Qu'est-ce que l'illiquide?
Illiquide fait référence à l'état d'une action, d'une obligation ou d'autres actifs qui ne peuvent pas être facilement vendus ou échangés contre de l'argent sans perte de valeur substantielle. Les actifs non liquides peuvent également être difficiles à vendre rapidement en raison d'un manque d'investisseurs ou de spéculateurs prêts et disposés à acheter l'actif. De plus, une entreprise peut être illiquide si elle n'est pas en mesure d'obtenir les liquidités nécessaires pour honorer ses dettes. L'illiquidité est l'opposé de la liquidité.
Actifs liquides et non liquides
Illiquid Explained
En ce qui concerne les actifs non liquides, le manque d'acheteurs prêts entraîne également des écarts plus importants entre le prix demandé, fixé par le vendeur, et le prix offert, soumis par l'acheteur. Cette différence conduit à des écarts acheteur-vendeur beaucoup plus importants que sur un marché ordonné avec une activité de négociation quotidienne. Le manque de profondeur du marché (DOM), ou les acheteurs prêts, peuvent entraîner des pertes pour les détenteurs d'actifs non liquides, en particulier lorsque l'investisseur cherche à vendre rapidement.
L'illiquidité dans le contexte d'une entreprise se réfère à une entreprise qui n'a pas les flux de trésorerie nécessaires pour effectuer ses paiements de dette requis, bien que cela ne signifie pas que l'entreprise est sans actifs. Les immobilisations, y compris les biens immobiliers et le matériel de production, ont souvent de la valeur mais ne sont pas facilement vendues lorsque de l'argent est requis. La vente d'actifs non liquides n'est pas le cœur de métier d'une entreprise. Ils comprennent généralement tout bien appartenant à l'entreprise qui est en dehors des produits fabriqués pour la vente. En temps de crise, une entreprise peut avoir besoin de liquider ces actifs pour éviter la faillite, et si cela se produit rapidement, elle peut disposer d'actifs à des prix bien inférieurs à un juste prix du marché, parfois connu sous le nom de vente au comptant.
- L'illiquide fait référence à l'état d'un titre ou d'un autre actif qui ne peut pas être facilement vendu ou échangé contre de l'argent sans perte de valeur substantielle. Les actifs illiquides peuvent également être difficiles à vendre rapidement en raison du manque d'investisseurs ou de spéculateurs prêts et disposés à acheter l'actif. L'illiquide est le contraire du liquide.
Exemples d'actifs illiquides et liquides
Certains exemples d'actifs intrinsèquement illiquides comprennent les maisons et autres biens immobiliers, les voitures, les antiquités, les intérêts des sociétés privées et certains types d'instruments de dette. Certains objets de collection et œuvres d'art sont souvent des actifs non liquides également.
Les actions qui se négocient sur les marchés de gré à gré (OTC) sont également souvent moins liquides que celles cotées sur des bourses robustes. Bien que ces actifs puissent avoir une valeur intrinsèque, le marché sur lequel ils sont vendus a souvent peu d'acheteurs par rapport à ceux qui souhaitent acheter des actifs plus liquides.
À l'autre extrémité du spectre, la plupart des titres cotés négociés sur les principales bourses, telles que les actions, les ETF, les fonds communs de placement, les obligations et les matières premières cotées, sont très liquides et peuvent être vendus presque instantanément pendant les heures normales de marché au juste prix du marché. De plus, les métaux précieux, tels que l'or et l'argent, sont souvent assez liquides. La négociation après les heures normales de bureau peut également entraîner un manque de liquidité car de nombreux participants au marché ne sont pas actifs sur le marché à ce moment-là.
La liquidité d'un actif peut changer au fil du temps, en fonction des influences extérieures du marché. Ce changement de prix est particulièrement vrai pour les objets de collection, car la popularité d'un article sur le marché de consommation peut fluctuer considérablement, entraînant une tarification très volatile.
Illiquidité et risque
Les titres non liquides comportent des risques plus élevés que les liquides, connus sous le nom de risque de liquidité, ce qui devient particulièrement vrai en période de turbulence sur le marché lorsque le rapport acheteurs / vendeurs est déséquilibré. Pendant ces périodes, les détenteurs de titres non liquides peuvent se retrouver dans l'impossibilité de les décharger du tout ou de le faire sans perdre d'argent.
Les titres non liquides peuvent également exiger une prime de liquidité ajoutée à leur prix pour compenser le fait qu'ils peuvent être difficiles à céder ultérieurement. En période de panique financière, les marchés et les facilités de crédit peuvent se bloquer, provoquant une crise de liquidité, lorsque les vendeurs de titres même négociables ont du mal à trouver des acheteurs désireux à des prix équitables.
Exemple du monde réel
L'illiquidité peut empêcher les entreprises et les particuliers de générer suffisamment de liquidités pour payer leurs dettes. Par exemple, The Economic Times a rapporté en mars 2019 que Jet Airways avait retardé le remboursement de la dette extérieure pour la quatrième fois "au cours des derniers mois" en raison d'une crise d'illiquidité des entreprises qui avait empêché la compagnie d'avoir accès à des liquidités. En conséquence, Jet Airways a non seulement dû immobiliser plus de 80 avions, mais elle a également élaboré un plan de résolution qui a demandé la démission de son président, Naresh Goyal, et le conseil d'administration votant pour permettre aux prêteurs de prendre le contrôle de la compagnie aérienne.
