Le 18 septembre 2019, la Réserve fédérale a abaissé la fourchette cible de son taux d'intérêt de référence de 0, 25%. C'était la deuxième fois que la Fed abaissait ses taux en 2019 dans le but d'empêcher l'expansion économique de ralentir au milieu de nombreux signes indiquant que le ralentissement était bien amorcé. La théorie est qu'en réduisant les taux, les coûts d'emprunt diminuent, ce qui incite les entreprises à contracter des emprunts pour embaucher plus de personnes et augmenter la production.
La baisse des taux d'intérêt a également un impact sur le marché obligataire, car les rendements de tout, des bons du Trésor américain aux obligations de sociétés ont tendance à baisser, ce qui les rend moins attrayants pour les nouveaux investisseurs. Cela conduit souvent à des rassemblements boursiers alors que les investisseurs retirent de l'argent des obligations et le mettent en actions.
Lorsque les taux d'intérêt augmentent, il existe des effets réels sur la façon dont les consommateurs et les entreprises peuvent accéder au crédit pour effectuer les achats nécessaires et planifier leurs finances. Cela affecte même certaines assurances-vie. Cet article explore comment les consommateurs paieront plus pour le capital requis pour effectuer des achats et pourquoi les entreprises devront faire face à des coûts plus élevés liés à l'expansion de leurs opérations et au financement de la masse salariale lorsque la Réserve fédérale augmente le taux cible. Cependant, les entités précédentes ne sont pas les seules à souffrir en raison de coûts plus élevés, comme l'explique cet article.
Le taux préférentiel
Une hausse du taux de la Fed a immédiatement alimenté une hausse du taux préférentiel (désigné par la Fed comme le taux préférentiel bancaire), qui représente le taux de crédit que les banques accordent à leurs clients les plus solvables. Ce taux est celui sur lequel reposent les autres formes de crédit à la consommation, car un taux préférentiel plus élevé signifie que les banques augmenteront les coûts d'emprunt fixes et à taux variable lors de l'évaluation du risque pour les entreprises et les consommateurs moins solvables.
Taux de carte de crédit
En se basant sur le taux préférentiel, les banques détermineront la solvabilité des autres personnes en fonction de leur profil de risque. Les taux seront affectés pour les cartes de crédit et autres prêts, car les deux nécessitent un profilage des risques approfondi des consommateurs cherchant du crédit pour effectuer des achats. Les emprunts à court terme auront des taux plus élevés que ceux considérés à long terme.
Des économies
Les taux du marché monétaire et des certificats de dépôt (CD) augmentent en raison de l'augmentation du taux préférentiel. En théorie, cela devrait stimuler l'épargne des consommateurs et des entreprises, car ils peuvent générer un retour sur investissement plus élevé. D'un autre côté, l'effet peut être que toute personne endettée chercherait plutôt à rembourser ses obligations financières pour compenser les taux variables plus élevés liés aux cartes de crédit, aux prêts immobiliers ou à d'autres instruments de dette.
Dette nationale américaine
Une hausse des taux d'intérêt augmente les coûts d'emprunt pour le gouvernement américain, alimentant une augmentation de la dette nationale. Un rapport de 2015 du Congressional Budget Office et Dean Baker, directeur du Center for Economic and Policy Research à Washington, a estimé que le gouvernement américain pourrait finir par payer 2, 9 billions de dollars de plus au cours de la prochaine décennie en raison de l'augmentation du taux d'intérêt, qu'elle ne l'aurait fait si les taux étaient restés proches de zéro.
Taux de prêt auto
Les constructeurs automobiles ont énormément profité de la politique de taux zéro de la Fed, mais la hausse des taux de référence aura un impact supplémentaire. Étonnamment, les prêts automobiles n'ont pas beaucoup changé depuis l'annonce de la Réserve fédérale, car ce sont des prêts à long terme.
Taux hypothécaires
Un signe d'une hausse des taux peut envoyer des emprunteurs se précipiter pour conclure un accord pour un taux de prêt fixe sur une nouvelle maison. Cependant, les taux hypothécaires fluctuent traditionnellement davantage en tandem avec le rendement des bons du Trésor nationaux à 10 ans, qui sont largement affectés par les taux d'inflation.
Bénéfices des entreprises
Lorsque les taux d'intérêt augmentent, c'est généralement une bonne nouvelle pour les bénéfices du secteur bancaire. Mais pour le reste du secteur mondial des affaires, une hausse des taux se répercute sur la rentabilité. En effet, le coût du capital nécessaire à l'expansion augmente. Cela pourrait être une terrible nouvelle pour un marché qui est actuellement en récession des bénéfices.
Ventes de maisons
Des taux d'intérêt plus élevés et une inflation plus élevée refroidissent généralement la demande dans le secteur du logement. Sur un prêt à 30 ans à 4, 65%, les acheteurs de maison peuvent actuellement anticiper au moins 60% d'intérêts sur la durée de leur investissement. Toute augmentation est sûrement un élément dissuasif pour l'acquisition de l'investissement à long terme que l'ancien président George W. Bush a déjà décrit comme étant au cœur du rêve américain.
Les dépenses de consommation
Une hausse des coûts d'emprunt pèse traditionnellement sur les dépenses de consommation. Les taux de carte de crédit plus élevés et les taux d'épargne plus élevés dus à de meilleurs taux bancaires alimentent une baisse des achats impulsifs des consommateurs.
Forces derrière les taux d'intérêt
Actions qui fonctionnent mieux lorsque les taux d'intérêt augmentent
Bien que la rentabilité à plus grande échelle puisse chuter lorsque les taux d'intérêt augmentent, une hausse est généralement bonne pour les entreprises qui font l'essentiel de leurs activités aux États-Unis. En effet, les produits locaux deviennent plus attrayants en raison de l'appréciation du dollar américain. Cette hausse du dollar a un effet négatif sur les entreprises qui font beaucoup d'affaires sur les marchés internationaux. Alors que le dollar américain s'apprécie - soutenu par des taux d'intérêt plus élevés - face aux devises, les entreprises à l'étranger voient leurs ventes baisser en termes réels. Des sociétés comme Microsoft Corporation, Hershey, Caterpillar et Johnson & Johnson ont toutes, à un moment donné, mis en garde contre l'impact de la hausse du dollar sur leur rentabilité.
Les hausses de taux sont particulièrement positives pour le secteur financier. Les actions des banques ont tendance à se comporter favorablement en période de hausse des hausses.
La Réserve fédérale a lancé pour la première fois son processus de normalisation de la politique monétaire en décembre 2015 et a relevé le taux des fonds fédéraux. La hausse des taux de décembre était la neuvième depuis lors.
