DÉFINITION de International Beta
Le bêta international (souvent appelé «bêta mondial») est une mesure du risque ou de la volatilité systématique d'une action ou d'un portefeuille par rapport à un marché mondial, plutôt qu'à un marché intérieur. Le concept de bêta international est particulièrement pertinent dans le cas des grandes sociétés multinationales opérant dans le monde entier dont les actions sont plus étroitement corrélées avec un indice boursier mondial qu'avec l'indice boursier de référence de leur pays de résidence.
DÉFAILLANCE Bêta internationale
Les investisseurs peuvent utiliser le modèle de base de fixation des prix des immobilisations (CAPM) pour déterminer le rendement attendu d'un actif en fonction de son bêta domestique et du rendement attendu du marché intérieur. De même, le CAPM mondial peut être utilisé pour calculer les rendements attendus d'un actif en fonction de son bêta mondial et du rendement attendu d'un indice mondial, comme le Morgan Stanley World Index.
Le terme «bêta international» dans le contexte de la théorie de la finance ou du portefeuille ne doit pas être confondu avec le bêta test international, qui fait référence au test de produits logiciels sur les marchés internationaux.
Bêta internationale et CAPM mondial
Comme indiqué ci-dessus, le modèle mondial d'évaluation des immobilisations (CAPM) peut aider les investisseurs à calculer les rendements attendus d'un actif, en fonction de son bêta international. Le CAPM mondial étend le concept du modèle traditionnel de tarification des immobilisations (CAPM) en incorporant les risques de change (généralement avec une prime de risque de change).
Le CAPM mondial se développe sur l'équation CAPM traditionnelle:
La Ra = rf + βa (rm −rf) où: rf = taux sans risqueβa = beta du titre
Dans le CAPM international, en plus d'être rémunéré pour la valeur temps de l'argent et la prime pour décider de prendre un risque de marché, les investisseurs sont également récompensés pour leur exposition directe et indirecte aux devises. L'ICAPM permet aux investisseurs de tenir compte de la sensibilité aux variations des devises lorsque les investisseurs détiennent un actif.
Bêta internationale et indice mondial Morgan Stanley
L'indice Morgan Stanley Capital International All Country World Ex-US (MSCI ACWI Ex-US) peut aider les investisseurs qui comparent leurs actions américaines et internationales séparément. L'indice MSCI ACWE Ex-US fournit un moyen de surveiller l'exposition internationale en dehors des investissements américains.
Les principaux titres du MSCI ACWI Ex-US au 30 mars 2018 étaient les suivants:
- Tencent HoldingsNestleSamsung Electronics Co.AlibabaTaiwan SemiconductorHSBC HoldingsNovartisToyota Motor Corp.Roche HoldingsRoyal Dutch ShellTotal
Ces avoirs couvrent la Chine, la Corée du Sud, la Grande-Bretagne, le Japon et Taïwan. Les pondérations par pays comprennent: le Japon (16, 78%), le Royaume-Uni (11, 79%), la Chine (7, 6%), la France (7, 45%), l'Allemagne (6, 64%) et les autres (49, 69%).
