Ces dernières années, aucune opportunité d'investissement n'a peut-être plus captivé l'esprit des investisseurs que la Chine. C'est en partie parce que, selon la Banque mondiale, la Chine a été le plus grand contributeur à la croissance mondiale depuis la crise financière de 2008. Et en 2018, le pays représentait près de 19% de la population mondiale.
Inévitablement, la Chine connaîtra des hoquets alors qu'elle se dirige vers la croissance mondiale de l'économie. Les guerres commerciales en cours entre les États-Unis et la Chine ont provoqué une certaine incertitude pour l'avenir des deux pays, et la Banque mondiale note que pour que la croissance de la Chine soit durable à long terme, le pays devra apporter de grands changements de politique.
Avant de faire des investissements liés à la Chine, les investisseurs doivent considérer les écueils, comprendre les risques et les avantages, se concentrer sur les entreprises favorables aux actionnaires et s'en tenir aux investissements qu'ils comprennent.
Points clés à retenir
- L'urbanisation de la Chine, qui devrait se poursuivre au-delà de 2030, a conduit à une croissance économique impressionnante.Certains des risques associés à l'investissement en Chine incluent sa structure communiste, les différences réglementaires et les délits d'initiés.Les opportunités d'investissement en Chine incluent les sociétés américaines qui ont un présence dans le pays, les fonds communs de placement et les FNB.
Chine et urbanisation
L'urbanisation a à elle seule entraîné la croissance économique impressionnante de la Chine et le pays continuera de s'urbaniser. Il a fallu trois décennies de réforme économique pour que la population chinoise passe d'une zone fortement rurale à une zone plus urbaine, et il est prévu que la Chine ait encore 20 ans ou plus d'urbanisation devant elle.
Alors que les gens passent d'un mode de vie agraire à un mode de vie urbanisé, beaucoup de choses doivent se produire. Les villes doivent être développées et construites, ce qui nécessite une croissance des infrastructures, du commerce et d'autres services. Les économies changent lorsque les individus cessent de travailler simplement pour subvenir à leurs besoins et commencent à se spécialiser. Cette spécialisation nécessite plus d'éducation et une société éduquée est généralement une société plus riche. À mesure que la richesse par habitant s'améliore, la qualité de vie s'améliore. Au cours de ce processus, les entreprises commencent à germer, dont beaucoup créent une richesse énorme pour les actionnaires.
13, 4 milliards de dollars
PIB de la Chine en 2018 selon le Fonds monétaire international.
La Chine d'il y a quelques années est souvent comparée à l'Amérique juste avant la révolution industrielle. C'est une comparaison assez précise si vous mettez de côté certaines différences fondamentales entre les deux. La croissance du 21e siècle appartiendra probablement à la Chine, tout comme la croissance du 20e siècle appartenait aux États-Unis. Cette croissance créera probablement des milliards de dollars de production économique dans un avenir proche, c'est pourquoi de nombreuses personnes continuent à envisager des opportunités d'investissement en Chine.
Comprendre le risque et la récompense
Pour tirer le meilleur parti de tout investissement et récompense connexe en Chine, tout investisseur intelligent doit avoir une compréhension claire des risques encourus. Une analyse détaillée de tous les risques potentiels d'un investissement en Chine dépasse largement le cadre de cet article, mais la compréhension de la configuration de base fournit une base solide. Il est important de comprendre que les risques ne doivent pas décourager l'investissement, mais en tant qu'investisseur, vous devez vous efforcer de les comprendre correctement pour en tenir compte.
D'abord et avant tout, la Chine est toujours un pays communiste. Ainsi, malgré les principes du libre marché, la Chine a adopté, les règles qui régissent une entreprise publique en Chine sont différentes de celles des États-Unis
Les actions chinoises se négocient à la Bourse de Shanghai et à la Bourse de Hong Kong. Les deux bourses ont des exigences d'inscription similaires à celles des bourses américaines. Les entreprises doivent déclarer régulièrement leurs états financiers, faire réaliser des audits et satisfaire à d'autres exigences de taille et de capitalisation. Au-delà de cela, cependant, les règles et les normes diffèrent, c'est là que les choses deviennent troubles.
Non seulement les normes comptables chinoises diffèrent des principes comptables généralement reconnus (PCGR) des États-Unis, mais les différences réglementaires abondent. Une différence courante est la négociation d'actions de sociétés par des initiés. Aux États-Unis, le délit d'initié est réglementé de manière intensive - l'intégrité d'un système fondé sur le marché repose sur le principe que le commerce des valeurs mobilières n'est pas manipulé par des initiés. En 2008, la Chine a interdit le commerce des gros actionnaires au cours du mois précédant la publication des rapports financiers des entreprises. Cependant, des études universitaires suggèrent que le délit d'initié est toujours un problème dans le pays. Une étude de 2013 dans l'International Journal of Accounting and Financial Reporting a révélé que les lois chinoises sur les délits d'initiés sont toujours en train de «rattraper le reste du monde».
Les entreprises chinoises utilisent les normes comptables chinoises (CAS), également connues sous le nom de principes comptables généralement reconnus chinois.
Une mosaïque d'options
Les investisseurs intéressés à posséder une partie de l'histoire de l'investissement en Chine disposent d'une abondance de produits d'investissement. Comme prévu, certaines options sont bien meilleures que d'autres, et certaines options devraient être évitées ou laissées aux investisseurs les plus sophistiqués.
De nombreux investisseurs peuvent être intéressés à s'en tenir à ce qu'ils savent: les entreprises américaines développent leurs activités en Chine. Ils peuvent offrir le meilleur des deux mondes: l'avantage des sociétés ouvertes réglementées par les États-Unis et conformes aux PCGR, ainsi que le potentiel de croissance des bénéfices provenant de la Chine.
Un bon exemple est Yum! Brands (YUM), propriétaire de Pizza Hut, KFC et Taco Bell. Ces chaînes ont connu une forte croissance en Chine et le pays est de plus en plus une source de profit pour l'entreprise. Nike (NKE), Starbucks (SBUX) et Apple (AAPL) comptent parmi les autres sociétés à grande capitalisation qui tirent une partie importante de leurs bénéfices de la Chine.
Les investisseurs intéressés à détenir une part des sociétés cotées sur les bourses chinoises devraient se tourner vers des fonds gérés par des professionnels qui se concentrent sur la Chine. De nombreux gestionnaires d'actifs qui proposent des fonds axés sur la Chine ont des analystes en Chine qui visitent et examinent les sociétés avant d'investir dans celles-ci. Beaucoup de ces fonds couvrent également leur exposition au yuan (ou renminbi) au dollar américain, réduisant ainsi une autre source de risque pour un investisseur américain. Certains de ces fonds sont assortis de ratios de frais plus élevés que les fonds d'actions nationales - une autre chose à considérer avant de vous lancer.
Un autre élément à prendre en considération est un fonds négocié en bourse (ETF). Il existe de nombreuses options disponibles qui se concentrent sur les actions chinoises, vous donnant la possibilité d'investir dans des sociétés basées en Chine. Gardez à l'esprit, cependant, que la croissance de la majorité de ces FNB a été entravée par les tensions commerciales entre Washington et Pékin.
Il y a plus de 50 ETF chinois qui négocient aux États-Unis.
Quiconque cherche à investir directement dans des entreprises devrait envisager de se concentrer sur les entreprises de premier ordre en Chine. Ces sociétés sont facilement établies, ont des opérations financières profondes et une base d'actionnaires plus importante, offrant ainsi aux investisseurs une plus grande sécurité dans une région encore caractérisée par l'incertitude.
De nombreuses sociétés chinoises sont également cotées directement sur les bourses américaines. Il y a de nombreuses années, ces entreprises étaient des chouchous du marché. Ces dernières années, cependant, la quasi-totalité d'entre eux ont fait l'objet d'un examen minutieux en raison de l'incapacité des investisseurs à faire confiance à leurs états financiers. Incapables de regagner la confiance des investisseurs, le cours des actions de nombreuses sociétés chinoises cotées aux États-Unis a fortement baissé. Néanmoins, cette catégorie offre aux investisseurs disciplinés la possibilité de trouver des opportunités intéressantes qui sont plus faciles à rechercher et à négocier.
