Qu'est-ce que le marché intérieur?
Le marché intérieur est l'écart entre le cours acheteur le plus élevé et le cours vendeur le plus bas parmi divers teneurs de marché dans un titre particulier. En règle générale, les cotations de prix entre les teneurs de marché comportent une demande inférieure et une offre plus élevée que les cotations faites aux investisseurs de détail dans le même titre.
L'offre du marché intérieur est appelée offre intérieure et la demande du marché intérieur est appelée demande ou offre intérieure.
Points clés à retenir
- Le prix intérieur est l'offre la plus élevée et l'offre la plus basse dans un titre. Historiquement, cela a été fourni par un teneur de marché, mais à l'ère du commerce électronique, il peut également être créé par d'autres participants. Le prix intérieur crée l'écart entre l'offre et la demande. Les offres ci-dessous et les demandes au-dessus du prix intérieur apparaissent dans le carnet d'ordres ou le niveau II.
Comprendre le marché intérieur
Le marché intérieur, en ce qui concerne les teneurs de marché, a joué un rôle moins important depuis l'introduction des courtiers à escompte et des échanges électroniques. Les teneurs de marché ne jouent plus comme un rôle actif dans la majorité des transactions qui ont lieu en bourse, par rapport à avant la décimalisation. Par conséquent, le marché intérieur est l'enchère la plus élevée et la demande la plus basse, quel que soit le destinataire de ces enchères et offres.
Les clients de détail ayant un accès direct aux marchés peuvent placer leurs propres offres et demandes, en réduisant l'écart (s'il est supérieur à 0, 01 $ en stock), créant un nouveau marché intérieur. Bien qu'un teneur de marché puisse créer un marché intérieur, il ne doit pas toujours être le marqueur de marché qui le crée.
Un day trader actif se concentrant sur une action pourrait finir par jouer le rôle d'un teneur de marché officieux, achetant et vendant fréquemment, fournissant de la liquidité lorsque d'autres le recherchent, capturant l'écart, profitant des mouvements de prix et créant fréquemment le marché intérieur.
Les produits très négociés tels que les devises, les actions de premier ordre et les grands fonds négociés en bourse (ETF) auront de petits marchés intérieurs en raison du volume élevé des échanges et du grand nombre de participants. En revanche, les entreprises relativement inconnues ou petites peuvent avoir un volume très faible, et donc un écart acheteur / vendeur important et un marché intérieur.
À mesure que la volatilité augmente, le marché intérieur augmentera dans tous les produits financiers en raison de l'incertitude. Cela était courant pendant la Grande Récession, lorsque les investisseurs souhaitant quitter les transactions ont dû traverser de larges spreads avec des marchés intérieurs significativement importants pour exécuter ces transactions.
Les écarts peuvent également s'élargir lors de bonnes nouvelles. Un rapport sur les bénéfices positifs peut voir une augmentation des actions, mais parce que les participants cherchent à trouver le prix approprié après l'annonce, les teneurs de marché et les traders actifs voudront être rémunérés pour le trading à la suite de la nouvelle, et donc ils publieront des enchères plus faibles et des offres plus élevées que d'habitude. Dans des conditions normales, le titre peut s'échanger avec un écart de 0, 01 $, mais après les nouvelles (bonnes ou mauvaises), il peut s'échanger avec un écart de 0, 10 $ ou 0, 20 $, par exemple.
Offres, demandes et prix extérieurs
Les commerçants, les investisseurs et les teneurs de marché publient des offres et demandent à des prix différents. L'offre la plus élevée et la demande la plus basse forment le marché intérieur. Il peut y avoir plusieurs commerçants à ce prix, par exemple, un teneur de marché peut offrir 500 actions, tandis qu'un autre commerçant a une offre pour 200 et un investisseur à plus long terme a une offre pour 100. Le même concept s'applique à la demande.
Si toutes les actions de l'offre sont retirées ou remplies, les offres au prochain prix le plus élevé feront partie (l'offre) du marché intérieur.
Les offres affichées au-dessous de l'offre la plus élevée et les offres affichées au-dessus de la demande la plus basse sont en dehors du prix intérieur. Ces commandes peuvent être consultées sur le carnet de commandes ou l'écran de niveau II.
Exemple de marché intérieur
Bank of America Corporation (BAC) est une action fortement négociée, avec une moyenne de plus de 50 millions d'actions par jour. L'écart est généralement de 0, 01 $, et à chaque niveau de prix égal ou inférieur à l'enchère actuelle, plusieurs participants manifesteront leur intérêt d'acheter dans différents volumes. Il en va de même pour l'offre. A l'offre, et à chaque prix supérieur, il y aura des offres de vente en différents volumes.
Supposons que l'enchère actuelle est de 27, 90 $ et que la demande actuelle est de 27, 91 $. Ceci est le marché intérieur.
L'offre a 150 000 actions affichées sur plusieurs ECN et sur la Bourse de New York (NYSE) par plusieurs commerçants et teneurs de marché.
L'offre compte 225 000 actions publiées sur plusieurs ECNS et sur le NYSE par plusieurs commerçants et teneurs de marché.
Les commerçants, les investisseurs et les teneurs de marché peuvent acheter parmi ceux actuellement proposés à 27, 91 $, ou ils peuvent s'ajouter à la file d'attente des personnes qui enchérissent à 27, 90 $. Ils peuvent également choisir de soumissionner à un prix inférieur de leur choix.
Ceux qui veulent vendre peuvent vendre ou vendre à découvert en effectuant des transactions avec les personnes qui enchérissent à 27, 90 $, ou ils peuvent publier une offre de vente à 27, 91 $ ou plus.
Supposons maintenant que toutes les offres à 27, 91 $ sont remplies. Le prochain prix demandé est de 27, 92 $. Ceux qui voulaient acheter à 27, 91 $ n'ont plus d'offres d'achat, alors ils commencent plutôt à placer des offres à 27, 91 $. Le marché intérieur est passé de 27, 90 $ de 27, 91 $ à 27, 91 $ de 27, 92 $. Ce processus se poursuit tout au long de la journée, faisant osciller le prix de plus en plus haut.
