Comme les obligations, comme tout autre titre, connaissent des fluctuations du marché, il est possible de vendre à découvert une obligation. La vente à découvert est un moyen de profiter d'un titre en baisse (comme une action ou une obligation) en le vendant sans en être propriétaire. Les investisseurs qui s'attendent à un marché baissier concluront souvent une position à découvert en vendant un titre emprunté au prix du marché actuel dans l'espoir de le racheter à un prix inférieur (auquel cas il le rendrait au propriétaire initial).
Les vendeurs à découvert sur le marché boursier sont généralement préoccupés par leurs attentes concernant les bénéfices futurs d'une entreprise (le principal facteur déterminant le cours des actions), tandis que les vendeurs à découvert d'obligations sont plus préoccupés par les rendements futurs des obligations, le facteur déterminant du prix des obligations. L'anticipation des prix des obligations nécessite une attention particulière aux fluctuations des taux d'intérêt. Essentiellement, à mesure que les taux d'intérêt montent, les prix des obligations ont tendance à baisser (et vice versa). Par conséquent, une personne qui anticipe une hausse des taux d'intérêt pourrait envisager de faire une vente à découvert. (Pour en savoir plus sur les facteurs qui affectent les prix des obligations, lisez le didacticiel Bond Basics .)
La vente à découvert peut être une excellente stratégie pour gagner de l'argent dans un marché qui est lent ou en déclin. Cependant, soyez prudent avant de vous lancer dans les obligations de vente à découvert - ou tout autre titre, d'ailleurs.
Conseiller Insight
Rick Konrad, CFP®, CFA
The Roosevelt Investment Group, Inc., New York, NY
Il est certainement possible de vendre une obligation à découvert, comme vous vendriez une action à découvert. Puisque vous vendez une obligation que vous ne possédez pas, elle doit être empruntée. Cela nécessite un compte sur marge et, bien sûr, du capital en garantie du produit de la vente. Il y a aussi des frais d'intérêt pour l'emprunt. Tout comme un investisseur qui court une action doit payer des dividendes au prêteur, un vendeur à découvert d'une obligation doit payer au prêteur les coupons (intérêts) dus sur l'obligation.
Pensez à utiliser un ETF obligataire inverse, conçu pour réaliser l'opposé de son indice sous-jacent. Ces véhicules vous permettent de vendre des obligations en fonction de leur échéance ou de leur qualité de crédit. Mais leurs ratios de dépenses ont tendance à être plus élevés que leurs homologues «longs», car ils nécessitent plus d'efforts et de surveillance de la part du sponsor de l'ETF.
