'or, créant ainsi une offre excédentaire de la monnaie fiduciaire. (La riche histoire du métal découle de sa capacité à maintenir sa valeur à long terme. Pour en savoir plus, voir «8 raisons de posséder de l'or».)
Les prix de l'or sont souvent utilisés pour mesurer la valeur d'une monnaie locale
Beaucoup de gens utilisent à tort l'or comme indicateur définitif pour évaluer la monnaie d'un pays. Bien qu'il existe sans aucun doute une relation entre les prix de l'or et la valeur d'une monnaie fiduciaire, ce n'est pas toujours une relation inverse comme beaucoup le pensent.
Par exemple, s'il y a une forte demande d'une industrie qui a besoin d'or pour sa production, cela entraînera une hausse des prix de l'or. Mais cela ne veut rien dire sur la monnaie locale, qui peut très bien être très appréciée en même temps. Ainsi, alors que le prix de l'or peut souvent être utilisé comme reflet de la valeur du dollar américain ou de toute autre devise, les conditions doivent être analysées pour déterminer si une relation inverse est effectivement appropriée.
The Bottom Line
L'or a un impact profond sur la valeur des devises mondiales. Même si l'étalon-or a été abandonné, l'or en tant que marchandise peut se substituer aux monnaies fiduciaires et être utilisé comme une couverture efficace contre l'inflation. Il ne fait aucun doute que l'or continuera de jouer un rôle intégral sur les marchés des changes. Par conséquent, c'est un métal important à suivre et à analyser pour sa capacité unique à représenter la santé des économies locales et internationales.
