Qu'est-ce qu'un ordre de limite de fermeture (LOC)?
Un ordre à cours limité (LOC) est un ordre à cours limité qui est désigné pour être exécuté à la clôture du marché. Les ordres à cours limité contrôlent le prix payé pour un titre ou le prix auquel un titre est vendu. Le paramètre supplémentaire "à la clôture" signifie que l'ordre n'est exécuté que si le cours de clôture se situe dans la limite de prix de l'ordre.
Comprendre l'ordre de limite à la fermeture (LOC)
Un ordre à cours limité est un ordre à cours limité dont l'exécution est basée sur le cours de clôture du marché.
Les ordres à cours limité offrent aux investisseurs la possibilité de fixer un prix pour l'achat et la vente de titres. Ceci est avantageux par rapport à un ordre de marché car il permet à l'investisseur de contrôler le prix exact qu'il paie pour acheter un titre et le profit qu'il tire de la vente d'un titre. D'un autre côté, un ordre à cours limité ne garantit pas l'exécution car le prix doit être égal ou supérieur au prix de l'ordre à cours limité. Un ordre de marché a des paramètres plus lâches mais sera exécuté.
Un ordre à cours limité peut soit acheter, soit vendre des actions. Un ordre d'achat à cours limité signifie que l'ordre ne s'exécutera qu'au prix limite ou en dessous. Par exemple, si un titre se négocie à 50 $, mais qu'un trader souhaite acheter à 49 $, il peut placer un achat limité à 49 $. La commande ne sera exécutée que si le prix tombe à 49 $ ou moins. Les ordres peuvent être partiellement ou entièrement exécutés en fonction des conditions de change et de la liquidité du marché.
Un ordre de vente à cours limité (ou vente à découvert) signifie que l'ordre ne s'exécutera qu'à un certain prix supérieur. Si le prix atteint le prix limite de l'ordre de vente, alors l'ordre est exécuté.
Souvent, une commande à cours limité sera initiée comme une bonne commande jusqu'à annulation (GTC). Les commandes LOC ne peuvent pas être GTC. Ils ont une durée de vie limitée et expireront ou seront exécutés le jour de leur placement.
Termes et procédures de commande Limit-On-Close (LOC)
Avec un ordre de clôture, un investisseur contrôle le prix auquel il achète ou vend un titre. Un ordre LOC est un ordre à cours limité qui est exécuté au cours de clôture du marché. Un investisseur peut choisir ce type d'ordre car il a une stratégie qui oblige par exemple à saisir une position en fin de journée. Ils pourraient également utiliser un LOC pour quitter les transactions, mais comme il s'agit d'un ordre à cours limité, l'ordre n'est pas garanti de remplir, ce qui signifie que la position pourrait rester ouverte après la clôture du marché.
Une commande LOC doit être soumise avant une heure spécifiée, comme 15h50 sur NYSE ou 15h58 HNE sur NASDAQ. Les ordres LOC sont soumis et exécutés le même jour de bourse. Ils ne continuent pas à s'exécuter s'ils ne sont pas exécutés.
Un ordre LOC ne sera exécuté que si le cours de clôture correspond au prix de l'ordre limite ou mieux. Les commandes partielles peuvent être exécutées ou non en fonction de l'indemnité de courtage et d'échange.
Exemple d'un ordre Limit-on-Close (LOC) passé à la Bourse de New York
Supposons qu'un trader souhaite acheter un titre coté au NYSE, comme Bank of America Corporation (BAC), à la clôture de la journée, mais qu'il ne souhaite payer qu'un certain prix et non plus.
Ils peuvent entrer une commande LOC avant 15 h 50 HNE. S'ils essaient de saisir une commande après cela, l'échange rejettera ce type de commande. Ils peuvent toujours acheter manuellement près de la clôture s'ils souhaitent utiliser un ordre à cours limité ou un ordre de marché traditionnel.
Le titre se négocie à 25, 25 $ à 15 h 45. Le commerçant décide qu'il est disposé à acheter jusqu'à 25, 40 $. Ils placent un ordre d'achat LOC pour 100 actions à 25, 40 $. À 15 h 50, la commande est verrouillée et ne peut pas être annulée.
Si le cours de clôture à 16h00 est inférieur à 25, 40 $, l'ordre sera exécuté et le trader obtiendra ses 100 actions.
Si le cours de clôture est supérieur à 25, 40 $, le cours de l'action a dépassé la limite, donc l'ordre LOC ne sera pas exécuté et le trader n'obtiendra pas d'actions.
Étant donné que l'ordre est verrouillé 10 minutes avant que le prix de clôture ne soit connu, le commerçant peut se retrouver avec un prix bien meilleur que le prix actuel de 25, 25 $, comme 25 $, ou même 24, 75 $, mais il ne paiera que jusqu'à 25, 40 $ ou autre limite qu'ils fixent.
La limite qu'ils ont fixée pourrait également être inférieure au prix actuel de 25, 25 $. Par exemple, ils pourraient le placer à 25 $. Il ne se remplira que si le prix de clôture est de 25 $ ou moins.
