Le S&P 500 est un indice du marché américain qui sert de baromètre au mouvement du marché boursier américain. L'indice comprend 500 sociétés de premier plan et capture une couverture d'environ 80% de la capitalisation boursière disponible. La valeur du S&P 500 change constamment tout au long de la journée de négociation en fonction de ses composants sous-jacents.
Le S&P 500 déconstruit
Parce que l'indice comprend plusieurs classes d'actions de certaines sociétés constituantes - par exemple, la classe A (GOOGL) et la classe C (GOOG) d'Alphabet - il y a en fait 505 actions dans la jauge.
La valeur de l'indice S&P 500 est calculée selon une méthodologie pondérée en fonction de la capitalisation boursière flottante. La première étape de cette méthodologie consiste à calculer la capitalisation boursière flottante de chaque composante de l'indice. Ce calcul prend le nombre d'actions en circulation de chaque société et multiplie ce nombre par le cours actuel de l'action de la société, ou la valeur de marché. Étant donné que le S&P 500 est pondéré en fonction de la capitalisation boursière flottante, les capitalisations boursières ne comprennent que les actions qui sont activement disponibles sur le marché. À ce titre, cela exclut les actions nominales attribuées avec droits d'exercice aux dirigeants et autres parties intéressées.
Calcul des pondérations du marché
Par exemple, Apple a déclaré 4801 589000 actions ordinaires de base dans son rapport sur les résultats du quatrième trimestre de 2018, et son cours actuel est de 148, 26 $. Ce prix de marché donne à la société une capitalisation boursière flottante de 711, 9 milliards de dollars. Ensuite, les capitalisations boursières de l'ensemble des 505 actions constitutives sont additionnées pour obtenir la capitalisation boursière totale du S&P 500. Cette valeur est utilisée comme numérateur dans le calcul de l'indice.
Le calcul des pondérations individuelles du marché montre comment les actions sous-jacentes affectent l'indice. Les pondérations de marché individuelles sont calculées en divisant la capitalisation boursière flottante d'une société de l'indice par la capitalisation boursière totale de l'indice. En janvier 2019, la capitalisation boursière totale du S&P 500 était d'environ 23 billions de dollars. Cette capitalisation boursière d'Apple représente environ 3% du marché. Dans l'ensemble, plus le poids du marché d'une entreprise est important, plus chaque changement de 1% du cours d'une action aura un impact sur l'indice.
Méthodologie de capitalisation boursière flottante
S&P détaille les calculs mathématiques de sa méthodologie de capitalisation boursière flottante pour donner de la transparence à sa valeur de reporting.
Le calcul pour le S&P 500 est le suivant:
La Niveau de l'indice = Diviseur = 1n Pi × Qi où: Pi = PriceQi = Actions flottantes
Ce calcul est comparé à l'indice S&P 500 à pondération égale qui utilise le calcul suivant intégrant un facteur de pondération égal:
La Niveau de l'indice = Diviseur∑i = 1n Pi × IWFi × Actions où: Pi = PriceIWFi = Le pourcentage de pondération égal
Le S&P 500 et le S&P 500 Equal Weighted Index utilisent un diviseur d'indice qui réduit l'indice à un niveau plus facile à gérer et à déclarer. Le diviseur est une valeur propriétaire qui peut changer avec les fractionnements d'actions, les dividendes spéciaux, les retombées et d'autres variables qui pourraient affecter la valeur de l'indice.
