"Si vous voulez voir le capitalisme en action, allez à Hong Kong." ~ Milton Friedman
Hong Kong a parcouru un long chemin. En tant que colonie britannique, elle a été décrite comme une «roche stérile» par l'ancien ministre britannique des Affaires étrangères et Premier ministre Lord Palmerston. Aujourd'hui, la Bourse de Hong Kong serait la cinquième plus grande au monde. Voici quelques itinéraires directs et indirects pour vous exposer au marché de Hong Kong.
Négocier à la Bourse de Hong Kong
Depuis le transfert britannique en 1997, Hong Kong et la Chine continentale ont fonctionné selon le principe d'un pays, deux systèmes. Hong Kong est appelée une région administrative spéciale et est libre de poursuivre le capitalisme et de gérer ses propres impôts, argent, commerce, devises et devises: le dollar de Hong Kong. À la mi-novembre 2014, Shanghai-Hong Kong Stock Connect a été lancée, créant un canal transfrontalier d'accès aux marchés boursiers et d'investissement.
Cet arrangement a permis aux investisseurs de la Chine continentale et de Hong Kong de négocier des sociétés spécifiées cotées en bourse par l'intermédiaire de leur société de valeurs mobilières locale. Voici quelques façons dont les investisseurs peuvent négocier directement ou indirectement sur des sociétés cotées à la Bourse de Hong Kong.
1. Fonds négociés en bourse
Le moyen le plus simple pour les investisseurs américains de s'exposer aux titres de Hong Kong est d'utiliser des fonds négociés en bourse (ETF). Ceux-ci offrent une diversification ainsi qu'une facilité de négociation sans risque de change. Les fonds négociés en bourse les plus populaires de la catégorie comprennent le Fonds indiciel iShares MSCI Hong Kong et le Fonds Hong Kong AlphaDEX.
Le Fonds iShares MSCI Hong Kong (NYSE: EWH) est principalement investi dans des actions à capital géant dans le secteur financier et immobilier. Le fonds, âgé de 20 ans, est diversifié dans 47 titres et, en janvier 2019, gère des actifs d'une valeur de 2, 48 milliards de dollars. First Trust Hong Kong AlphaDEX Fund (NYSE: FHK) est un fonds de quatre ans qui cherche à suivre les marchés boursiers de Hong Kong en se rapprochant de l'indice défini de Hong Kong. Le fonds fonctionne selon une approche d'indexation et possède des actifs de 3, 5 millions de dollars sous gestion.
2. Certificats de dépôt américains
Les investisseurs aux États-Unis peuvent sélectionner les actions de Hong Kong cotées comme American Depository Receipts (ADR) sur les bourses nationales comme le NYSE ou le NASDAQ ou sur les marchés de gré à gré (OTC). Les ADR sont un moyen sans tracas de posséder des actions étrangères car elles sont négociées sur les bourses américaines et peuvent être achetées comme des actions ordinaires via un compte de courtage. L'inconvénient ici est le choix limité - seules quelques actions étrangères sont enregistrées comme ADR.
Parmi les ADR populaires de Hong Kong, mentionnons AIA Group Ltd. (OTC américain: AAGIY), Sun Hung Kai Properties Limited (OTC américain: SUHJY) et Hong Kong Television Network Limited (OTC américain: HKTVY).
3. Investissez directement via un courtier dans votre pays
Les ETF sont un moyen indirect de détenir des actions à la Bourse de Hong Kong; Les ADR sont un moyen direct de posséder, mais les choix sont sérieusement limités. Les investisseurs qui souhaitent participer directement et largement à la bourse de Hong Kong devraient ouvrir un compte de courtage avec une société de courtage dans leur propre pays qui offre une plate-forme pour le commerce international.
Les sociétés étrangères doivent s'inscrire auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis pour être proposées comme ADR.
Les sociétés de courtage qui offrent un accès international offrent généralement de nombreux échanges internationaux, y compris ceux de Hong Kong. Assurez-vous de bien rechercher les courtiers avant de négocier avec eux. Vérifiez le type de compte (discrétionnaire ou non discrétionnaire), la structure des commissions et les régions et pays couverts. Aux États-Unis, recherchez l'enregistrement auprès de la SEC ainsi que l'adhésion à la SIPC et à la FINRA. Euro Pacific Capital Inc., E * Trade (NASDAQ: ETFC), Interactive Brokers (NASDAQ: IBKR 404), EverTrade, Fidelity et Charles Schwab (NYSE: SCHW) font partie des principales sociétés de courtage américaines pour le négoce d'actions étrangères.
4. Investissez directement via un courtier basé à Hong Kong
Les investisseurs du monde entier peuvent investir en ligne via des courtiers locaux basés à Hong Kong. Cependant, il existe des restrictions sur les résidents de certains pays et certains obstacles que les courtiers de Hong Kong doivent franchir pour offrir des services. Aux États-Unis, par exemple, les institutions financières non enregistrées auprès de la SEC ne peuvent pas solliciter des citoyens américains en tant que clients.
De plus, la loi FATCA (Foreign Account Tax Compliance Act) a imposé des restrictions supplémentaires et, pour cette raison, certains courtiers de Hong Kong évitent les clients américains. Cependant, les résidents d'autres pays peuvent ne pas être confrontés aux mêmes problèmes.
The Bottom Line
La Bourse de Hong Kong a grimpé en flèche avec d'énormes investissements chinois affluant sur les marchés. Les investisseurs désireux de jouer à long terme doivent se rappeler que la récente appréciation des prix et la volatilité qui l'accompagne ne sont pas basées sur les fondamentaux.
Les investisseurs doivent prendre soin de baser leurs décisions sur les bénéfices des entreprises et les facteurs économiques et pas seulement sur les fluctuations de prix. Dans l'ensemble, les investisseurs doivent choisir leur itinéraire préféré vers la Bourse de Hong Kong après avoir compris les coûts, les risques, les considérations fiscales et la conformité réglementaire impliqués.
