Qu'est-ce que la dette souveraine?
La dette souveraine est une dette du gouvernement central. Il s'agit d'une dette émise par le gouvernement national en monnaie étrangère afin de financer la croissance et le développement du pays émetteur. La stabilité du gouvernement émetteur peut être assurée par les notations de crédit souverain du pays qui aident les investisseurs à peser les risques lors de l'évaluation des investissements dans la dette souveraine.
La dette souveraine est également appelée dette publique, dette publique et dette nationale.
Présentation de la dette souveraine
Comprendre la dette souveraine
La dette souveraine peut être soit une dette intérieure, soit une dette extérieure. S'il est classé comme dette intérieure, il s'agit d'une dette due à des prêteurs se trouvant à l'intérieur du pays. S'il est classé comme dette extérieure, il s'agit de la dette envers des prêteurs étrangers. Une autre façon de classer la dette souveraine est la durée jusqu'à l'échéance du remboursement de la dette. La dette classée comme dette à court terme dure généralement moins d'un an, tandis que la dette classée comme dette à long terme dure généralement plus de dix ans.
Comment fonctionne la dette souveraine
La dette souveraine est généralement créée par l'emprunt d'obligations et d'effets publics et l'émission de titres. Des pays moins solvables que d'autres empruntent directement à des organisations mondiales comme la Banque mondiale et d'autres institutions financières internationales. Une variation défavorable des taux de change et une évaluation trop optimiste du retour sur investissement des projets financés par la dette peuvent rendre difficile le remboursement de la dette souveraine par les pays. Le seul recours pour le prêteur, qui ne peut pas saisir les actifs du gouvernement, est de renégocier les conditions du prêt. Les gouvernements évaluent les risques liés à la prise de dettes souveraines, car les pays qui manquent à leurs obligations souveraines auront du mal à obtenir des prêts à l'avenir.
Points clés à retenir
- La dette souveraine est une dette émise par un gouvernement central, généralement sous forme de titres, pour financer diverses initiatives de développement au sein d'un pays. Le risque le plus important de la dette souveraine est le risque de défaillance du pays émetteur. Pour cette raison, les pays dont l'économie et le système politique sont stables sont considérés comme moins à risque de défaut par rapport aux pays ayant des antécédents d'instabilité. La mesure et les notes attribuées à la dette souveraine peuvent varier d'une agence à l'autre.
Risques liés à la dette souveraine
Bien que la dette souveraine comportera toujours un risque de défaut, prêter de l'argent à un gouvernement national dans la propre monnaie du pays est considéré comme un investissement sans risque car, avec des limites, la dette peut être remboursée par le gouvernement emprunteur en augmentant les impôts, en réduisant les dépenses, ou simplement imprimer plus d'argent. Outre l'émission de dette souveraine, les gouvernements peuvent financer leurs projets en créant de l'argent. Ce faisant, les gouvernements peuvent supprimer la nécessité de payer des intérêts. Cependant, cette méthode ne fait que réduire les frais d'intérêt du gouvernement et peut conduire à une hyperinflation. Ainsi, les gouvernements doivent encore financer leurs projets grâce à l'aide d'autres gouvernements.
Mesurer la dette souveraine
La mesure de la dette souveraine se fait différemment selon les pays. La mesure de la dette souveraine dépend de qui fait la mesure et pourquoi elle le fait. Par exemple, une notation effectuée par Standard & Poor's pour les entreprises et les investisseurs ne mesure que la dette prêtée par les créanciers commerciaux. Cela signifie qu'il n'inclut pas l'argent emprunté à d'autres gouvernements, à la Banque mondiale et à d'autres institutions financières internationales. Dans le même temps, l'Union européenne (UE) a des limites sur le montant total qu'un pays de la zone euro est autorisé à emprunter. Cela signifie que l'UE a des restrictions plus larges lors de la mesure de la dette souveraine. À ce titre, l'UE inclut les gouvernements locaux et la dette publique.
Exemple de dette souveraine
La notation et la performance de la dette souveraine dépendent largement des systèmes économiques et politiques du pays émetteur. Par exemple, les bons du Trésor émis par le gouvernement des États-Unis sont considérés comme une valeur refuge en période de turbulences sur les marchés internationaux. À l'opposé, il y a la dette souveraine émise par des pays avec des dépenses démesurées et un ratio dette / PIB. La crise de la dette de la Grèce est un exemple des problèmes qui peuvent émerger dans l'économie d'un pays si elle n'est pas en mesure de payer les paiements liés à sa dette.
