Quel est le dernier jour de bourse?
Le dernier jour de bourse est le dernier jour où un contrat à terme, ou d'autres dérivés avec une date d'expiration, peut être négocié ou liquidé avant que la livraison de l'actif sous-jacent ou le règlement en espèces ne doivent avoir lieu. À la fin du dernier jour de bourse, le titulaire du contrat doit être prêt à accepter la livraison de la marchandise ou à régler en espèces si la position n'est pas clôturée. Le même concept s'applique aux contrats d'options. Le dernier jour de bourse est la dernière chance de clôturer la position, sinon le sous-jacent sera livré le cas échéant. Si l'option est sans valeur, elle n'a pas besoin d'être fermée, elle expirera simplement.
Points clés à retenir
- Le dernier jour de bourse est le dernier jour de négociation d'un contrat dérivé. En règle générale, le dernier jour de bourse est le jour précédant la date d'expiration. Les dates d'expiration sont fournies dans les spécifications du contrat pour un contrat dérivé donné. Les spécifications des contrats se trouvent sur le site Web de la bourse.Les contrats à terme non clôturés le dernier jour de bourse seront soumis à la livraison et / ou au règlement en espèces.Les contrats d'options non clôturés le dernier jour de bourse seront tenus de fournir ou de prendre livraison du sous-jacent atout. Il n'est pas nécessaire de conclure des contrats sans valeur.
Comprendre le dernier jour de bourse
Le dernier jour de bourse est le jour précédant l'expiration d'un dérivé. À la date d'expiration, le dérivé n'est plus négociable et le processus de règlement commence. Supposons que la date d'expiration d'un contrat d'options est le vendredi 22 mars. La dernière opération est le jeudi 21 mars.
Le dernier jour de bourse est le dernier jour où un contrat à terme peut être négocié ou clôturé. Tout contrat en cours à la fin du dernier jour de bourse doit être réglé par la livraison de l'actif physique sous-jacent, l'échange d'instruments financiers ou en convenant d'un règlement monétaire. Les accords spécifiques couvrant ces résultats potentiels sont contenus dans les spécifications des contrats à terme et varient selon les titres.
En général, la plupart des contrats à terme entraînent un échange d'instruments financiers ou un règlement en espèces plutôt qu'une livraison de la marchandise physique, car la plupart des acteurs du marché se couvrent ou spéculent.
Le dernier jour de négociation d'une option est la veille de la date d'expiration. Les détenteurs d'options à la date d'expiration seront tenus de livrer ou de recevoir le sous-jacent, le cas échéant. Les options sans valeur expireront et n'auront pas besoin d'être fermées.
Si un acheteur d'options détient une position dans l'argent, il recevra des actions et devra mettre le capital et / ou la marge pour acheter / vendre ces actions. Le vendeur d'options devra fournir ces actions.
Pour certains contrats dérivés, la négociation est autorisée à la date d'expiration jusqu'à une certaine heure de la journée. Dans ce cas, le dernier jour de bourse est le jour d'expiration.
Informations sur le dernier jour de bourse
Les traders peuvent trouver des dates d'expiration dans leur contrat dérivé ou en consultant divers sites Web d'échange pour obtenir des détails sur le règlement des transactions standard. Les bourses auront une page Web qui répertorie tous leurs contrats à terme et d'options et leurs dates et heures de règlement.
Voici certains des marchés à terme et d'options les plus populaires en Amérique du Nord:
- CME GroupIntercontinental ExchangeChicago Board Options Exchange
Le dernier jour de bourse est important pour les investisseurs, car il leur permet de clôturer le contrat avant l'expiration. Les contrats à terme ont également plusieurs jours de préavis qui fournissent à l'investisseur des détails sur l'approche du règlement. Les jours de préavis peuvent varier par contrat, le premier jour de notification étant souvent de trois à cinq jours avant le dernier jour de bourse.
Si la position contractuelle d'un investisseur n'est pas clôturée avant le dernier jour de bourse, il devra alors procéder à la livraison. Par la suite, ils recevront des avis de livraison et devront organiser la livraison finale des actifs sous-jacents.
Exemple du dernier jour de bourse d'un contrat à terme
Supposons qu'un trader à terme spéculatif achète un contrat à terme sur or dont la date d'expiration est le 27 août 2020, dont le dernier jour de bourse est le 26 août 2020. Si le trader ne vend pas le contrat avant la fin de la journée du mois d'août 26, le contrat doit être réglé par la livraison de l'actif sous-jacent. La plupart des contrats incluent également une option de règlement en espèces qui dispense les deux parties de l'échange physique des actifs sous-jacents.
Par contre, supposons qu'une entreprise de production alimentaire achète des contrats à terme sur le jus d'orange avec une date d'expiration le 13 juillet 2020. Elle peut choisir de prendre livraison physique du jus d'orange puisqu'elle peut le conditionner et le vendre à des clients ou des magasins. Après expiration, la société de production recevrait un avis de livraison et serait tenue de prendre des dispositions pour la réception du jus d'orange. S'ils ne voulaient pas prendre livraison physiquement, ils devraient fermer la position le dernier jour de bourse, qui dans ce cas est le 12 juillet 2020.
