La Kroger Co. (KR) a peu parlé de ses initiatives de ramassage et de livraison lorsque la société a annoncé des résultats médiocres au premier trimestre en juin. Les revenus ont baissé de 1, 2% d'une année sur l'autre au cours de la période, ce qui indique que ces services ont peu ou pas d'impact sur le résultat net de la chaîne de supermarchés. Les acteurs du marché ont réagi avec leurs pieds dans les semaines qui ont suivi la publication, déversant le stock de plus de 12% à un plus bas de 52 semaines. Bien que Kroger soit techniquement considéré comme résistant à la récession, il n'est pas résistant à la récession.
Les analystes de Wall Street s'attendent à peu d'amélioration lorsque Kroger publiera ses résultats du deuxième trimestre le 12 septembre, avec de faibles attentes appelant un bénéfice par action (BPA) de 0, 41 $ sur 28, 4 milliards de dollars de revenus. L'analyste de Bernstein Brandon Fletcher a résumé l'attitude de prudence dans une note récente, sceptique quant au fait que Kroger atteindra ses prévisions de ventes comparatives de 2, 00% à 2, 25%. Il s'attend également à ce que les actionnaires activistes exigent des changements agressifs si la société signale à nouveau des chiffres faibles, ce qui pourrait potentiellement maintenir un plancher sous la prochaine vague de vente.
La chaîne basée à Cincinnati fait face à des défis concurrentiels de tous les côtés, Costco Wholesale Corporation (COST) signalant des ventes d'épicerie saines tandis qu'Amazon.com, Inc. (AMZN) et Dow Component Walmart Inc. (WMT) intensifient leurs services de livraison à bas prix cela va réduire considérablement les ventes traditionnelles de briques et de mortier dans les années à venir. En outre, les pressions sur les marges dans le segment des pharmacies rentables de Kroger ont augmenté depuis la fusion d'Aetna avec CVS Health Corporation (CVS) en novembre 2018, réduisant ainsi un flux de bénéfices important.
Graphique KR à long terme (1992-2019)
TradingView.com
Une forte tendance à la baisse s'est terminée à 1, 41 $ ajusté en fonction de la division en 1992, laissant la place à une puissante tendance qui a continué d'afficher de nouveaux sommets au sommet de 1999 à 17, 45 $. Cette impression a atteint le plus haut sommet des 14 prochaines années, avant une baisse à deux pattes qui a trouvé un support à 5, 50 $ à la fin du marché baissier de 2000 à 2002. Le titre a affiché des gains respectables au cours du marché haussier du milieu de la décennie, stagnant moins de deux points sous le sommet précédent de 2007.
Une panne de 2008 lors de l'effondrement économique a affiché des pertes de plus de 30% avant de passer à une fourchette de négociation étroite entre 10 $ et 13 $. Ce modèle silencieux a persisté dans une cassure de la gamme de 2012 qui a attiré un fort intérêt d'achat et une impressionnante boucle de rétroaction positive, complétant un aller-retour vers le plus haut de 1999 en 2013. Il a éclaté immédiatement, affichant les gains les plus prolifiques jusqu'à présent ce siècle jusqu'en janvier 2016. record à 42, 75 $, et a fortement baissé au quatrième trimestre de 2017.
Un fort rebond s'est arrêté au retracement de 50% de vente en 2018, tandis qu'une baisse tout aussi dynamique en 2019 a annulé presque tous les gains enregistrés au cours des deux dernières années. Cette action des prix bilatérale semble extrêmement baissière, augmentant les chances que le stock finisse par tomber dans les adolescents supérieurs et teste un support étroitement aligné entre le bas de 2017 et la moyenne mobile exponentielle de 200 mois (EMA). Cela marque une dernière ligne dans le sable pour les taureaux restants, car Kroger a échangé au-dessus de la moyenne mobile au cours des 17 dernières années.
Ironiquement, les taureaux ont le dessus en ce moment malgré des pertes importantes en 2019, car l'oscillateur mensuel stochastique est entré dans un cycle d'achat à partir d'une lecture technique extrêmement survendue (ligne bleue) qui présageait de solides hausses de 2016 et 2017. Cette force relative pourrait facilement persister jusqu'à la fin de l'année, entraînant le stock de Kroger dans les 20 $ supérieurs ou les 30 $ les plus bas. Malgré cela, les perspectives techniques baissières ne s'amélioreront que si le rallye monte le plus haut de septembre 2018 à 31, 59 $ et complète un retournement à double fond.
The Bottom Line
Les actions de Kroger se négocient dangereusement près du support de 2017, mais les cycles de force relative à long terme ont augmenté avant le rapport sur les résultats du deuxième trimestre de la semaine prochaine. Ce vent arrière technique, combiné à de faibles attentes, pourrait déclencher une réaction d'achat des nouvelles sur plusieurs semaines qui surprend les vendeurs à découvert.
