Que signifie Legging?
Legging in fait référence à l'acte de saisir plusieurs positions individuelles qui se combinent pour former une position globale et est souvent utilisé dans le trading d'options.
Points clés à retenir
- Le legging in se réfère à l'acte de saisir plusieurs positions individuelles qui se combinent pour former une position globale et est souvent utilisé dans le trading d'options.Legging dans une stratégie complexe peut être avantageux pour un trader, si mettre sur la position une pièce à la fois sera s'avérer moins coûteux que de l'établir en une seule fois. Il y a un risque associé au legging in, à savoir le risque de jambe, qui est le risque que le prix du marché dans une ou plusieurs des jambes désirées devienne défavorable pendant le temps qu'il faudra pour terminer les différentes commandes.
Comprendre Legging In
Le legging in peut impliquer l'établissement d'un écart, d'une combinaison ou de toute autre position multi-jambes dans les options une jambe à la fois, plutôt que d'un seul coup. S'appuyer sur une stratégie complexe peut être avantageux pour un trader, si mettre la position une pièce à la fois s'avérera moins cher que de l'établir en une seule fois.
Pour certaines positions complexes, si un trader ne peut pas trouver une contrepartie désireuse qui se trouve avoir une hache pour placer la position opposée exacte, il ou elle peut ne pas trouver suffisamment de liquidité ou un prix favorable en le citant comme écart. Au lieu de cela, il peut être préférable de se lancer dans la propagation une option à la fois jusqu'à la fin. Lors du décollage ou de la clôture d'une position complexe, un trader peut de la même manière se retirer.
Le legging in peut également faire référence à la mise en place d'une position d'entrée d'un investissement financier complexe séparément de la mise en place de la sortie ou du dénouement de la position; ou lorsqu'un débiteur ou un créancier conclut un contrat de couverture après l'émission ou l'acquisition de l'instrument d'emprunt afin de réduire le risque financier.
Le legging in est une pratique courante utilisée pour réduire le coût global lors de l'achat et de la vente de stratégies complexes impliquant des options et des contrats à terme. La diffusion de stratégies sur le marché des options est populaire, car elle permet à un trader ou à un investisseur de personnaliser une structure de profits et de pertes particulière lorsqu'il mise sur un résultat spécifique ou un ensemble de résultats dans le titre sous-jacent.
Bien qu'il existe plusieurs spreads et combinaisons standard, tels que les spreads d'appel verticaux, les papillons ou les chevauchements, un trader peut construire la stratégie de spread qu'il souhaite. En conséquence, les ordres complexes impliquant plus de deux options pourraient ne pas trouver une contrepartie naturelle désireuse de prendre l'autre côté du métier, du moins pas pour un niveau de prix favorable. Par conséquent, il vaut la peine de participer à la diffusion au coup par coup.
Bien qu'un processus de legging puisse s'avérer moins cher, il comporte un certain risque, connu sous le nom de risque de jambe. Le risque est que le prix du marché ou la liquidité dans un ou plusieurs des segments souhaités deviennent défavorables pendant le temps nécessaire à l'exécution des différentes commandes. Cela peut se produire parce que le titre sous-jacent se déplace suffisamment entre les leggings ou en raison d'autres facteurs comme un changement de la volatilité implicite. De plus, pendant que vous échangez une jambe, quelqu'un d'autre peut effectuer un échange sur une autre jambe que vous regardez de manière purement fortuite.
Exemple de Legging In
Par exemple, supposons qu'un trader ait un désir particulier de s'engager dans une stratégie d'options multi-jambes complexe impliquant l'achat du spread de put 30 x 40 1 x 2 en options XYZ et en même temps l'achat d'un étranglement 50 - 60. Le commerçant pourrait initialement citer la stratégie combinée comme un package pour voir à quoi les gens sont prêts à le vendre. Si les offres sur le marché pour le package ne sont pas du goût des traders, le trader peut essayer de se positionner dans la stratégie en citant les deux spreads séparément. Il trouve peut-être une bonne offre pour l'étranglement, mais n'est toujours pas satisfait de l'offre de spread de ratio 1 x 2. Il achète l'étranglement, puis se rend sur les écrans du marché électronique pour acheter le 40 put lui-même, puis revend deux fois les 30 put à un market maker sur le parquet. Le trader a réussi à intégrer la stratégie complète.
