Qu'est-ce qu'une longue jambe?
Une longue jambe fait partie d'une stratégie de spread ou de combinaison qui implique de prendre deux positions simultanément pour générer un profit.
Comment fonctionne une longue jambe
Les investissements à long terme peuvent être utilisés dans un large éventail de scénarios de spread et de combinaison. Généralement, une position de jambe longue est entrée avec une position de jambe courte simultanée. La combinaison des deux positions est appelée investissement unitaire ou investissement différentiel.
Se propage
Il existe de nombreuses stratégies de trading de spreads établies sur le marché de l'investissement et les investisseurs créent également couramment leurs propres métiers de spread pour capitaliser sur les opportunités de profit potentielles. Les opérations sur spread sont généralement utilisées principalement sur le marché des dérivés. Les opérations sur dérivés à plusieurs branches sur un actif sous-jacent peuvent être identifiées et positionnées pour tirer parti de la volatilité, de l'offre et de la demande et des paris directionnels.
Un échange d'unités peut être un moyen de verrouiller des bénéfices garantis en obtenant une position longue et courte qui, lorsqu'elle est exercée, entraîne un paiement spécifié. L'un des échanges de parts les plus sûrs implique une longue jambe dans un actif sous-jacent à un prix spécifique, puis la vente d'un contrat à terme sur l'actif à un prix plus élevé à une date d'expiration spécifiée. Avec un contrat à terme, le titulaire du contrat est obligé d'exécuter la transaction à l'échéance, il peut donc compter sur un bénéfice garanti.
Les écarts d'options peuvent être plus compliqués sans garantie de bénéfices. Les options donnent au détenteur le droit mais pas l'obligation d'acheter / vendre le sous-jacent aux conditions du contrat. La détention d'une option donne à l'investisseur la «possibilité» d'exercer le contrat au prix d'exercice. Dans une option spread, un investisseur pourrait entrer une jambe longue et une jambe courte pour spéculer sur les opportunités de profit en fonction des attentes de l'actif sous-jacent.
Exemple d'une longue jambe
Par exemple, considérons un appel haussier se propageant sur une action à 25 $. Cet écart impliquerait l'achat d'une option d'achat à un prix d'exercice de disons 26 $, et la vente simultanée d'une option d'achat à un prix d'exercice plus élevé, disons 27 $. Les deux options auraient la même date d'expiration. Dans ce cas, l'appel de 26 $ constitue la jambe longue de l'écart, tandis que l'appel de 27 $ constitue la jambe courte.
Les spreads impliquant deux positions dérivées auront généralement un risque beaucoup plus élevé que les spreads dans lesquels la longue étape implique la possession pure et simple de l'actif sous-jacent. Le profit ou la perte des opérations de spread est généralement suivi à travers des diagrammes de paiement qui représentent les gains en fonction des mouvements de l'actif sous-jacent.
