Qu'est-ce qu'un privilège de sursouscription
Un privilège de sursouscription est accordé aux actionnaires d'une entreprise lors de l'émission d'une offre de droits ou de warrants. Le privilège permet aux actionnaires d'acheter les actions restantes après que d'autres actionnaires ont eu la possibilité de les acheter.
RÉPARTIR le privilège de sursouscription
Les privilèges de sursouscription s'appliquent aux actionnaires existants. Dans une offre de droits, une entreprise offre généralement à ses actionnaires existants le droit d'acheter un nombre spécifique d'actions avec une remise par rapport au cours actuel de l'action au cours d'une période donnée. Étant donné que les sociétés émettent des actions pour lever des fonds et le fait de ne pas vendre toutes les nouvelles actions lors d'une émission pourrait laisser une entreprise sous-capitalisée, les émissions de droits utilisent parfois une forme de plan d'urgence pour traiter avec les actionnaires qui décident de ne pas exercer leur droit d'acheter de nouvelles actions. Les privilèges de sursouscription accordent aux actionnaires des droits supplémentaires pour acheter une proportion déterminée des actions non exercées.
La sursouscription décrit généralement une situation dans laquelle la demande dépasse l'offre d'actions lors d'une nouvelle émission. Dans le cas des privilèges de sursouscription, les sociétés présument que la sursouscription aura lieu parmi le pool d'actionnaires désireux d'exercer leur droit d'acheter de nouvelles actions. Dans de nombreux cas, cette demande découle de la volonté des actionnaires de conserver leur propriété proportionnelle des actions d'une entreprise ainsi que les droits de vote qui les accompagnent. Les offres de droits en tiennent compte en émettant des droits et des privilèges de sursouscription proportionnels aux avoirs actuels des actionnaires.
Choix des actionnaires lors des émissions de droits
Les entreprises utilisent les émissions de droits pour lever des fonds auprès des actionnaires existants, souvent pour rembourser les dettes existantes, effectuer un achat en capital à grande échelle ou résoudre un problème de flux de trésorerie. Une nouvelle émission d'actions entraîne une dilution, car le plus grand nombre d'actions disponibles diminue globalement la valeur d'une action donnée en proportion de l'ensemble. Les actionnaires actuels qui souhaitent conserver leur participation proportionnelle doivent acheter un nombre d'actions nouvelles égal à la proportion d'actions qu'ils possèdent. En outre, cependant, les actionnaires doivent tenir compte de la perte de valeur potentielle dans leurs avoirs actuels lorsqu'ils décident si le prix réduit offert pour les nouvelles actions est logique.
Les investisseurs doivent également enquêter sur les raisons d'une émission de droits avant d'exercer ces droits. L'émission de droits peut être un signe de difficultés financières, en particulier lorsque les entreprises se trouvent dans l'incapacité de rembourser la dette existante. Cependant, les offres de droits n'indiquent pas toujours une entreprise en difficulté. Les investisseurs avisés étudieront la situation pour s'assurer qu'ils ont une image complète des avantages et des risques liés à l'achat des actions escomptées offertes lors d'une émission de droits.
En général, les actionnaires qui ont offert une émission de droits ont trois choix: ils peuvent exercer leurs droits, ignorer leurs droits et subir un coup de dilution, ou, dans certains cas, vendre les droits à d'autres actionnaires ou les revendre à un preneur ferme.
